El mercado bursátil de Vietnam ha experimentado una corrección por segunda semana consecutiva, debido a la disminución del flujo de caja y al aumento de la cautela debido a los riesgos geopolíticos y la incertidumbre sobre las políticas fiscales. El índice principal, el VN-Index, se vio sometido a presión a la baja, pero la demanda de pesca de fondo en la zona de soporte, en torno a los 1300 puntos, seguía mostrando señales de mejora.
Foto de la ilustración: Tran Viet/VNA
Junio es un período impredecible.
Saigon - Hanoi Securities Company (SHS) comentó que el mercado está entrando en una fase de acumulación tras una serie de subidas de precios positivas. El VN-Index estuvo bajo presión a principios de semana, acercándose a los 1300 puntos, pero luego se recuperó para probar la zona de resistencia de 1325 puntos y, finalmente, cayó bruscamente al final de la semana. Durante toda la semana, el VN-Index disminuyó un 1,08%, cerrando en 1315,49 puntos, aún por encima del importante soporte de 1300 puntos. El VN30 disminuyó más del 1,25%, hasta los 1401,20 puntos, acercándose al máximo de marzo de 2025.
El mercado registró una fuerte diferenciación, con un aumento significativo en los sectores de petróleo y gas, fertilizantes y productos químicos, comercio minorista y banca, mientras que los grupos inmobiliarios y portuarios se vieron sometidos a una clara presión para obtener ganancias. Los parques industriales, los valores y los grupos de construcción continuaron ajustándose y acumulando. La liquidez disminuyó un 12,8 % en el mercado de valores, lo que indica que el flujo de caja se debilitó a medida que el mercado se acercaba a su máximo anterior. Sin embargo, los inversores extranjeros aún invirtieron un neto de 347 000 millones de VND.
Según SHS, el VN-Index está finalizando su fase de recuperación a corto plazo tras la noticia del aplazamiento temporal de la imposición de impuestos, entrando en una fase de acumulación a la espera de actualizaciones sobre los resultados empresariales corporativos. La presión de corrección persiste en torno a los 1300 puntos, con un fuerte aumento de la presión vendedora al final de la semana en muchos grupos de acciones. Sin embargo, la demanda de pesca de fondo sigue aumentando a precios bajos, lo que demuestra que los inversores esperan mejoras positivas en el mercado.
SHS cree que se espera que el VN-Index se recupere de forma sostenible al superar la zona de resistencia de 1325 puntos, equivalente al promedio de 20 sesiones. La zona de soporte importante se sitúa en los 1300 puntos y se fortalece alrededor de los 1270 puntos.
SHS también señaló que junio es un período impredecible, ya que las negociaciones comerciales internacionales entran en su fase final, con el riesgo de que aumenten los nuevos aranceles, especialmente después del 9 de julio, fecha del fin de la moratoria fiscal. La información adversa sobre las políticas comerciales puede ejercer presión sobre el mercado, especialmente sobre los grupos exportadores.
Las crecientes tensiones geopolíticas en Medio Oriente también hicieron que el sentimiento del mercado fuera más cauteloso, y la presión de venta de cobertura aumentó en acciones altamente especulativas como servicios financieros y bienes raíces, grupos que anteriormente habían subido.
SHS recomienda a los inversores que sigan considerando la estructura de la cartera, sean cautelosos en nuevos desembolsos y prioricen acciones con fundamentos sólidos, industrias estratégicas y buenas perspectivas de crecimiento en el contexto actual.
En su informe de estrategia recién publicado, SHS evaluó que en junio, los inversores se mostraron cautelosos tras la sólida recuperación de mayo. El impacto de la nueva política fiscal se reflejará gradualmente en los resultados empresariales, lo que afectará las expectativas de crecimiento de muchos sectores. El VN-Index podría seguir bajo presión para corregir, volviendo a probar la zona de soporte de los 1300 puntos. Los inversores deben centrarse en la gestión de riesgos.
El flujo de caja a corto plazo tiende a desviarse hacia acciones defensivas como las de electricidad, agua y bienes raíces residenciales. Muchos grupos de acciones tienen actualmente valoraciones razonables basadas en los fundamentos del negocio, pero el mercado necesita tiempo para formar una nueva zona de precios de equilibrio, especialmente para los sectores afectados por impuestos.
El flujo de caja podría llegar a grupos menos afectados por impuestos, como el sector inmobiliario residencial, la construcción, los servicios financieros y las empresas de servicios públicos. Los valores y las acciones de inversión pública siguen siendo puntos fuertes que pueden generar resultados de inversión positivos en junio.
