El mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) sigue bastante activo, pero el principal impulsor proviene de los inversores nacionales. Se espera que el capital extranjero regrese próximamente.
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| Los inversores extranjeros todavía consideran a Vietnam como un mercado seguro, atractivo y con mucho potencial. |
La calma entre las olas
El mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) está experimentando cierta calma, ya que el valor total de las transacciones de M&A se ha desacelerado en los últimos años. En los primeros nueve meses de 2023, según datos de KPMG, el valor total de las transacciones de M&A alcanzó aproximadamente 3200 millones de dólares. El principal impulsor de este crecimiento reside en los inversores nacionales.
Según un informe de la Agencia de Inversión Extranjera ( Ministerio de Planificación e Inversión ), en los últimos 10 meses se registraron 2669 operaciones de aportación de capital y compra de acciones por parte de inversores extranjeros, con un valor total de aportación de capital superior a los 3680 millones de dólares estadounidenses, lo que representa una disminución del 10,4 % en el número de transacciones y del 29 % en el valor en comparación con el mismo período. Esta tendencia, que comenzó en los últimos dos o tres años, ha propiciado una mayor calma en el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A), con menos operaciones de gran envergadura realizadas por inversores extranjeros.
Sin embargo, estas cifras siguen siendo bastante positivas en el sombrío contexto general del mercado de fusiones y adquisiciones del sudeste asiático. También se han registrado numerosas operaciones de inversores extranjeros. Entre ellas, una de las más mencionadas es la adquisición del Hospital FV de Vietnam por 381,4 millones de dólares a principios de 2024 por parte del gran grupo médico singapurense Thomson.
Además, Mitsui & Co invirtió para convertirse oficialmente en accionista estratégico de Tasco Auto, una unidad miembro de Tasco; Nishi Nippon Railroad (Japón) adquirió el 25% de las acciones del Proyecto Paragon Dai Phuoc de 45,5 hectáreas de Nam Long Group (NLG) por aproximadamente 26 millones de dólares; Kim Oanh Group (Vietnam) cooperó con NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi Co Ltd (Japón) para desarrollar The One World Project, un área residencial de 50 hectáreas en la provincia de Binh Duong .
De igual manera, Tripod Technology Corporation (Taiwán) adquirió un terreno industrial de 18 hectáreas en Ba Ria-Vung Tau del promotor inmobiliario industrial Sonadezi Chau Duc (SZC). Atlantic, Gulf and Pacific LNG (Singapur) adquirió una participación del 49 % en la terminal de GNL de Cai Mep en la provincia de Ba Ria-Vung Tau.
Al comentar sobre esta tendencia, el viceministro de Planificación e Inversión, Nguyen Duc Tam, dijo que esto es solo un problema temporal, debido a la tendencia general del mercado global, porque la economía mundial aún no se ha recuperado completamente después de la pandemia de Covid-19 y las fluctuaciones geopolíticas globales.
“Vietnam en general, y el mercado de fusiones y adquisiciones en particular, todavía son considerados por los inversores extranjeros como un mercado seguro, atractivo y con potencial”, enfatizó el viceministro Nguyen Duc Tam, y agregó que en el contexto de una economía en clara recuperación y fuertes flujos de inversión extranjera en Vietnam, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones pronto volverá a ser vibrante.
Expectativa de flujo de capital extranjero
Tras un período considerable en el que el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones estuvo dominado por inversores nacionales, ahora se depositan las expectativas en los inversores extranjeros. En su informe sobre el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones, KPMG indicó que se espera que los inversores extranjeros —principalmente de Japón, Corea del Sur, Singapur y Estados Unidos— que han liderado las actividades de fusiones y adquisiciones en Vietnam regresen a partir de 2025 y en los años siguientes.
Existen numerosas razones por las que KPMG realiza esta evaluación. Por ejemplo, la recuperación macroeconómica, las políticas preferenciales y la mejora de la infraestructura han seguido posicionando a Vietnam como un mercado atractivo para los flujos de capital transfronterizos. Según KPMG, se prevé que el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) en los últimos meses de 2024 y 2025 sea cada vez más prometedor para los inversores que buscan oportunidades en medio de las fluctuaciones regionales.
“El mercado de fusiones y adquisiciones volverá a estar en auge, debido a que muchos inversores desean regresar a los sectores tradicionales, a los negocios rentables, a un flujo de caja estable y a las claras ventajas de cada segmento de negocio”, afirmó el Sr. Dinh The Anh, miembro ejecutivo y director de Consultoría de Finanzas Corporativas de KPMG Vietnam.
El regreso de los inversores extranjeros al mercado de fusiones y adquisiciones vietnamita tal vez tenga que comenzar con el fuerte crecimiento de los flujos de inversión extranjera en Vietnam en los últimos años, a pesar del hecho de que los flujos de inversión globales aún no se han recuperado.
El objetivo es que este año Vietnam atraiga entre 39.000 y 40.000 millones de dólares en capital de inversión extranjera, el mismo monto que el año pasado. Si esta cifra se logrará o no dependerá de las acciones de los inversores a finales de año, pero sin duda la calidad de los flujos de inversión extranjera hacia Vietnam ha mejorado significativamente.
Numerosos proyectos de gran envergadura en el sector de la alta tecnología, como los semiconductores, han entrado y siguen entrando a Vietnam. Un ejemplo concreto es la reciente ampliación de capital de LG Display en 1.000 millones de dólares para su fábrica de pantallas de nueva generación en Hai Phong, justo después de que Samsung Display anunciara su plan de invertir otros 1.800 millones de dólares en su fábrica de Bac Ninh. Mientras tanto, grandes empresas como Goertek, Foxconn y Luxshare siguen invirtiendo en Vietnam.
Más importante aún, muchos inversores extranjeros en los campos de semiconductores e IA están "esperando" planes para impulsar la inversión y las actividades comerciales en el mercado vietnamita, como Marvell, Lam Research, Synopsys, Infineon, HanaMicron, Amkor...
Vietnam también tiene muchas ambiciones en el desarrollo de esta industria, que, según la afirmación del Ministro de Planificación e Inversión, Nguyen Chi Dung, no es sólo participar en la cadena de valor global, sino también apuntar a construir un ecosistema industrial de semiconductores avanzado y atractivo en la región y el mundo, ayudando a Vietnam a ser autosuficiente y desarrollarse de manera sostenible en este campo.
A medida que la inversión extranjera en Vietnam se vuelva más activa, el mercado de fusiones y adquisiciones también volverá a cobrar impulso.
“Vietnam está bien posicionado para afirmar su posición en la cadena de suministro global de semiconductores, desde el diseño de circuitos integrados, el ensamblaje, las pruebas hasta el empaquetado”, dijo KC Ang, presidente del Consejo Asesor del Sudeste Asiático de SEMI y presidente de Global Foundries Asia, afirmando que Vietnam tiene el potencial de convertirse en un centro de innovación dinámico y desempeñar un papel importante en la cadena de suministro global de semiconductores.
Fuente: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html
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