Σύμφωνα με τα ταμεία, προς το παρόν καμία εταιρεία/ομόλογο στο Βιετνάμ δεν έχει επιτύχει πιστοληπτική αξιολόγηση «πολύ καλή» ή υψηλότερη από διεθνείς οίκους αξιολόγησης - Φωτογραφία: QUANG DINH
Η Κρατική Επιτροπή Κινητών Αξιών - Υπουργείο Οικονομικών πραγματοποίησε πρόσφατα διαβούλευση σχετικά με το σχέδιο εγκυκλίου που τροποποιεί και συμπληρώνει διάφορα άρθρα της εγκυκλίου αριθ. 98 του Υπουργού Οικονομικών που διέπει τη λειτουργία και τη διαχείριση των επενδυτικών κεφαλαίων κινητών αξιών.
Συνεπώς, ο οργανισμός δήλωσε ότι είχε στείλει αιτήματα για σχόλια σε 98 οργανισμούς και μονάδες. Συνολικά ελήφθησαν 32 σχόλια (εγγράφως και μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου), εκ των οποίων 6 οργανισμοί συμφώνησαν με το σχέδιο της Εγκυκλίου και δεν είχαν άλλα σχόλια, ενώ 26 οργανισμοί παρείχαν σχόλια σχετικά με το σχέδιο της Εγκυκλίου.
Συγκεκριμένα, ορισμένες εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων, όπως οι Vietcombank , Vietinbank, PVI, SCB και VinaCapital, παρείχαν σχόλια σχετικά με το περιεχόμενο της αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με εκπροσώπους αυτών των εταιρειών, προς το παρόν καμία επιχείρηση/ομόλογο στο Βιετνάμ δεν έχει λάβει πιστοληπτική αξιολόγηση «πολύ καλή» ή υψηλότερη από διεθνείς οίκους αξιολόγησης (Moody's, Fitch Ratings ή S&P).
Συνεπώς, οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων προτείνουν να ληφθεί υπόψη η απαιτούμενη αξιολόγηση για τα ομόλογα/εκδότες τόσο από διεθνείς όσο και από εγχώριους οίκους αξιολόγησης.
Ταυτόχρονα, σε περιπτώσεις όπου δύο ή περισσότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από διαφορετικούς ανεξάρτητους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας ισχύουν για το ίδιο ομόλογο ή εκδότη, μόνο μία από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας πρέπει να πληροί τις απαιτήσεις που ορίζονται στο Παράρτημα XXIX.
Οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων ζήτησαν επίσης διευκρινίσεις σχετικά με το εάν τα ομόλογα χωρίς αξιολόγηση ή τα ομόλογα χωρίς αξιολόγηση υπόκεινται στο όριο του 20% ή εμπίπτουν σε άλλες περιορισμένες κατηγορίες.
Το σχέδιο εγκυκλίου ορίζει ότι τα ιδιωτικά εκδιδόμενα εταιρικά ομόλογα πρέπει να επιτυγχάνουν την πιστοληπτική αξιολόγηση που αναφέρεται στην πιο πρόσφατη έκθεση πιστοληπτικής αξιολόγησης, αλλά όχι περισσότερο από ένα έτος πριν από την επένδυση του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Προτείνεται η αξιολόγηση των πιστοληπτικών αξιολογήσεων εντός ενός έτους από την ημερομηνία έκδοσης του ομολόγου, καθώς ορισμένοι εκδότες δεν διενεργούν ετήσιες αξιολογήσεις, αξιολογώντας μόνο την πιστοληπτική ικανότητα κατά τη στιγμή της έκδοσης και όχι την ενημερώνουν ετησίως. Τα αμοιβαία κεφάλαια συνήθως επαναγοράζουν ομόλογα μόνο στη δευτερογενή αγορά, οπότε είναι ήδη διαθέσιμη μια εσωτερική αξιολόγηση από το αμοιβαίο κεφάλαιο.
Το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι έχει ενσωματώσει και αναθεωρήσει τους κανονισμούς ώστε να απαιτείται τα ομόλογα/εκδότες να έχουν αξιολόγηση τουλάχιστον BB+ από διεθνείς οργανισμούς αξιολόγησης, συμπεριλαμβανομένων των S&P και Fitch Ratings, και τουλάχιστον Ba1 από την Moody's, όπως ορίζεται στο Παράρτημα XXIX της Εγκυκλίου (εθνικά επίπεδα πιστοληπτικής αξιολόγησης).
Από αυτά τα επίπεδα αξιολόγησης και προς τα πάνω, τα ομόλογα/εκδότες θεωρούνται ότι εμπίπτουν στην κατηγορία επενδυτικού βαθμού.
