Η έκδοση νέων ομολόγων θα ανακάμψει και η αγορά θα γίνει πιο σφιχτή.

[διαφήμιση_1]

Ομόλογα αξίας 234 τρισεκατομμυρίων δολαρίων θα λήξουν το 2024.

Η αγορά ιδιωτικών εταιρικών ομολόγων σημείωσε μικρή ανάκαμψη το 2023, με τις νέες εκδόσεις να φτάνουν τα 345,8 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 8,6% σε ετήσια βάση. Τα εταιρικά ομόλογα που εκδόθηκαν στο κοινό, ειδικότερα, σημείωσαν εξαιρετική ανάπτυξη, φτάνοντας τα 37 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 74,6%.

Το 2024, η FiinRatings εκτιμά ότι η αξία των εταιρικών ομολόγων που λήγουν θα φτάσει τα 234 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 6,47% σε ετήσια βάση. Από αυτά, ο τομέας των ακινήτων αντιπροσωπεύει πάνω από το 41% της λήγουσας αξίας, ακολουθούμενος από τα πιστωτικά ιδρύματα με 22,2%. Σε σύγκριση με το 2023, η αγορά θα αντιμετωπίσει πρόσθετα βάρη από προηγουμένως παραταθέντα ομόλογα με καθυστερημένες πληρωμές κεφαλαίου/τόκων βάσει του Διατάγματος 08, που εκτιμώνται σε 99,7 τρισεκατομμύρια VND που απαιτούν εξυγίανση.

«Η πίεση πληρωμών στις επιχειρήσεις ακινήτων αναμένεται να είναι δύσκολο να μετριαστεί, καθώς η αγορά δεν έχει ανακάμψει πλήρως, τα νομικά εμπόδια εξακολουθούν να υπάρχουν λόγω καθυστερήσεων στην πολιτική και οι επιχειρήσεις χρειάζονται χρόνο για να αναδιαρθρώσουν τις λειτουργικές ταμειακές τους ροές. Ο κίνδυνος καθυστερημένων πληρωμών θα αυξηθεί επίσης λόγω της λήξης ορισμένων διατάξεων παράτασης στο Διάταγμα 08 και της πίεσης από τις εκδόσεις ομολόγων με δεσμεύσεις επαναγοράς το 2024», δήλωσε ειδικός της FiinRatings.

Η FiinRatings αναμένει ότι η αγορά εταιρικών ομολόγων το 2024 θα εισέλθει σε μια νέα, πιο αυστηρή φάση ανάπτυξης με την εφαρμογή υψηλότερων απαιτήσεων για όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά, συμβάλλοντας έτσι στη σταδιακή ανάκαμψη των νέων δραστηριοτήτων έκδοσης ομολόγων. Πολλοί κανονισμοί στο Διάταγμα 65/2022/ND-CP, το οποίο θα τεθεί σε ισχύ το 2024, θα θεσπίσουν αυστηρότερη πειθαρχία για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη και θα υποστηρίξουν την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της αγοράς. Η μεγάλη ζήτηση έκδοσης από τον τραπεζικό τομέα για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου και την επίτευξη δεικτών χρηματοοικονομικής ασφάλειας θα οδηγήσει την αγορά ομολόγων το 2024.

Η εφαρμογή του Διατάγματος 65 απαιτεί έναν οδικό χάρτη για τη δημιουργία μιας αναπτυσσόμενης αγοράς.

Σύμφωνα με τον Δρ. Can Van Luc, επικεφαλής οικονομολόγο της BIDV , η εφαρμογή του διατάγματος αριθ. 65/2022/ND-CP είναι απαραίτητη, αλλά απαιτεί έναν οδικό χάρτη και ισορροπία για τη συνέχιση της ενίσχυσης της ανάπτυξης της αγοράς.

Το διάταγμα 08/2023/ND-CP τροποποιεί τρεις όρους, μεταξύ των οποίων η περίοδος προσφοράς των 60 ημερών παραμένει αμετάβλητη. Ωστόσο, η πιο σημαντική προϋπόθεση είναι ότι η προϋπόθεση του επαγγελματία επενδυτή χρειάζεται ένα πιο συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο, συμπεριλαμβανομένου του εάν μπορεί να παραταθεί και του τρόπου με τον οποίο. Εάν θέλουμε μια υγιή αγορά που στοχεύει σε ενημερωμένους, έμπειρους και καλά ενημερωμένους αγοραστές, τότε οι όροι και οι προϋποθέσεις για τους επαγγελματίες επενδυτές, όπως ορίζονται στο διάταγμα αριθ. 65, θα πρέπει να συνεχίσουν να εφαρμόζονται.

Επιπλέον, οι κανονισμοί σχετικά με την πιστοληπτική αξιολόγηση για επιχειρήσεις που εκδίδουν ομόλογα θα πρέπει να έχουν έναν πιο κατάλληλο οδικό χάρτη. Επί του παρόντος, υπάρχουν μόνο τρεις οργανισμοί σε εθνικό επίπεδο που αξιολογούν την πιστοληπτική ικανότητα των επιχειρήσεων που εκδίδουν ομόλογα και, το πιο σημαντικό, η κουλτούρα και οι συνήθειες των εκδοτών που αγοράζουν υπηρεσίες πιστοληπτικής αξιολόγησης δεν έχουν ακόμη καθοριστεί.

Ως εκ τούτου, ο Δρ. Can Van Luc πιστεύει ότι πρέπει να εξεταστεί ένας κατάλληλος οδικός χάρτης για τη ρύθμιση των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας και, ειδικότερα, είναι απαραίτητο να κατηγοριοποιηθούν οι ομάδες ανάλογα με το ποιες ομάδες χρειάζονται αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και ποιες όχι. Για παράδειγμα, οι εμπορικές τράπεζες δεν χρειάζονται αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας επειδή ο σκοπός έκδοσής τους είναι σαφώς η αύξηση του κεφαλαίου κατηγορίας 2 και, δεύτερον, οι δείκτες ασφάλειάς τους διαχειρίζονται αυστηρά από το κράτος.

[διαφήμιση_2]
Πηγή