Los riesgos a corto plazo están aumentando.

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Perspectiva bursátil semana 8-13/4: Los riesgos a corto plazo tienden a aumentar

El mercado ahora se inclina más hacia la especulación a corto plazo, adecuada para posiciones que se han vendido a precios altos y recomprado a precios bajos. Las nuevas posiciones de compra deben evaluarse y seleccionarse con mayor cuidado.

La primera semana de abril no fue muy positiva para el mercado bursátil. El índice VN entró en una tendencia bajista al experimentar una creciente presión de venta justo después de acercarse a la fuerte zona de resistencia en torno a los 1290-1300 puntos. El flujo de caja pareció ser selectivo en las acciones, ya que no existía un grupo industrial líder específico.

El punto positivo provino de las acciones inmobiliarias y de petróleo y gas. Mientras tanto, la corrección fue fuerte en el sector bancario y otras acciones clave como HPG yFPT .

En concreto, el grupo bancario ejerció la mayor presión, lo que provocó una caída de puntos en el índice VN durante la semana. Este grupo ocupó las cuatro primeras posiciones en cuanto a impacto negativo en el índice, incluyendo CTG, BID, MBB y TCB, restando un total de 10,3 puntos al índice VN. Además, entre los 10 primeros se encontraban otros códigos bancarios comoACB , VIB y STB. En cuanto al alza, HVN y NVL, con aumentos del 15,2% y el 6% respectivamente, lideraron el grupo que afectó positivamente al índice VN.

Al final de la semana, el VN-Index cayó un 2,23% respecto a la semana anterior, hasta los 1255,11 puntos, volviendo a probar la zona de precio más alta de 2023, correspondiente a los 1245-1255 puntos. El VN-Index sigue superando importantes zonas de resistencia a medio y largo plazo, como los 1200 y los 1250 puntos.

Durante la semana, la liquidez en HoSE alcanzó los 127.065 millones de VND, un 12,4 % más que la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron realizando ventas netas por un valor de 2.182 millones de VND. En comparación con semanas anteriores, esta semana los inversores extranjeros mostraron una menor tendencia al comprar de nuevo en las dos últimas sesiones, aunque por un valor reducido. Los principales vendedores netos de la semana fueron VHM (654.000 millones de VND), MSN (526.000 millones de VND) y SSI (491.000 millones de VND). Por su parte, los principales compradores netos fueron MWG, con un valor de 391.000 millones de VND, y NVL (201.000 millones de VND).

Según el Sr. Phan Tan Nhat, Jefe del Grupo de Análisis de SHS Securities Company, algunos factores impactaron negativamente al mercado la semana pasada, como (1) el fuerte aumento del tipo de cambio y (2) el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno, que están superando la tendencia bajista que se ha prolongado desde octubre de 2022. La semana pasada, los bonos vietnamitas a 10 años alcanzaron el 2,92%, un fuerte aumento desde el 2,3% de principios de enero de 2024, lo que afectó el flujo de caja hacia el mercado bursátil. Además, tras cinco meses de aumento de precios, muchos códigos/grupos de códigos han experimentado un fuerte aumento de entre el 50% y el 100%, lo que ha generado presión para la toma de ganancias.

La semana pasada, el mercado mostró una marcada diferenciación. Lo positivo es que el flujo de caja a mediano plazo se mantiene y circula con fluidez, como en el caso de las acciones de petróleo y gas, donde muchos códigos, tras un período de acumulación de 5 a 6 meses, registraron un fuerte aumento de precio la semana pasada, o los códigos del sector inmobiliario. Sin embargo, la mayoría se encuentra bajo presión para obtener ganancias y vender con fuerza tras un período de buen aumento de precios, como los códigos bancarios, los parques industriales y los valores.

Información notable de la semana, según datos del Depósito de Valores de Vietnam (VSD), el número de cuentas de inversores nacionales aumentó en 163.621 cuentas en marzo de 2024, el número de nuevas aperturas está aumentando en las condiciones de caída de las tasas de interés, el aumento continuo de los precios del oro, la industria inmobiliaria todavía está luchando, los bonos no han recuperado la confianza, los valores son la primera opción.

Además, otra información positiva es que Vietcombank ha ajustado oficialmente sus tasas de interés de ahorro. Para los clientes particulares, VCB ha reducido 0,1 puntos porcentuales los plazos de 1 a 9 meses. Para los clientes institucionales, Vietcombank también ha reducido la tasa de interés promedio de ahorro en 0,1 puntos porcentuales los plazos de 1 a 12 meses.

Técnicamente, después de no poder volver al antiguo pico de 1.290, VN-Index ha caído decisivamente durante tres sesiones consecutivas, lo que es una señal preocupante para la tendencia a corto plazo.

El nivel de soporte psicológico de 1250 puntos podría contribuir a un mayor equilibrio del índice la próxima semana, pero para escapar de la tendencia bajista a corto plazo, el VN-Index necesita tiempo para estabilizarse y sentar las bases. Los inversores deben observar atentamente la evolución del índice en el nivel de 1250 puntos y posiblemente en el de 1230 puntos, si el VN-Index no ha dejado de caer. Cabe destacar que los riesgos del mercado están en aumento.

La estrategia comercial de la próxima semana es que los inversores a corto plazo se centren en gestionar posiciones y mantener las proporciones de las acciones en un nivel equilibrado, pudiendo considerar aumentar las acciones gradualmente durante la fase de corrección.

Con capital a largo plazo, los inversores mantienen acciones con buenos fundamentos y perspectivas positivas de precios objetivo. Los inversores con un ratio de efectivo elevado pueden considerar la zona de soporte a corto plazo de 1250 puntos para aumentar sus posiciones.

Las industrias monitoreadas son bienes raíces, petróleo y gas, exportación, bienes de consumo, acero - acero galvanizado.

El Sr. Nhat predice que la próxima semana el mercado seguirá presentando una fuerte diferenciación, los códigos y grupos de códigos bajo presión de venta se recuperarán y acumularán, mientras que el flujo de caja a corto plazo y especulativo podría seguir aumentando en los códigos que han tenido un desarrollo positivo la semana pasada. Si el VN-Index continúa bajo presión de venta, se recuperará para crear un fondo equilibrado en el rango de precios de alrededor de 1240 puntos y acumulará en el rango de precios de 1240-1245 a 1265-1270 puntos.

Sin embargo, el mercado se inclina actualmente más hacia la especulación a corto plazo, adecuada para posiciones que se han vendido a precios altos y recomprado a precios bajos. Es necesario evaluar las nuevas posiciones de compra con mayor cuidado y selectividad, acumulando gradualmente acciones de buena calidad que han estado bajo una fuerte presión a la baja durante la última semana, como las de parques industriales, puertos marítimos y energía.

Desde una perspectiva de inversión cautelosa, el Sr. Nhat considera que los inversores deberían esperar a que se anuncie la información (1) sobre la situación de la deuda de margen total y el efectivo total disponible de los inversores en las empresas al final del primer trimestre de 2024 para realizar una evaluación más exhaustiva. Se espera que la deuda de margen total al final del primer trimestre alcance entre 195.000 y 200.000 billones de VND, lo que representa una proporción bastante alta. (2) Es necesario esperar a que se anuncie la información sobre los resultados empresariales del primer trimestre de 2024 para evaluar el rendimiento empresarial, el flujo de caja y el balance general de las empresas interesadas antes de tomar nuevas decisiones de inversión.

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