Επιπλέον, το Υπουργείο Οικονομικών διευκρινίζει τα εξής: Το Παράρτημα XXIX ορίζει την απαιτούμενη πιστοληπτική αξιολόγηση για ομόλογα/εκδότες, όπως καθορίζεται από εγχώριους και διεθνείς οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.
Σε περιπτώσεις όπου ένα ομόλογο ή ένας εκδότης λαμβάνει δύο ή περισσότερες διαφορετικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από ανεξάρτητους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, αυτές οι αξιολογήσεις ενδέχεται να διαφέρουν, αλλά πρέπει όλες να πληρούν τις απαιτήσεις αξιολόγησης που ορίζονται στο Παράρτημα XXIX, διασφαλίζοντας την ποιότητα του ομολόγου/εκδότη.
Τα ατομικά εταιρικά ομόλογα που εμπίπτουν στο όριο επένδυσης 20% των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοιχτού τύπου ορίζονται στην παράγραφο 2 του άρθρου 18 του σχεδίου εγκυκλίου (που τροποποιεί και συμπληρώνει το σημείο δ της παραγράφου 2 του άρθρου 35 της εγκυκλίου αριθ. 98/2020/TT-BTC). Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, ο παρών κανονισμός στοχεύει στη διασφάλιση της ρευστότητας για τα περιουσιακά στοιχεία των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοιχτού τύπου.
Επιπλέον, η συντακτική ομάδα δήλωσε επίσης ότι το σχέδιο εγκυκλίου περιορίζει τη χρονική περίοδο σε ένα έτος από την ημερομηνία των αποτελεσμάτων της πιστοληπτικής αξιολόγησης έως τη στιγμή που το ταμείο πραγματοποιεί την επένδυση, ώστε να διασφαλίζονται οι ενημερωμένες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική ικανότητα και την αξιοπιστία του εκδότη ομολόγων.
Μια άλλη εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων πρότεινε επίσης να μην απαιτείται σύμβαση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, επειδή ο εκδότης ενδέχεται να μην αποκαλύψει τη σύμβαση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.
Σε απάντηση στα παραπάνω σχόλια, το Υπουργείο Οικονομικών προέβη στις ακόλουθες προσαρμογές: Για τα ιδιωτικά εκδιδόμενα εταιρικά ομόλογα από εισηγμένους οργανισμούς, όπου τα ομόλογα ή ο εκδίδων οργανισμός έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση, πρέπει να παρέχεται η πιο πρόσφατη έκθεση πιστοληπτικής αξιολόγησης, μια ενημερωμένη έκθεση πιστοληπτικής αξιολόγησης, τεκμηρίωση σχετικά με τη διάρκεια της σύμβασης πιστοληπτικής αξιολόγησης και η πιστοληπτική αξιολόγηση που έχει αποδοθεί από τον οργανισμό αξιολόγησης.
Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας δεν συνδέονται με τον εκδότη, την εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων ή την τράπεζα θεματοφύλακα.
Η εξήγηση σχετικά με την ανατροφοδότηση ανέφερε επίσης ότι η Vinacapital ζήτησε άδεια για το ταμείο να επενδύει σε καταθέσεις πιστωτικών ιδρυμάτων, επειδή, εκτός από τις εμπορικές τράπεζες, υπάρχουν και άλλα πιστωτικά ιδρύματα που επιτρέπεται να δέχονται καταθέσεις και να παρέχουν χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.
Σχετικά με το θέμα αυτό, το Υπουργείο Οικονομικών διευκρινίζει τα εξής: Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς, το συνολικό επενδυτικό όριο του αμοιβαίου κεφαλαίου σε καταθέσεις και μέσα χρηματαγοράς είναι αρκετά υψηλό (μέγιστο 49% της συνολικής αξίας ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου).
Η δυνατότητα επένδυσης σε καταθέσεις με υψηλά όρια είναι ένα από τα μέτρα που βοηθά τα κεφάλαια να διαχειρίζονται τη ρευστότητα, επιτρέποντάς τους να αποσύρουν άμεσα τις καταθέσεις τους για να ανταποκριθούν στα αιτήματα των επενδυτών για μεταπώληση πιστοποιητικών αμοιβαίων κεφαλαίων. Όσον αφορά τη ρευστότητα και την ασφάλεια, οι καταθέσεις σε εμπορικές τράπεζες είναι πιο ασφαλείς από τις καταθέσεις σε άλλα είδη πιστωτικών ιδρυμάτων, όπως εταιρείες χρηματοδότησης, ιδρύματα μικροχρηματοδότησης και πιστωτικά ταμεία ιδιωτών, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών.
Πηγή: https://tuoitre.vn/hoan-thien-du-thao-sua-doi-thong-tu-98-loat-de-xuat-tu-cac-cong-ty-quan-ly-quy-20251212154748969.htm
Σχόλιο (0)