SHS evalúa el PER actual (ratio precio-beneficio) del Índice VN en 13,54 veces, inferior a los promedios de 3 años (14,7 veces) y 5 años (16,7 veces). El PER futuro (índice PER basado en las ganancias proyectadas) de 11,1 veces se considera atractivo en comparación con las perspectivas de crecimiento.
La Compañía de Valores de Construcción de Vietnam (CSI) informó que la creciente tensión en Oriente Medio, tras el ataque de la fuerza aérea israelí a Irán, provocó fluctuaciones en el mercado financiero global. En la sesión matutina del 13 de junio, el VN-Index se vio sometido a una intensa presión vendedora, con caídas ocasionales de casi 19 puntos, acercándose al nivel psicológico de los 1300 puntos. Sin embargo, la demanda de la pesca de fondo en esta zona contribuyó a moderar la caída, cerrando la sesión con una caída de tan solo el 0,57 %. La liquidez de la sesión aumentó drásticamente, alcanzando el mayor volumen de emparejamiento en dos meses, un 31,9 % más en comparación con el promedio de 20 sesiones, lo que demuestra que los grandes flujos de caja de la pesca de fondo influyeron en parte.
La caída del 13 de junio no fue demasiado negativa, ya que se vio principalmente influenciada por factores externos, y el índice redujo más de la mitad de su caída antes del cierre. El gráfico semanal muestra que el VN-Index cayó un 1,08 %, pero el volumen disminuyó en comparación con las 4 semanas anteriores. La zona de soporte de los 1300 puntos se mantuvo firme, lo que demuestra que la tendencia alcista anterior no se había roto.
CSI prevé que la corrección podría continuar. El VN-Index volverá a la zona de soporte de 1285-1300 puntos la próxima semana antes de retomar la tendencia alcista. Esta compañía de valores mantiene su postura de mantener la cartera y recomienda a los inversores abrir más posiciones de compra cuando el índice se ajuste a la zona de soporte.
De hecho, en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas, los mercados bursátiles mundiales también han registrado evolución inestable.
Las acciones mundiales fluctúan fuertemente
El 13 de junio, las bolsas mundiales se desplomaron tras el ataque aéreo a gran escala de Israel contra Irán, lo que provocó que Teherán tomara represalias y generó temores de una guerra total. Los principales índices de Wall Street cayeron más del 1 %: el Dow Jones cayó un 1,8 % hasta los 42 197,79 puntos; el S&P 500 cayó un 1,1 % hasta los 5976,97 puntos; y el Nasdaq Composite cayó un 1,3 % hasta los 19 406,83 puntos.
En Europa, el FTSE 100 de Londres cayó un 0,4%, hasta los 8.850,63 puntos; el CAC 40 de París cayó un 1%, hasta los 7.684,68 puntos; y el DAX 30 de Fráncfort cayó un 1,1%, hasta los 23.516,23 puntos. Las acciones de las aerolíneas sufrieron una fuerte caída debido a la suspensión de numerosos vuelos en Oriente Medio.
El dólar estadounidense ha aumentado de valor, el oro se acerca a un récord de casi 3.500 USD/onza, un aumento de aproximadamente 30% desde principios de 2025, lo que demuestra que el dinero está fluyendo hacia activos de refugio seguro.
David Morrison (Trade Nation) comentó que la caída del mercado bursátil y el aumento de los activos refugio mostraron la fragilidad de la volatilidad geopolítica. Sin embargo, la liquidación fue ordenada y no se debió al pánico.
En Asia, las acciones cayeron bruscamente el 13 de junio debido a la preocupación por la guerra. El índice MSCI Asia- Pacífico (excluyendo Japón) cayó más de un 1 %. En Japón, el Nikkei 225 cayó un 1,33 %. El yen, considerado un activo refugio, subió, presionando las acciones de exportadores como automóviles y productos electrónicos. El KOSPI de Corea del Sur cayó un 0,87 %, poniendo fin a una racha alcista de siete sesiones. En China continental, el índice compuesto de Shanghái cayó un 0,72 %, hasta los 3378,01 puntos. Otros índices, como el de Shenzhen y el ChiNext, también perdieron más de un 1 %. En Hong Kong (China), el índice Hang Seng cayó un 0,7 %.
En general, las tensiones geopolíticas son el principal factor que influye en el sentimiento de los inversores globales, creando presión de ajuste y promoviendo flujos de efectivo hacia activos seguros como el oro, el dólar estadounidense y las acciones defensivas.
Según VNA
Fuente: https://baohoabinh.com.vn/12/201980/Dong-tien-yeu,-nha-dau-tu-than-trong-cho-tin-hieu-moi.htm
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