آیا دیوار ۱۱۲ ساله فدرال رزرو در برابر بزرگترین چالش خود مقاومت خواهد کرد؟

(روزنامه دن تری) - بیش از یک قرن است که فدرال رزرو استقلال خود را به عنوان پایه و اساس اقتصاد آمریکا حفظ کرده است. اکنون، این اصل با توجه به اینکه رئیس جمهور ترامپ در حال بررسی اخراج رئیس جروم پاول است، به چالش کشیده شده است.

قانون طلایی به چالش کشیده شده است.

بنا به گزارش‌ها، شامگاه ۱۵ جولای (به وقت واشنگتن)، در فضای رسمی دفتر بیضی‌شکل، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور، در حال بررسی پیش‌نویس نامه‌ای برای اخراج جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بود.

برای بسیاری، این اوج یک درگیری شخصی بود. اما برای اقتصاددانان و مورخان، این لحظه‌ای با اهمیت نمادین بسیار عمیق‌تر بود. این رویداد، عمومی‌ترین و قاطع‌ترین چالش در تاریخ مدرن را برای یک اصل ۱۱۲ ساله رقم زد: استقلال بانک مرکزی.

این اصل یک قانون پیچیده نیست، بلکه یک ایده ساده اما قدرتمند است: کسانی که قدرت «چاپ پول» دارند باید از سیاستمدارانی که نیازهای نامحدودی به خرج کردن دارند، به ویژه پیش از انتخابات، جدا نگه داشته شوند. مصون نگه داشتن سیاست پولی (نرخ بهره، عرضه پول) از فشارهای سیاسی کوتاه مدت به عنوان «جام مقدس» برای حفظ تورم پایین، تثبیت قیمت‌ها و ایجاد اعتماد در بین سرمایه‌گذاران جهانی تلقی می‌شود.

راجر آلتمن، معاون سابق وزیر خزانه‌داری، به یک حقیقت روشن اشاره کرد: به کشورهایی مانند ترکیه یا آرژانتین نگاه کنید که بانک مرکزی آنها صرفاً امتداد دولت است. نتیجه اغلب تورم افسارگسیخته، کاهش ارزش پول و بی‌ثباتی اقتصادی طولانی‌مدت است. استقلال فدرال رزرو، سنگری است که آمریکا را از این مسیر محافظت می‌کند.

و حالا، آن دیوار اولین ترک‌هایش را نشان می‌دهد.

«به دلایل مشروع» - یک معمای حقوقی حل‌نشدنی.

قلب این بحران بالقوه در چهار کلمه از قانون فدرال رزرو نهفته است: « به دلیل موجه ». این تنها شرطی است که به رئیس جمهور اجازه می‌دهد یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو را اخراج کند.

مشکل این است که «دلیل موجه» هرگز به روشنی تعریف نشده است. از نظر تاریخی، به طور ضمنی به معنای تخلفات جدی و غیرقابل انکار مانند فساد، کلاهبرداری یا جرایم جنایی تلقی شده است. اختلاف نظر بر سر افزایش یا کاهش نرخ بهره به میزان 0.25٪ قطعاً در این دسته قرار نمی‌گیرد.

برخی منابع می‌گویند دولت با تحقیق در مورد پروژه نوسازی ۲.۵ میلیارد دلاری مقر بانک مرکزی، به دنبال ایجاد «زمینه‌های قانونی» برای جایگزینی رئیس فدرال رزرو است. ادعاهای مربوط به افزایش هزینه‌ها، عدم شفافیت یا بی‌نظمی‌های مالی احتمالی می‌تواند به عنوان توجیه قانونی برای اقدام پیش رو مورد استفاده قرار گیرد.

با این حال، کارشناسان حقوقی هشدار می‌دهند که این یک استراتژی مملو از خطرات است. به گفته پروفسور پیتر کانتی-براون از دانشگاه پنسیلوانیا، دادگاه‌ها نه تنها سطحی بودن دلایل ارائه شده را ارزیابی می‌کنند، بلکه انگیزه‌های واقعی پشت آنها را نیز بررسی می‌کنند. اگر دادگاه تشخیص دهد که جایگزینی رئیس فدرال رزرو ناشی از اختلاف نظر در مورد جهت سیاست پولی است و نه نقض واقعیت، آنگاه بهانه مربوط به پروژه اصلاحات می‌تواند یک «بهانه» تلقی شده و رد شود.

اما هیچ چیز قطعی نیست. این رویارویی، سیستم قضایی آمریکا را به یک «منطقه قانونی بی‌سابقه» سوق می‌دهد. دیوان عالی کشور، در حکم اخیر خود، ماهرانه از ارائه تعریف روشنی از قدرت رئیس جمهور بر فدرال رزرو طفره رفت و صرفاً به این نکته اشاره کرد که این یک «نهاد با ساختار ویژه» است.

این نبرد حقوقی، اگر به نتیجه برسد، نه تنها بر سر سرنوشت پاول خواهد بود، بلکه یک پرونده مهم خواهد بود که می‌تواند خطوط قدرت بین کاخ سفید و فدرال رزرو را برای نسل‌های آینده از نو ترسیم کند.

دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، بارها سیگنال‌های متناقضی در مورد احتمال اخراج جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ارسال کرده است (تصویر: گتی).

پژواک‌هایی از تاریخ

تنش‌ها بین یک رئیس‌جمهور و یک رئیس فدرال رزرو چیز جدیدی نیست. تاریخ آمریکا رویارویی‌های خاموش اما به همان اندازه شدید بسیاری را ثبت کرده است.

