Según los analistas, los problemas económicos de China no son tan preocupantes como las consecuencias de que la Fed suba los tipos de interés en este momento.
Los mercados financieros han estado apostando por tasas de interés globales más bajas en la segunda mitad del año. Sin embargo, existe el riesgo de que las tasas estadounidenses se mantengan altas durante un tiempo más. Si bien el riesgo de recesión ha disminuido, la inflación estadounidense aún no se ha desacelerado significativamente.
Los inversores esperan ahora que el tipo de interés actual del 5%, su máximo en 22 años, se mantenga hasta el próximo año. Muchos países de bajos ingresos y en desarrollo han pospuesto sus planes de recortar los tipos, incluso si ello implica una desaceleración del crecimiento, por temor a las fugas de capital.
«Es muy difícil elaborar políticas sin tener en cuenta a la Reserva Federal», declaró a Bloomberg David Loevinger, director de mercados emergentes de la gestora de activos TCW Group. Fue experto del Departamento del Tesoro .
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia de prensa el 3 de mayo en EE. UU. Foto: Reuters
Los países están sintiendo los efectos de las políticas de la Reserva Federal. El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos hace que los activos denominados en dólares sean más atractivos, atrayendo dinero de otros mercados y provocando la depreciación de sus monedas. Esto agrava las presiones inflacionarias y de pago de la deuda en muchos países.
El índice Bloomberg Dollar Spot, que sigue el comportamiento del dólar frente a otras 10 monedas principales, ha seguido una trayectoria ascendente desde mediados de julio, su racha ganadora más larga desde 2005.
Las cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI) también muestran que las economías en desarrollo y emergentes están creciendo ahora a tasas comparables a las de los países desarrollados, habiéndolas superado durante gran parte del siglo XXI.
La desaceleración del crecimiento de China está creando desafíos para las economías, especialmente en Asia, ya que la demanda de sus exportaciones se está desacelerando.
Pero desde Indonesia hasta Brasil, la historia más comentada últimamente ha sido por qué los bancos no han recortado los tipos con la suficiente rapidez. «En la contienda por ver quién puede causar la mayor disrupción en los mercados globales, la Fed está ganando. La economía china se está desacelerando, pero no tanto como en 2008 o 2020», afirmó Loevinger.
Incluso la propia China está sintiendo los efectos de las altas tasas de interés estadounidenses. El Banco Popular de China (PBOC) defiende cada vez más el yuan, ordenando a los bancos vender dólares para apuntalar la moneda local y advirtiendo que los especuladores serán castigados. A principios de este mes, Liu Pengyu, portavoz de la Embajada de China en Estados Unidos, declaró: «Las economías desarrolladas están adoptando políticas contradictorias, lo que genera un efecto dominó».
El banco central de la India también está interviniendo en el mercado para impulsar la rupia. En Japón, también han surgido rumores de que el país está a punto de abandonar las tasas de interés negativas tras la caída del yen por debajo del nivel de soporte psicológico de 145 yenes por dólar estadounidense.
La desaceleración económica de China ha tenido un efecto dominó en todo el mundo . Sin embargo, se prevé que la economía crezca un 5 % este año. Y si bien el yuan se ha depreciado frente al dólar, no ha provocado la turbulencia financiera mundial que se produjo en 2015, cuando el Banco Popular de China devaluó inesperadamente el yuan.
"China es muy importante. Pero hasta el momento, el sentimiento no es demasiado pesimista. Los inversores aún creen que el gobierno chino reactivará la economía y evitará que el impacto financiero se extienda", afirmó Janet Mui, analista jefe de mercado de RBC Brewin Dolphin.
Además de decidir sobre los tipos de interés, la Fed también publicará su pronóstico económico trimestral en la reunión de la próxima semana. Los inversores esperan con ansias este pronóstico, ya que podría revelar más información sobre los tipos de interés en el futuro. «Todo el mercado está pendiente de la Fed», resumió Hao Hong, economista de Grow Investment Group.
Ha Thu (según Bloomberg)
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