Fecon (FCN) del presidente Pham Viet Khoa, con un capital de 100 dongs, no puede obtener una ganancia de 1 dong

En 9 de cada 10 trimestres el margen de beneficio no ha superado el 1%

Fecon Joint Stock Company (FCN), del presidente Pham Viet Khoa, importante contratista del sector de la construcción, está ejecutando numerosos contratos importantes por valor de cientos de miles de millones de VND. Sin embargo, en los últimos trimestres, esta unidad ha registrado continuamente ganancias simbólicas, desproporcionadas a los cientos de miles de millones de VND en ingresos.

En el segundo trimestre de 2024, Fecon registró ingresos netos de 815.900 millones de VND, un 21 % más que en el mismo período. De estos, el costo de los bienes vendidos aumentó, alcanzando los 728.200 millones de VND, lo que redujo la utilidad bruta de la compañía a tan solo 87.800 millones de VND, un 29,8 % menos que el año anterior.

Fecon (FCN) invirtió 100 dongs, pero no obtuvo ni un dong de ganancia. Esta situación se ha prolongado durante mucho tiempo. (Foto TL)

Los ingresos financieros durante el período aumentaron a 7.400 millones de VND. Por el contrario, los gastos financieros se redujeron casi a la mitad, pero aun así representaron 36.900 millones de VND. De los cuales, 35.900 millones de VND correspondieron a gastos por intereses.

Los costos de gestión empresarial y de ventas aumentaron ligeramente en comparación con el mismo período, alcanzando los 51.900 millones y 4.900 millones de VND, respectivamente. Es evidente que, si bien se han reducido los costos de intereses, estos siguen siendo elevados, equivalentes a casi el 70% de los costos de gestión empresarial. Esto demuestra además que equilibrar los costos de intereses de los préstamos sigue siendo un problema para Fecon.

Tras deducir todos los gastos e impuestos, Fecon registró una ganancia neta de tan solo 720 millones de VND, lo que equivale a un margen de beneficio neto de tan solo el 0,09 %. Esto significa que 100 VND de ingresos de Fecon generaron menos de 1 VND de beneficio neto.

La situación de ganancias "de exhibición" de Fecon ha sido demasiado familiar para los accionistas en los últimos dos años.

En concreto, desde el primer trimestre de 2022 hasta la actualidad, Fecon solo registró un margen de beneficio neto del 5,9% en el cuarto trimestre de 2022. Durante los 9 trimestres comerciales restantes, el margen de beneficio neto de Fecon fue de poco menos del 1%.

Incluso en el primer trimestre de 2022, el segundo trimestre de 2023 y el cuarto trimestre de 2023, el margen de beneficio neto de Fecon fue negativo, -1,3%, -0,002% y -4,3%, respectivamente.

La ‘tradición’ rompe los planes de negocio año tras año

Con su margen de beneficio "pobre", muchos accionistas se preguntan cómo Fecon, presidida por Pham Viet Khoa, podrá completar sus objetivos comerciales anuales.

De hecho, Fecon no ha alcanzado su objetivo de ganancias durante cinco años consecutivos. La tasa de finalización incluso ha seguido disminuyendo año tras año durante el período 2019-2023.

En concreto, en 2019, Fecon obtuvo un beneficio después de impuestos de 221.000 millones de VND, equivalente a completar el 62% del plan. En 2020, el beneficio disminuyó un 40%, hasta los 133.600 millones de VND, equivalente a completar el 57% del plan.

Por 5 años consecutivos Fecon no ha completado su plan de negocios.

En 2021, las ganancias de Fecon continuaron desplomándose un 47%, hasta los 70.800 millones de VND, lo que equivale al 40,4% del objetivo anual. Esto ocurre después de tres años de la pandemia de COVID-19, por lo que la caída de las ganancias de la empresa es comprensible.

Sin embargo, en 2022, las ganancias de Fecon solo alcanzaron los 51.600 millones de VND, mientras que el objetivo era de hasta 280.000 millones de VND, lo que equivale a completar el 18% del plan este año. En 2023, Fecon perdió 42.000 millones de VND, lo que representa un 28% menos de lo previsto.

Para 2024, Fecon se fijó un objetivo de beneficios después de impuestos de tan solo 60 000 millones de VND. En el primer semestre, Fecon solo obtuvo 1400 millones de VND en beneficios, lo que equivale a tan solo el 2,3 % del plan anual.

El flujo de caja empresarial es negativo en 319 mil millones, la deuda representa una alta proporción

Cabe destacar que la estructura de capital de Fecon presenta una gran proporción de deuda. Al cierre del segundo trimestre de 2024, el pasivo ascendía a 5.176.800 millones de VND, 1,5 veces superior al capital propio.

De esta cantidad, la deuda a corto plazo asciende a 2.084 mil millones de VND, mientras que la deuda a largo plazo asciende a 908.500 millones de VND. En comparación con principios de año, la deuda total ha aumentado en casi 50 mil millones de VND. Estas deudas, junto con los gastos por intereses, ejercen una gran presión sobre el flujo de caja de la empresa.

En concreto, el estado de flujo de caja registró que Fecon tuvo que gastar 103.500 millones de VND en intereses durante el primer semestre, en comparación con los 137.100 millones del mismo período. Como resultado, el flujo de caja operativo de la compañía fue negativo en 319.000 millones de VND.

Mientras tanto, el flujo de caja neto de las actividades de inversión fue positivo en VND 41,7 mil millones y el flujo de caja neto de las actividades de financiación fue negativo en VND 51,8 mil millones.

Fuente: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html