Perspectivas del mercado de valores para la semana del 8 al 13 de abril: Los riesgos a corto plazo tienden al alza.
Actualmente el mercado está más orientado a la especulación de corto plazo, adecuada para posiciones que se vendieron a precios altos y se recompraron a precios bajos; las nuevas posiciones de compra requieren una evaluación más cuidadosa y selectiva.
La primera semana de abril registró un rendimiento poco positivo en el mercado bursátil. El VN-Index cayó bruscamente debido a la creciente presión vendedora tras acercarse a la fuerte zona de resistencia en torno a los 1290-1300 puntos. Los flujos de capital parecieron ser selectivos, sin que ningún sector específico liderara el mercado.
Los puntos fuertes provinieron de los sectores inmobiliario y de petróleo y gas. Mientras tanto, se produjo una fuerte corrección en el sector bancario y otras acciones clave como HPG yFPT .
En concreto, el sector bancario ejerció la mayor presión a la baja sobre el VN-Index esta semana. Este grupo representó los cuatro primeros en términos de impacto negativo en el índice, incluyendo CTG, BID, MBB y TCB, restando un total de 10,3 puntos al VN-Index. Otras acciones bancarias entre las 10 primeras fueronACB , VIB y STB. Por el lado positivo, HVN y NVL, con aumentos del 15,2% y el 6% respectivamente, lideraron el grupo, impactando positivamente al VN-Index.
Al final de la semana, el VN-Index cayó un 2,23% respecto a la semana anterior, hasta los 1255,11 puntos, volviendo a probar el rango de precios más alto de 2023, que se sitúa entre 1245 y 1255 puntos. El VN-Index sigue superando importantes niveles de resistencia a medio y largo plazo, como los 1200 y 1250 puntos.
Durante la semana, la liquidez en el HoSE alcanzó los 127.065 millones de VND, un aumento del 12,4 % con respecto a la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron siendo vendedores netos, con un valor de 2.182 millones de VND. En comparación con semanas anteriores, los inversores extranjeros mostraron una postura menos negativa esta semana, retomando las compras netas en las dos últimas sesiones bursátiles, aunque el valor no fue elevado. Los principales vendedores netos de esta semana fueron VHM (654.000 millones de VND), MSN (526.000 millones de VND) y SSI (491.000 millones de VND). Por su parte, los principales compradores netos fueron MWG, con un valor de 391.000 millones de VND, y NVL (201.000 millones de VND).
Según el Sr. Phan Tan Nhat, jefe del equipo de análisis de SHS Securities Company, varias razones impactaron negativamente al mercado la semana pasada, como (1) el fuerte aumento del tipo de cambio; (2) el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales, que están rompiendo la tendencia bajista que se extendió desde octubre de 2022 hasta la actualidad. El rendimiento del bono vietnamita a 10 años alcanzó el 2,92 % la semana pasada, un fuerte aumento desde el 2,3 % a principios de enero de 2024, lo que afectó el flujo de capitales hacia el mercado bursátil. Además, tras cinco meses de subidas de precios, muchas acciones/grupos de acciones han experimentado un fuerte aumento del 50 % al 100 %, lo que ha generado presión para la toma de beneficios.
La semana pasada, el mercado estuvo muy polarizado. Una señal positiva fue que los flujos de capital a mediano plazo se mantuvieron fuertes y circularon con fluidez, especialmente en las acciones de petróleo y gas, donde muchas experimentaron importantes aumentos de precio tras 5-6 meses de consolidación, así como en el sector inmobiliario. Sin embargo, la mayoría de las acciones, como las del sector bancario, de parques industriales y de valores, se enfrentaron a presiones de toma de ganancias y fuertes ventas tras períodos de fuertes ganancias.
Un dato destacable esta semana, según datos del Centro de Depósito de Valores de Vietnam (VSD), es que el número de cuentas de inversores nacionales aumentó en 163.621 en marzo de 2024. El creciente número de nuevas cuentas se debe a la caída de las tasas de interés, el continuo aumento de los precios del oro, las continuas dificultades en el sector inmobiliario y la falta de renovada confianza en los bonos, lo que convierte a las acciones en la primera opción.
Además, otro avance positivo es que Vietcombank ha ajustado oficialmente sus tasas de interés de ahorro. Para los clientes particulares, VCB redujo las tasas de interés en 0,1 puntos porcentuales para los plazos de 1 a 9 meses. Para los clientes institucionales, Vietcombank también redujo las tasas de interés promedio de ahorro en 0,1 puntos porcentuales para los plazos de 1 a 12 meses.
Técnicamente hablando, después de no poder recuperarse a su pico anterior de 1.290, el VN-Index ha caído drásticamente durante tres sesiones consecutivas, lo que es una señal preocupante para la tendencia a corto plazo.
El nivel de soporte psicológico de 1250 puntos podría ayudar al índice a estabilizarse la próxima semana, pero para romper la tendencia bajista a corto plazo, el VN-Index necesita tiempo para estabilizarse y construir una base. Los inversores deben observar atentamente los movimientos del índice en el nivel de 1250 puntos y posiblemente en 1230 puntos si el VN-Index continúa bajando. Cabe destacar que los riesgos del mercado están aumentando.
Para la estrategia comercial de la próxima semana, los inversores a corto plazo deberían centrarse en gestionar sus posiciones y mantener una asignación de acciones equilibrada, considerando potencialmente aumentar sus tenencias gradualmente durante las correcciones.
Para los inversores a largo plazo, se recomienda mantener acciones con fundamentos sólidos y perspectivas positivas hacia su precio objetivo. Los inversores con una posición de efectivo elevada podrían considerar aumentar su posición en el nivel de soporte a corto plazo de 1250 puntos.
Los sectores a monitorear son el inmobiliario, el petróleo y el gas, las exportaciones, los bienes de consumo y los aceros y chapas revestidas.
El Sr. Nhat predijo que la próxima semana el mercado seguirá estando fuertemente diferenciado, con acciones y grupos de acciones bajo presión vendedora recuperándose y consolidándose, mientras que el capital especulativo a corto plazo podría seguir aumentando en las acciones que tuvieron un rendimiento positivo la semana pasada. Si el VN-Index continúa bajo presión vendedora, se recuperará para formar un fondo equilibrado alrededor de los 1240 puntos y se consolidará en el rango de 1240-1245 a 1265-1270 puntos.
Sin embargo, el mercado se inclina actualmente más hacia la especulación a corto plazo, adecuada para posiciones vendidas a precios altos y recompradas a precios bajos. Las nuevas posiciones de compra requieren una evaluación más cuidadosa y selectiva, acumulando gradualmente acciones de alta calidad que han estado bajo una fuerte presión a la baja durante la última semana, como las de parques industriales, puertos y energía.
Desde una perspectiva de inversión prudente, el Sr. Nhat considera que los inversores deberían esperar la publicación de la información (1) sobre la situación de la deuda de margen total y el total de efectivo disponible de los inversores en las empresas al final del primer trimestre de 2024 para realizar una evaluación más exhaustiva. Se prevé que la deuda de margen total al final del primer trimestre alcance entre 195.000 y 200.000 billones de VND, lo que representa un porcentaje bastante elevado (2). Es necesario esperar a la publicación de los resultados empresariales del primer trimestre de 2024 para evaluar la eficiencia empresarial, el flujo de caja y el balance general de las empresas interesadas antes de tomar nuevas decisiones de inversión.
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