سهام املاک و مستغلات دو برابر سه برابر شد: یک موج بزرگ یا یک علامت هشدار؟

بخش املاک و مستغلات در حال تبدیل شدن به کانون توجه بازار است و ارزش بسیاری از سهام آن دو برابر شده است. با این حال، نگرانی‌هایی وجود دارد مبنی بر اینکه این ممکن است پایان یک روند صعودی باشد و اوج سرخوشی نیز زمانی است که بزرگترین خطرات بالقوه بروز می‌کنند.

به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود به جای پیروی کورکورانه از روند بهبود عمومی کل صنعت، بر انتخاب گزینشی سهام شرکت‌هایی با اصول بنیادی قوی تمرکز کنند - عکس: کوانگ دینه

ارزش بسیاری از املاک و مستغلات چندین برابر شده است.

سهام TAL - شرکت سهامی خاص سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات Taseco - رسماً در اول آگوست با قیمت مرجع ۲۵۵۰۰ دونگ در بورس اوراق بهادار سنگاپور (HoSE) فهرست شد. تا ۱۳ آگوست، قیمت TAL به ۳۵۲۵۰ دونگ افزایش یافته بود که معادل رشد بیش از ۳۸ درصدی در مقایسه با قیمت اولیه فهرست است.

نکته قابل توجه این است که این تنها افزایش از زمان عرضه سهام در بورس HoSE است. اگر دوره معاملات در UPCoM را نیز در نظر بگیریم، TAL از ابتدای سال 2025 نزدیک به 72 درصد رشد داشته است.

با این حال، TAL هنوز "تکان‌دهنده‌ترین" مورد افزایش قیمت در بخش املاک و مستغلات نیست.

بسیاری از سهام املاک و مستغلات دیگر در مقایسه با ابتدای سال 2025، افزایش 2 تا 3 برابری را ثبت کرده‌اند، مانند LDG با 176 درصد، SJS با 152 درصد، VHM با 132 درصد و CEO با 107 درصد. در همین حال، NVL (80.5 درصد) و SCR (73.1 درصد) نیز شتاب صعودی چشمگیری را نشان می‌دهند.

این تحولات مثبت پس از بهبود بازار از شوک تعرفه و افزایش ارزش سهام گروه Vingroup پس از عرضه سهام VPL وینپرل رخ داد.

با این وجود، این همچنین نشان می‌دهد که چرخه جدیدی برای این صنعت در حال باز شدن است. پس از رفع موانع قانونی، سیستم مالی در حال تزریق اعتبار به مشاغل املاک و مستغلات است.

در جلسه اخیر، نگوین تی هونگ، فرماندار، اظهار داشت که رشد اعتبار در بخش املاک و مستغلات در هفت ماه اول سال بالاتر از میانگین کلی بوده است.

در همین حال، آقای نگوین آنه خوآ، مدیر تحلیل در Agribank Securities (Agriseco)، اظهار داشت: بخش املاک و مستغلات در نیمه دوم سال قابل توجه است، زیرا بازار سراسری نشانه‌های مثبتی از بهبود را نشان می‌دهد، به خصوص از نظر عرضه و نقدینگی در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته.

رقیق‌سازی سهام و سلامت مالی باید در نظر گرفته شود.

در این زمینه، داستان افزایش سرمایه در بیشتر سهام املاک و مستغلات به عنوان یک موضوع بقا ظهور می‌کند.

بسیاری از سهام به شدت افزایش یافته‌اند، اما سرمایه‌گذاران «هنوز به نقطه تعادل نرسیده‌اند».

اخیراً، هیئت مدیره DXG طرحی را برای عرضه خصوصی ۹۳.۵ میلیون سهم، معادل ۹.۱۸٪ از سهام شرکت، با مشارکت کمتر از ۲۰ سرمایه‌گذار حرفه‌ای اوراق بهادار، تصویب کرد.

به همین ترتیب، SJS (گروه SJ) به تازگی افزایش سرمایه از محل سرمایه سهام را اجرا کرده و بیش از 182.6 میلیون سهم با نسبت 100:159 (سهامدارانی که 100 سهم دارند، 159 سهم جدید دریافت خواهند کرد) منتشر کرده است، که شامل پرداخت سود سهام و افزایش سرمایه از محل سرمایه سهام است.

در همین حال، TCH (خدمات مالی Hoang Huy) با ارائه بیش از ۲۰۰ میلیون سهم برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های شهری و آپارتمانی در Hai Phong ، بیش از ۲ تریلیون VND جمع‌آوری می‌کند که نشان‌دهنده جاه‌طلبی این شرکت برای گسترش مقیاس و ظرفیت مالی خود است.

آقای نگوین دِ مین، مدیر تحقیق و توسعه مشتریان انفرادی در یوآنتا سکیوریتیز ویتنام، اظهار داشت: افزایش سرمایه پس از یک دوره دشوار، روندی اجتناب‌ناپذیر است، اما با خطر رقیق شدن و نوسانات کوتاه‌مدت عرضه و تقاضا همراه است. با این حال، چرخه بهبود آغاز شده است و کلید آن در رفع موانع قانونی و «آزادسازی» پروژه‌ها نهفته است.

سرمایه‌گذاران باید اهداف رشد را با توانایی مقاومت در برابر نوسانات متعادل کنند و شرکت‌های تثبیت‌شده با سلامت مالی قوی را برای به حداکثر رساندن فرصت‌ها در اولویت قرار دهند.

فشار نقدینگی بر بخش مسکن قابل توجه است.

طبق داده‌های FiinGroup، تقریباً 102000 میلیارد دانگ ویتنام اوراق قرضه شرکتی (به استثنای اوراق قرضه بانکی) در نیمه دوم امسال سررسید خواهند شد که دو برابر مقدار نیمه اول (44400 میلیارد دانگ ویتنام) است. شرکت‌های املاک و مستغلات بخش بزرگی از این مبلغ را به خود اختصاص می‌دهند، به طوری که 65300 میلیارد دانگ ویتنام باید بازپرداخت شود که نشان می‌دهد فشار جریان نقدی همچنان وجود دارد.

ناگفته نماند که بازار دائماً از رکوردهای تاریخی خود فراتر می‌رود. در این زمینه، دنبال کردن سهام املاک و مستغلات با قیمت‌های بالا خطرات قابل توجهی را به همراه دارد، به خصوص زمانی که ممکن است فشار فروش غیرمنتظره‌ای ظاهر شود و منجر به اصلاح کوتاه‌مدت شود.

به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود به جای پیروی کورکورانه از روند بهبود کلی کل صنعت، بر انتخاب گزینشی کسب‌وکارهایی با پایه‌های محکم تمرکز کنند و کسب‌وکارهایی را که زمین‌های پاک و وضعیت قانونی شفافی دارند، در اولویت قرار دهند. این موارد، عوامل اصلی در تقویت چشم‌انداز کسب‌وکار در میان‌مدت و به حداقل رساندن ریسک‌ها در طول دوره مالکیت خواهند بود.

برگردیم به موضوع

هوک خیم

منبع: https://tuoitre.vn/co-phieu-bat-dong-san-tang-gap-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm