Después de las elecciones estadounidenses, ¿el mercado de valores de Vietnam aumentará o disminuirá en noviembre?

En el mercado de valores, los inversores siguen buscando oportunidades, especialmente después de que se decidieran los resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos con la victoria de Donald Trump.

En el mercado de valores, los inversores siguen buscando oportunidades, especialmente después de que se decidieran los resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos con la victoria de Donald Trump.

Esperando el impacto en el mercado postelectoral

La reelección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos está en el centro de la economía mundial actual, y Vietnam no es una excepción.

El punto culminante de la política de Trump es la aplicación generalizada de aranceles, aumentando los impuestos del 10 al 20% sobre todos los bienes exportados a EEUU.

Los analistas de KIS Vietnam Securities Company predicen que esta política afectará la balanza comercial de Vietnam, ya que Estados Unidos es actualmente su principal socio exportador, lo que presiona a los exportadores vietnamitas para que mantengan sus precios de venta y garanticen su competitividad en el mercado estadounidense. Sin embargo, Vietnam puede beneficiarse de la cuota de mercado de China, ya que este país se enfrenta a aranceles más altos por parte de Estados Unidos.

Vietnam también podría beneficiarse del cambio en los flujos de IED. Si bien estos aranceles indican un panorama desafiante para el comercio mundial, la postura firme de la administración Trump hacia China podría impulsar a las multinacionales a trasladar parte de su producción a países vecinos. Dada su ubicación estratégica, Vietnam podría beneficiarse, como se observó durante las tensiones comerciales de 2017-2020.

KIS también pronostica un aumento de la presión cambiaria. Las políticas del presidente Donald Trump se centran en reafirmar la posición de Estados Unidos, mediante la cual tiende a aumentar el gasto para estimular la economía. Esto agravará la presión sobre el déficit presupuestario, lo que provocará que los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense se mantengan altos. Además, se espera que la inflación aumente con Trump, lo que afectará en parte las decisiones sobre las tasas de interés de la Reserva Federal.

Con estas perspectivas, las políticas del presidente Donald Trump pueden tener un impacto multidimensional en las industrias. Por ejemplo, los sectores inmobiliario industrial y de aviación tienen una evaluación positiva, mientras que KIS tiene una calificación más negativa para los sectores de petróleo y gas, materiales de construcción y textil.

¿El mercado de valores vietnamita es positivo en noviembre?

Según la evaluación de SSI, se espera que el atractivo del mercado de valores de EE. UU. se mantenga durante dos meses después de las elecciones, combinado con el paquete de estímulo económico de China, lo que hará que el atractivo de otros mercados en desarrollo sea menos positivo.

Éste será el foco del mercado accionario nacional en noviembre de 2024, junto a los contenidos aprobados en la VIII Sesión de la Asamblea Nacional y la posibilidad de intervención del Banco Estatal para reducir la presión cambiaria.

Sin embargo, algunos factores clave pueden considerarse positivos para el mercado en el próximo período, como la ligera disminución de la valoración anual estimada del VN-Index, que se situó en 11,9 veces a finales de octubre, frente a las 12,1 veces de principios de mes. Esto demuestra que el mercado se encuentra bajo presión para reducir los precios y que no ha reflejado grandes cambios positivos en los resultados del tercer trimestre de 2024. Si bien las ganancias del tercer trimestre siguen aumentando en muchos grupos industriales, muchos de ellos alcanzando tasas de crecimiento superiores al 30 %.

Al mismo tiempo, la Circular 68, junto con la modificación de la Ley de Valores, genera la expectativa de que los fondos de inversión extranjeros puedan considerar aumentar su proporción en Vietnam.

SSI indicó que, tras la entrada en vigor de la Circular 68, relativa a la posibilidad de que los inversores institucionales extranjeros adquieran acciones sin necesidad de capital suficiente, se realizaron pocas transacciones. En combinación con la modificación de la Ley de Valores, existe una alta probabilidad de que los fondos activos tiendan a asignar una proporción más clara a Vietnam en 2025.

Con los factores mencionados, SSI cree que se espera que el mercado bursátil se mantenga volátil en noviembre. Sin embargo, las valoraciones del mercado están volviendo a un nivel más atractivo en un contexto de recuperación continua de las ganancias corporativas. Por lo tanto, los inversores deberían centrarse en empresas con un fuerte crecimiento de las ganancias, ya que se espera que este siga siendo el principal factor que impulse los precios de las acciones en 2024 y 2025.

Los sectores textil, de mariscos (panga), portuario y marítimo podrían beneficiarse de la transformación de las cadenas de suministro y las nuevas políticas comerciales estadounidenses. Si bien es necesario seguir de cerca la evolución de las políticas estadounidenses, las fluctuaciones de los tipos de interés y del tipo de cambio son dos factores macroeconómicos internos que deben vigilarse de cerca en el proceso de gestión de riesgos.

Desde la perspectiva de MBS, el equipo de análisis dijo que el mercado de valores nacional suele tener un ciclo de crecimiento bastante bueno desde noviembre hasta finales de febrero del año siguiente.

En los últimos dos años, 2022 y 2023, el VN-Index tocó fondo en noviembre y posteriormente inició una fuerte recuperación. Además de los factores cíclicos y estacionales que impulsan la recuperación del mercado, se esperan noticias positivas, como la bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) y, hacia finales de año, la flexibilización de las políticas monetarias podría acelerarse mediante el fomento de la inversión pública y un mayor crecimiento del crédito.

Si bien el objetivo de crecimiento del crédito para este año es del 15%, a finales de septiembre solo había superado el 9% respecto a principios de año y había aumentado un 16% respecto al mismo período del año anterior, el margen de crédito restante del sistema de entidades de crédito sigue siendo bastante amplio en este cuarto trimestre.

VN-Index tiene un historial de crecimiento bastante bueno en el período de noviembre con 4 aumentos consecutivos en los últimos 4 años, mientras que el mercado de valores de EE. UU. (S&P 500), noviembre también tiene la mayor probabilidad de aumentar puntos con el número de aumentos llegando a 9/10 en los últimos años.