بانک مرکزی اروپا احتمالاً نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ در سطح ۲ درصد حفظ خواهد کرد

Biểu tượng đồng euro ở phía trước trụ sở Ngân hàng trung ương châu Âu ở Frankfurt, Đức. Ảnh: AFP/TTXVN

نماد یورو در مقابل دفتر مرکزی بانک مرکزی اروپا در فرانکفورت، آلمان. عکس: AFP/TTXVN

بر اساس نظرسنجی بلومبرگ از اقتصاددانان از ۱۷ تا ۲۲ اکتبر، پیش‌بینی می‌شود بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ در ۲ درصد حفظ کند.

اقتصاددانان انتظار دارند که بانک مرکزی اروپا در جلسه سیاست پولی هفته آینده خود نرخ سپرده خود را بدون تغییر حفظ کند. با این حال، بانک مرکزی اروپا اقدامات بیشتر را منتفی نمی‌داند. یک سوم از پاسخ‌دهندگان انتظار دارند که حداقل یک کاهش نرخ دیگر پس از هشت کاهش تاکنون رخ دهد، در حالی که ۱۷ درصد انتظار دارند که تا پایان سال آینده یک یا چند افزایش نرخ رخ دهد.

دنیس شن، اقتصاددان شرکت رتبه‌بندی و تحلیل اعتباری اسکوپ، انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره در سال جاری را ندارد، اما بانک مرکزی اروپا گزینه‌های خود را باز نگه خواهد داشت و احتمال دارد به جای تشدید سیاست، سیاست تسهیلی بیشتری را در پیش بگیرد. او همچنین نسبت به افزایش قابل توجه ارزش یورو به بیش از ۱.۲۰ دلار و کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده هشدار داده است.

نریجوس ماسیولیس، اقتصاددان ارشد سوئدبانک، گفت تورم همچنان نزدیک به هدف تعیین‌شده است و با وجود برخی شاخص‌های رشد ناپایدار در ماه‌های اخیر، هیچ تضمینی برای تغییر در سیاست پولی بانک مرکزی اروپا وجود ندارد.

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، احتمالاً پیام کلیدی خود از جلسه سپتامبر 2025 را تکرار خواهد کرد و می‌گوید وضعیت اقتصادی و تورم همچنان سالم است.

مقامات بانک مرکزی اروپا بعید است که به این زودی‌ها نرخ بهره را تغییر دهند و از سرعت رشد قیمت مصرف‌کننده و وضعیت اقتصاد منطقه‌ای راضی هستند. آنها می‌گویند سیاست پولی در واکنش به چالش‌های جدید انعطاف‌پذیری نشان می‌دهد. اروپا بین تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین بر سر نیمه‌رساناها و عناصر خاکی کمیاب گرفتار شده است، در حالی که کاهش رتبه اعتباری، امور مالی فرانسه را پیچیده کرده و تردیدها در مورد عملی بودن برنامه‌های جامع دفاعی و سرمایه‌گذاری زیرساختی آلمان در حال افزایش است. در عین حال، تأخیر اروپا در سیستم جدید تجارت انتشار گازهای گلخانه‌ای، خطر فشار بر تورم در سال‌های آینده را به همراه دارد و افزایش قیمت دارایی‌ها نگرانی‌هایی را در مورد سقوط احتمالی بازار ایجاد می‌کند.

اگر چشم‌انداز دسامبر نشان دهد که تورم تا سال ۲۰۲۸ به طور قابل توجهی به زیر هدف ۲ درصدی، با آستانه کلیدی ۱.۶ درصد، کاهش می‌یابد، نرخ بهره می‌تواند بیشتر کاهش یابد. ریسک‌های کوتاه‌مدت برای رشد اقتصادی و تورم متعادل ارزیابی می‌شوند، در حالی که عدم قطعیت آینده همچنان بالا است. با این حال، پاسخ‌دهندگان پس از افزایش ۲.۲ درصدی قیمت‌ها در سپتامبر ۲۰۲۵، که سریع‌ترین سرعت در پنج ماه گذشته بود، بیشتر نگران ریسک‌های صعودی هستند تا ریسک‌های نزولی.

حتی اگر خانم لاگارد و دیگر مقامات از کاهش بیشتر نرخ بهره حمایت کنند، تحلیلگران می‌گویند که این کاهش تأثیر محدودی بر تقاضا خواهد داشت. بیش از ۶۰ درصد معتقدند که رشد اقتصادی توسط عوامل چرخه‌ای و ساختاری متوقف شده است. اکثر بقیه، عوامل ساختاری را عامل کندی رشد اقتصادی این بلوک می‌دانند. با توجه به اینکه بانک مرکزی اروپا در سناریوی مطلوب تورم «متوسط» خود، نه خیلی بالا و نه خیلی پایین، باقی می‌ماند و شرایط مطلوبی را برای سرمایه‌گذاری و هزینه‌کرد بلندمدت ایجاد می‌کند، ضعف کوتاه‌مدت ناشی از تعرفه‌های ایالات متحده به زودی با محرک‌های مالی در آلمان جبران خواهد شد و به بانک مرکزی اروپا اجازه می‌دهد نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد.

منبع: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm