بانک مرکزی اروپا احتمالاً نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ بدون تغییر در ۲ درصد حفظ خواهد کرد.

Biểu tượng đồng euro ở phía trước trụ sở Ngân hàng trung ương châu Âu ở Frankfurt, Đức. Ảnh: AFP/TTXVN

نماد یورو در مقابل دفتر مرکزی بانک مرکزی اروپا در فرانکفورت، آلمان به نمایش گذاشته شده است. عکس: AFP/VNA.

بر اساس نظرسنجی بلومبرگ از اقتصاددانان که بین ۱۷ تا ۲۲ اکتبر انجام شد، پیش‌بینی می‌شود بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ بدون تغییر در ۲ درصد حفظ کند.

اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی اروپا در جلسه سیاست پولی هفته آینده خود نرخ سپرده‌ها را بدون تغییر حفظ کند. با این حال، احتمال تصمیم متفاوت بانک مرکزی اروپا را نمی‌توان رد کرد. یک سوم از پاسخ‌دهندگان انتظار دارند که بانک مرکزی اروپا پس از هشت کاهش نرخ بهره تاکنون، حداقل یک کاهش دیگر در نرخ بهره انجام دهد، در حالی که ۱۷ درصد انتظار دارند که تا پایان سال آینده یک یا چند افزایش نرخ بهره رخ دهد.

دنیس شن، اقتصاددان شرکت رتبه‌بندی و تحلیل اعتباری اسکوپ، انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره در سال جاری را ندارد، اما بانک مرکزی اروپا همچنان پذیرای گزینه‌ها خواهد بود و احتمال دارد به جای تشدید سیاست‌های پولی، سیاست‌های پولی را تسهیل کند. او همچنین کسی است که نسبت به افزایش قابل توجه ارزش یورو، فراتر از ۱.۲۰ دلار در هر یورو، و کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده هشدار داده است.

نریجوس ماسیولیس، اقتصاددان ارشد سوئدبانک، معتقد است که تورم همچنان نزدیک به هدف خود است و اگرچه برخی از شاخص‌های رشد در ماه‌های اخیر بی‌ثبات بوده‌اند، اما هیچ تضمینی برای تغییر سیاست پولی بانک مرکزی اروپا وجود ندارد.

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، احتمالاً پیام کلیدی خود از جلسه سپتامبر 2025 را تکرار خواهد کرد و اظهار خواهد داشت که وضعیت اقتصادی و تورم همچنان خوب است.

مقامات بانک مرکزی اروپا بعید است که در آینده نزدیک نرخ بهره را تغییر دهند و از سرعت افزایش قیمت مصرف‌کننده و وضعیت اقتصاد منطقه‌ای راضی هستند. آنها معتقدند که سیاست پولی، واکنش انعطاف‌پذیری به چالش‌های جدید نشان می‌دهد. اروپا بین تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین بر سر نیمه‌رساناها و عناصر خاکی کمیاب گرفتار شده است، در حالی که کاهش رتبه اعتباری، امور مالی فرانسه را پیچیده کرده و تردیدها در مورد پتانسیل طرح‌های جامع سرمایه‌گذاری زیرساختی و دفاعی آلمان در حال افزایش است. در عین حال، تأخیر اروپا در اجرای سیستم جدید تجارت انتشار گازهای گلخانه‌ای، خطر فشار بر تورم در سال‌های آینده را به همراه دارد و افزایش قیمت دارایی‌ها، نگرانی‌هایی را در مورد فروپاشی احتمالی بازار ایجاد می‌کند.

اگر چشم‌انداز ماه دسامبر نشان دهد که تورم تا سال ۲۰۲۸ به طور قابل توجهی از هدف ۲ درصدی، با آستانه کلیدی ۱.۶ درصد، کاهش می‌یابد، نرخ بهره می‌تواند بیشتر کاهش یابد. ریسک‌های کوتاه‌مدت برای رشد اقتصادی و تورم متعادل ارزیابی می‌شوند، در حالی که عدم قطعیت آینده همچنان قابل توجه است. با این حال، بسیاری از پاسخ‌دهندگان پس از افزایش ۲.۲ درصدی قیمت‌ها در سپتامبر ۲۰۲۵، که سریع‌ترین افزایش در پنج ماه گذشته بود، بیشتر نگران ریسک‌های صعودی هستند تا ریسک‌های نزولی.

حتی اگر خانم لاگارد و دیگر مقامات از کاهش بیشتر نرخ بهره حمایت کنند، تحلیلگران معتقدند که این امر تنها تأثیر محدودی بر تقاضا خواهد داشت. بیش از 60 درصد معتقدند که رشد اقتصادی توسط عوامل چرخه‌ای و ساختاری مختل شده است. اکثریت باقی‌مانده، عوامل ساختاری را بیشتر برای رکود این بلوک مقصر می‌دانند. از آنجایی که بانک مرکزی اروپا سناریوی مطلوب خود را مبنی بر تورم "متوسط" - نه خیلی بالا و نه خیلی پایین - که به نفع سرمایه‌گذاری و هزینه‌های بلندمدت است، حفظ می‌کند، ضعف کوتاه‌مدت ناشی از افزایش تعرفه‌های ایالات متحده به زودی توسط محرک‌های مالی در آلمان جبران خواهد شد و به بانک مرکزی اروپا اجازه می‌دهد نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد.

منبع: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm