Aumente el control de riesgos con préstamos de margen y anticipos

Según el proyecto, se ajustará el coeficiente de riesgo de pago para clasificar más claramente cada concepto. Los créditos distintos de préstamos con margen y operaciones con valores estarán sujetos a un coeficiente de riesgo de hasta el 150%.

En el caso de los anticipos, el coeficiente de riesgo también se aplica a un tipo creciente: del 8% al 100% en función del valor del anticipo en relación con el capital del propietario. Los préstamos con un vencimiento inferior a 90 días y que representen más del 5% del capital estarán sujetos al factor de riesgo más alto.

Además, el proyecto amplía también el ámbito de determinación del valor de los riesgos de pago añadiendo elementos como el dinero en la cuenta de operaciones con valores de la sociedad gestora de fondos de inversión abierta, los créditos por inversiones financieras o los contratos de naturaleza de recompra de valores.

Estos ajustes se realizaron en un contexto en el que los préstamos de margen pendientes en el mercado de valores seguían alcanzando nuevos máximos. En el primer trimestre de 2025, la escala de préstamos de margen superó los 280 billones de VND, un aumento del 13% en comparación con el final del año pasado. Mientras tanto, la liquidez del mercado tiende a disminuir, y el valor comercial promedio por sesión disminuye casi un 16% en comparación con 2024.

Aunque el ratio de préstamos de margen sobre el capital propio todavía es inferior al máximo anterior debido a que las empresas aumentaron su capital social, el margen sobre la capitalización total ajustado por la cantidad de acciones libremente transferibles ha superado el umbral del 10%. Esto demuestra que el nivel de apalancamiento financiero en el mercado es actualmente alto, lo que plantea riesgos cuando el mercado fluctúa.

La competencia en las actividades de préstamo entre compañías de valores es cada vez más feroz, especialmente en grupos asociados a los bancos, con la ventaja de contar con capital abundante y grandes redes de clientes. Sin embargo, concentrar los préstamos en clientes grandes o con altas garantías también plantea un riesgo de desequilibrio de la cartera si el mercado se revierte.

En ese contexto, es necesario ajustar el coeficiente de riesgo en función del nivel y la escala prácticos. El proyecto de modificación de la Circular No. 91/2020/TT-BTC sobre indicadores de seguridad financiera para organizaciones de comercio de valores no solo tiene como objetivo controlar mejor las actividades financieras de las compañías de valores, sino que también es un paso importante para garantizar la estabilidad del mercado a largo plazo.

Fuente: https://nhandan.vn/tang-kiem-soat-rui-ro-voi-cho-vay-ky-quy-va-tam-ung-post883247.html