La reunión regular en línea del Gobierno de julio con las provincias y las ciudades administradas centralmente, celebrada el 7 de agosto, fue presidida por el Primer Ministro Pham Minh Chinh - Foto: VGP/Nhat Bac
Alto crecimiento del crédito pero riesgos aún muy controlados
En la reunión regular en línea del Gobierno de julio con las provincias y las ciudades administradas centralmente, celebrada el 7 de agosto, presidida por el primer ministro Pham Minh Chinh, la Sra. Nguyen Thi Hong, gobernadora del Banco Estatal de Vietnam, dijo: El crédito en todo el sistema en los primeros 7 meses del año aumentó aproximadamente un 10% en comparación con el final de 2024, un aumento bastante alto en comparación con el 6% en el mismo período del año pasado.
Preocupada por el fuerte flujo de crédito hacia el sector inmobiliario y de valores, la gobernadora Nguyen Thi Hong analizó: «La tasa de crecimiento del crédito en estos dos sectores es, de hecho, superior al promedio, pero esto concuerda con la estrategia de eliminar las dificultades del mercado inmobiliario. Una vez que el proyecto supere los obstáculos legales, la necesidad de capital para su implementación será inevitable».
En cuanto al sector de valores, si bien la tasa de crecimiento es alta, esta proporción solo representa el 1,5% de la deuda total pendiente, lo que no genera riesgo sistémico. En particular, el Banco Estatal afirmó que monitorea de cerca los indicadores de seguridad. La proporción de capital a corto plazo utilizada para préstamos a mediano y largo plazo aún se encuentra por debajo del umbral del 30%. Al mismo tiempo, instruye continuamente a las entidades crediticias para que equilibren el capital por plazo, garantizando así la seguridad del sistema.
El Banco del Estado mantiene la estabilidad macroeconómica en el contexto de muchas fluctuaciones en el mundo .
El Gobernador señaló con franqueza las presiones y desafíos tanto externos como internos del país que están afectando la gestión de la política monetaria en 2025.
En el ámbito internacional, las principales instituciones financieras han advertido reiteradamente sobre el debilitamiento de las perspectivas de crecimiento mundial. Si bien la inflación mundial se ha moderado ligeramente, persiste el riesgo de un repunte, especialmente debido a la rápida evolución de la política arancelaria estadounidense. La economía y el comercio mundiales han experimentado un claro declive, lo que ha afectado negativamente a las exportaciones, uno de los principales motores del crecimiento económico de Vietnam.
Al mismo tiempo, los mercados financieros y monetarios internacionales son impredecibles, y la tasa de interés del dólar estadounidense aumenta junto con las correspondientes políticas fiscales de EE. UU., lo que ejerce una presión creciente sobre la gestión de la política monetaria. Estos factores no solo tienen impacto psicológico, sino que también tienen un profundo impacto en la base económica.
A pesar de que la situación internacional ejerce presión sobre el tipo de cambio, la gobernadora Nguyen Thi Hong dijo que el nivel de la tasa de interés de los préstamos continuó disminuyendo alrededor de un 0,4% anual en comparación con el final de 2024, mostrando esfuerzos de gestión flexibles, apoyando la reducción de los costos financieros para la economía.
Sin embargo, el tipo de cambio se encuentra bajo una presión considerable debido al doble impacto de los factores económicos y la psicología del mercado. Hasta la fecha, el tipo de cambio VND/USD ha aumentado un 2,9 % en comparación con finales de 2024. En ese contexto, el gobernador afirmó que, si la presión continúa aumentando drásticamente, el Banco Estatal considerará no reducir aún más los tipos de interés para evitar afectar la estabilidad cambiaria, lo que provocaría inestabilidad macroeconómica.
"Seguiremos de cerca los acontecimientos y estableceremos prioridades apropiadas para cada etapa, apuntando hacia el objetivo común de la estabilidad macroeconómica y apoyando el crecimiento económico sostenible", afirmó la gobernadora Nguyen Thi Hong.
La gobernadora del Banco Estatal de Vietnam, Nguyen Thi Hong, habla - Foto: VGP/Nhat Bac
Sólo cuando el capital se moviliza a través de los canales adecuados y con la naturaleza adecuada el crecimiento puede ser alto y sostenible.
En el mercado interno, la economía vietnamita continúa registrando un alto crecimiento en comparación con la región y el mundo. Según el Gobernador, la inflación promedio se mantiene en el 3,6%, dentro del rango objetivo establecido por la Asamblea Nacional del 4,5% al 5%.
Sin embargo, el Gobernador señaló: «La presión inflacionaria está en aumento. Factores como los ajustes en los precios de la electricidad, los precios de los servicios de salud, los alquileres de viviendas, etc., están ejerciendo presión sobre los costos de los insumos y elevando continuamente la inflación subyacente en los últimos meses. La inflación subyacente, que refleja el impacto a largo plazo de la política monetaria, es un indicador importante sobre el cual el organismo ejecutivo no puede ser subjetivo».
"La inflación aparece muy rápidamente, pero es muy difícil controlarla y reducirla. Por eso es necesario gestionar las políticas de forma proactiva, siguiendo de cerca la evolución y con cautela", enfatizó el responsable del sector bancario.
El Gobernador afirmó: «En los primeros siete meses de 2025, el Banco Estatal ha aplicado la política monetaria de forma proactiva y flexible, siguiendo de cerca la evolución real del mercado. Se han implementado medidas de regulación monetaria para impulsar simultáneamente el crecimiento y controlar la inflación».
Los indicadores monetarios también registraron un claro crecimiento. El total de medios de pago aumentó un 7,5 % en comparación con finales de 2024, casi el doble del aumento del mismo período del año anterior. Según la explicación del gobernador, este elevado aumento se debe en gran medida a la implementación por parte del SBV de proyectos para la reestructuración del sistema bancario, en particular préstamos especiales para atender la transferencia de bancos sujetos a expropiaciones.
Además, el uso de instrumentos de mercado abierto por parte del SBV para inyectar dinero a corto plazo se aplica para respaldar la liquidez del sistema de entidades crediticias, lo que contribuye a expandir el crédito y a mantener estables los tipos de interés. Esto es especialmente importante en el contexto de la solicitud del Gobierno de estabilizar los tipos de interés para apoyar la producción y las empresas, incluso en un contexto de aumento del crédito.
A largo plazo, el Gobernador enfatizó la necesidad de soluciones sincronizadas para respaldar una política monetaria más efectiva. De estas, dos propuestas se consideran clave.
En primer lugar, es necesario fortalecer el mercado de capitales para satisfacer la demanda de capital a mediano y largo plazo, reduciendo así la presión sobre las fuentes de capital a corto plazo del sistema bancario. Esta es la dirección acordada por el Gobierno en su último comunicado.
En segundo lugar, es necesario ampliar el programa de garantías crediticias para las pequeñas y medianas empresas. Si se apoya a estas empresas para que obtengan capital a través del mecanismo de garantías, se generará un fuerte incentivo a la producción en todos los sectores de la economía.
Además, en sectores como el inmobiliario y el de infraestructura –que requieren grandes cantidades de capital a mediano y largo plazo–, se debería movilizar capital mediante la emisión de bonos corporativos, bonos locales o préstamos internacionales.
"Sólo movilizando capital a través de los canales adecuados y de la naturaleza adecuada podremos lograr tanto un alto crecimiento como una estabilidad sostenible", afirmó la gobernadora Nguyen Thi Hong.
Señor Minh
Fuente: https://baochinhphu.vn/tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-nhnn-khang-dinh-luon-theo-doi-sat-chi-so-an-toan-102250807143232407.htm
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