در اوایل سال ۱۹۷۰، رئیس جمهور ریچارد نیکسون فشار زیادی بر آرتور برنز، رئیس فدرال رزرو، وارد کرد و از او خواست که نرخ بهره را پایین نگه دارد تا از مبارزات انتخاباتی مجدد خود در سال ۱۹۷۲ حمایت کند. بسیاری از اقتصاددانان بعدها استدلال کردند که این سیاست پولی سهل‌گیرانه در آغاز دوره «تورم بزرگ» که یک دهه به طول انجامید، نقش داشته است.

برعکس، در اوایل دهه ۱۹۸۰، پل ولکر، رئیس فدرال رزرو، مجبور شد تصمیمات فوق‌العاده دردناکی بگیرد و نرخ بهره را به رکورد بالای ۲۰ درصد برساند تا ستون فقرات تورم را بشکند. این سیاست باعث رکود عمیقی شد و بیکاری را به شدت افزایش داد و فشار سیاسی عظیمی ایجاد کرد. اما رئیس جمهور رونالد ریگان، علیرغم مواجهه با مخالفت شدید، علناً از استقلال ولکر حمایت کرد. او می‌دانست که این داروی تلخ برای سلامت بلندمدت اقتصاد ضروری است.

این روایت‌های تاریخی یک قانون نانوشته را نشان می‌دهند: روسای جمهور می‌توانند شکایت کنند، می‌توانند فشار بیاورند، اما هرگز اجازه ندارند از خط آخر - اخراج رئیس فدرال رزرو به دلیل سیاست‌هایشان - عبور کنند. این یک «توافق شرافتمندانه» است که توسط روسای جمهور هر دو حزب رعایت شده است.

این رویارویی به ویژه خطرناک است زیرا خطر برهم زدن «توافق ناگفته» صد ساله مبنی بر اینکه رئیس جمهور می‌تواند فشار وارد کند، اما نمی‌تواند مستقیماً در سیاست پولی مداخله کند را به همراه دارد. اگر به دلیل اختلاف نظر در سیاست‌ها، رئیس فدرال رزرو برکنار شود، به سمتی با انگیزه سیاسی تبدیل می‌شود که در آن وفاداری می‌تواند بر تخصص اقتصادی غلبه کند.

جان هیلسنرات، مشاور ارشد استون‌ایکس، هشدار داد که هر اقدامی که استقلال فدرال رزرو را تضعیف کند، می‌تواند اعتماد بازار به تعهد بانک مرکزی به کنترل تورم را از بین ببرد و منجر به بی‌ثباتی مالی شود. برخی منابع همچنین نشان می‌دهند که ترامپ به دنبال رئیس فدرال رزروی است که مایل به توجه به خواسته‌های او برای کاهش نرخ بهره باشد - که می‌تواند فدرال رزرو را از موضع خنثی چند دهه‌ای خود دورتر کند.

چرا این مبارزه نهادی اینقدر مهم است؟

نبرد برای کنترل فدرال رزرو در واشنگتن ممکن است دور از دسترس به نظر برسد، اما تأثیر آن مستقیماً توسط هر شهروند و کسب‌وکاری احساس می‌شود. استقلال فدرال رزرو یک مفهوم مبهم نیست، بلکه ستون فقراتی است که ارز را پایدار، بازارها را به طور روان و اقتصاد را از شوک‌های سیاسی کوتاه‌مدت در امان نگه می‌دارد.

برای سرمایه‌گذاران، بی‌ثباتی در رأس فدرال رزرو یک کابوس است. وال استریت می‌تواند اخبار بد را تحمل کند، اما نمی‌تواند عدم قطعیت را تحمل کند. اگر ریاست فدرال رزرو سیاسی شود، اعتماد به جهت‌گیری سیاست‌ها متزلزل خواهد شد، سرمایه‌های سرمایه‌گذاری می‌توانند به طور گسترده خارج شوند و بازار می‌تواند به هرج و مرج کشیده شود.

آیا سنگر ۱۱۲ ساله استقلال بانک مرکزی به اندازه کافی قوی خواهد بود که در برابر طوفان فعلی مقاومت کند؟ (عکس: جی پی مورگان)

برای کسب‌وکارها، عدم قطعیت در سیاست پولی، هر برنامه‌ای را، از گسترش کارخانه‌ها گرفته تا استخدام کارکنان بیشتر، پرخطر می‌کند. اگر ندانید هزینه‌های استقراض در ماه‌های آینده چگونه نوسان خواهد کرد، چگونه می‌توانید برای سرمایه‌گذاری تصمیم بگیرید؟

برای مصرف‌کنندگان، هر تصمیمی که توسط فدرال رزرو گرفته می‌شود، مستقیماً بر نرخ بهره وام مسکن، وام خودرو و هزینه‌های کارت اعتباری تأثیر می‌گذارد. یک فدرال رزروِ تحت تأثیر سیاست، ممکن است قبل از انتخابات سهل‌گیرانه عمل کند، اما قیمت‌ها تورم را به شدت افزایش داده و قدرت خرید مصرف‌کننده را کاهش می‌دهد.

علاوه بر این، دلار آمریکا به لطف اعتماد به ثبات و تخصص مستقل فدرال رزرو، جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره اصلی جهانی حفظ می‌کند. اگر این اعتماد از بین برود، جایگاه اقتصادی آمریکا نیز آسیب خواهد دید.

جهان در حال نظاره است، نه فقط از روی کنجکاوی، بلکه به دلیل پیامدهای بالقوه‌ای که می‌تواند بر هر کیف پول، هر حساب پس‌انداز و هر برنامه آینده‌ای تأثیر بگذارد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/buc-tuong-112-nam-tuoi-fed-co-dung-vung-truoc-thu-thach-lon-nhat-20250720165425184.htm