Pérdidas continuas, pesada carga de deuda

Duc Long Gia Lai Group Joint Stock Company (DLG) es una empresa grande y reconocida en Gia Lai, que comenzó en la industria de procesamiento de madera para el consumo interno y la exportación. Bajo la dirección del presidente Bui Phap, la empresa expandió sus operaciones a diversos sectores y causó gran impacto en el mercado bursátil con la adquisición de la empresa estadounidense de componentes Mass Noble en 2015. Esta compañía cuenta con una fábrica en China.

Desde entonces, los ingresos de Duc Long Gia Lai se han visto incrementados significativamente por el sector de componentes electrónicos. Este sector se considera también un negocio estratégico para el grupo, junto con la madera, el sector inmobiliario, la energía hidroeléctrica, la hostelería y la restauración.

Sin embargo, tras 20 años de actividad, Duc Long Gia Lai no ha logrado el éxito esperado. La estrategia multisectorial, que abarca agricultura , energía, infraestructura y fabricación de componentes electrónicos, entre otros sectores, provocó que el negocio del Sr. Bui Phap se estancara en demasiados campos y operara de forma ineficiente.

Duc Long Gia Lai ha estado en declive, registrando pérdidas durante los últimos dos años consecutivos. Al cierre del primer trimestre de 2024, las pérdidas acumuladas ascendían a 2.637 billones de VND, frente a un capital social de 2.993 billones de VND. Las acciones cayeron a 1.960 VND, menos de lo que cuesta un té helado. La capitalización bursátil actual supera los 595.000 millones de VND.

DLG tiene una deuda enorme, que a finales de marzo superaba los 2.722 billones de VND; de los cuales casi 1.073 billones de VND corresponden a préstamos a corto plazo y deuda por arrendamiento financiero.

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Duc Long Gia Lai es una empresa famosa en la ciudad montañosa de Gia Lai. Foto: DLG

Duc Long Gia Lai también obtuvo préstamos por valor de varios miles de millones de VND de numerosos bancos, como BIDV , VietinBank y Sacombank. A finales de marzo de 2024, DLG aún tenía una deuda pendiente de aproximadamente 1,7 billones de VND con BIDV Bank, incluyendo casi 1,329 billones de VND en préstamos a largo plazo.

Las garantías de los préstamos de Duc Long Gia Lai en BIDV son principalmente activos fijos, proyectos BOT,...

Duc Long Gia Lai también tiene una deuda de aproximadamente 410 mil millones de VND con VietinBank, hipotecada con el derecho a explotar y cobrar peajes en las estaciones BOT de la Carretera Nacional 14 en la provincia de Dak Nong.

Las acciones de DLG estarán en estado de advertencia a partir de abril de 2023 debido a una excepción detectada por el auditor en los estados financieros de 2022. A partir del 11 de abril de 2024, DLG pasará del estado de advertencia al estado de control, dado que el beneficio después de impuestos de los estados financieros auditados de los dos últimos ejercicios es negativo.

En cuanto a los bonos, a finales de 2023, DLG solo pudo abonar una pequeña parte del total de 200 mil millones de VND correspondientes al capital e intereses de una emisión. Esto se debió a las dificultades que atravesó la actividad productiva de la empresa a causa de los desastres naturales y las epidemias. En 2022, DLG también incurrió en retrasos en el pago del capital e intereses de los bonos.

En la segunda mitad de 2023, Duc Long Gia Lai se vio envuelto en un escándalo cuando la empresa Lilama 45.3 presentó una petición ante el Tribunal Popular de Gia Lai solicitando la apertura de un procedimiento de quiebra porque no podía cobrar una deuda de 20 mil millones de VND.

DLG afirmó entonces que la empresa no era insolvente y que contaba con activos totales por un valor cercano a los 6 billones de VND. Los recursos financieros de la empresa eran suficientes para saldar las deudas contraídas con socios, clientes y bancos derivadas de sus actividades productivas y comerciales, así como las cuentas por cobrar de sus socios.

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Según un comunicado del 15 de julio, Duc Long Gia Lai Group Joint Stock Company anunció su intención de reestructurar su inversión de capital en Mass Noble Investments Limited (Mass Noble). La empresa busca desprenderse de la totalidad de su participación en esta filial.

Anteriormente, Duc Long Gia Lai invirtió más de 249 mil millones de VND, equivalentes al 97,73% del capital social de Mass Noble.

Este acuerdo captó la atención de los inversores hace nueve años. En mayo de 2015, Duc Long Gia Lai anunció la adquisición de Mass Noble mediante la emisión de acciones a sus accionistas a un precio de conversión de 12.500 VND por acción, por un valor total de 249.000 millones de VND. La relación de conversión fue de 1:1,4 (1 acción de DLG por 1,4 acciones de Mass Noble).

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Duc Long Gia Lai quiere desinvertir todas sus aportaciones de capital en Mass Noble.

A mediados de 2016, DLG adquirió empresas extranjeras e invirtió en alta tecnología para la producción de tornillos, con el objetivo de integrarse en la cadena de producción global. En ese momento, Mass Noble Investments Limited adquirió oficialmente Hanbit Company (Corea) con una inversión inicial total de 10 millones de dólares.

Al convertirse en el nuevo "propietario" de DLG-Hanbit Co. Ltd (Hanbit), DLG entró oficialmente en la industria coreana de fabricación de componentes electrónicos, convirtiéndose en socio de gigantes en este campo.

Hasta la fecha, el segmento de componentes electrónicos aporta la mayor parte de los ingresos de DLG. La empresa cuenta con tres plantas de fabricación de componentes en Vietnam, Corea y China.

La más destacada es la fábrica de componentes electrónicos ANSEN, ubicada en la ciudad de Dong Quang (provincia de Guangdong, China). La fábrica cuenta con una superficie de 40.000 m² y se especializa en la fabricación y el procesamiento de productos electrónicos de telecomunicaciones de alta tecnología, como luces LED de alta gama para interiores y automóviles, pantallas LCD, etc.

En el informe financiero, DLG tuvo que pagar a la parte china 30 mil millones de VND por el alquiler del terreno de la fábrica durante 50 años.

Aunque los componentes electrónicos son una importante fuente de ingresos para DLG, se encuentran en una tendencia a la baja. Los ingresos de este segmento en 2023 fueron de 573 mil millones de VND, una disminución con respecto a 2022 debido a interrupciones en la cadena de suministro.

Según el plan de desinversión anunciado recientemente, DLG contratará a una empresa de valoración para reevaluar el valor de Mass Noble Company y transferirlo a un precio no inferior al valor nominal y al valor de propiedad de Duc Long Gia Lai en Mass Noble.

Además de componentes electrónicos, Duc Long Gia Lai también invierte fuertemente en energía eólica, solar e hidroeléctrica en Gia Lai, con una capacidad total de casi 4.000 MW, la mayor parte de la cual está pendiente de incorporación a la planificación.

En 2024, Duc Long Gia Lai planea aumentar los ingresos netos en un 25%, hasta alcanzar los 1.400 mil millones de VND, y el beneficio después de impuestos, los 120 mil millones de VND.

Duc Long Gia Lai: Activos por valor de miles de millones, ¿procedimiento de quiebra iniciado por una deuda de 20 mil millones? Las acciones de DLG, pertenecientes a Duc Long Gia Lai, se desplomaron tras la decisión del Tribunal Popular Provincial de Gia Lai de iniciar un proceso de quiebra contra este grupo. Además, la firma auditora pone en duda la capacidad de DLG para seguir operando.