تقاضا برای «سرمایه امن» کاهش می‌یابد و قیمت طلا تحت فشار زیادی قرار دارد

پس از توافق تجاری آمریکا و چین، احساس ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران تقویت شد، سیگنال‌های اقتصادی مثبت و چشم‌انداز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا (Fed) فشار زیادی را بر قیمت طلا وارد می‌کند.

«روانشناسی» بازار تغییر می‌کند

در آخرین روز معاملاتی ماه ژوئن، قیمت طلا در بازار جهانی اندکی افزایش یافت که با تضعیف دلار آمریکا پشتیبانی شد (شاخص دلار با 0.23 درصد کاهش به 97.74 رسید).

پیش از این، در ۲۸ ژوئن، قیمت طلا تقریباً ۲ درصد کاهش یافت و به ۳۲۷۲ دلار در هر اونس رسید که در مقایسه با قیمت آغازین جلسه، بیش از ۵۰ دلار کاهش یافته بود. قیمت معاملات آتی طلا برای تحویل در ماه اوت در بازار کامکس ۱.۹ درصد کاهش یافت و در ۳۲۸۵ دلار در هر اونس بسته شد. این پایین‌ترین سطح از پایان ماه مه ۲۰۲۵ است. این کاهش برخلاف روند صعودی قوی در دوره قبلی است، زمانی که قیمت طلا در آوریل ۲۰۲۵ به اوج تاریخی ۳۵۰۰.۰۵ دلار در هر اونس رسید، که به لطف تقاضا برای دارایی‌های امن در شرایط بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی بود.

با این حال، پس از تحولات مثبت اخیر، به ویژه توافق تجاری ایالات متحده و چین که در 27 ژوئن حاصل شد، احساسات بازار به سرعت تغییر کرده و جذابیت طلا را کاهش داده است.

کاهش تقاضای دارایی‌های امن، همراه با افزایش ریسک‌پذیری پس از توافق آمریکا و چین، همچنان در هفته‌های آینده بر قیمت طلا فشار وارد خواهد کرد.

توافق تجاری ایالات متحده و چین که به شرکت‌های آمریکایی امکان دسترسی به منابع عناصر خاکی کمیاب و آهنربا از چین را می‌دهد، به کاهش تنش‌های تجاری کمک کرد و شاخص‌های سهام مانند S&P 500 و Nasdaq را در 27 ژوئن به ترتیب 1.2٪ و 1.5٪ افزایش داد. این امر باعث شد سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرخطرتری مانند سهام روی آورند و تقاضا برای طلا - یک پناهگاه امن سنتی - را کاهش دهند.

بازار طلا همچنان تحت فشار است زیرا احساسات ریسک‌پذیری با سیگنال‌های اقتصادی مثبت و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تقویت شده است. قیمت طلا در پایان جلسه 30 ژوئن اندکی افزایش یافت و به 3274 دلار در هر اونس رسید. با این حال، روزنامه اکونومیک تایمز خاطرنشان کرد که طلا در پایین‌ترین سطح خود در یک ماه گذشته باقی مانده است، زیرا سرمایه‌گذاران منتظر داده‌های اقتصادی ایالات متحده، از جمله شاخص مدیران خرید (PMI) و شاخص اعتماد مصرف‌کننده هستند.

حجم معاملات آتی طلای Comex در 30 ژوئن در مقایسه با هفته قبل 5 درصد دیگر کاهش یافت که نشان دهنده احتیاط سرمایه گذاران است. در همین حال، خروج سرمایه از صندوق ETF سهام SPDR Gold Shares اندکی افزایش یافت و برداشت خالص آن در هفته منتهی به 30 ژوئن 0.4 درصد بود.

چین همچنان نقش کلیدی در حمایت از قیمت‌های بلندمدت طلا ایفا می‌کند. بانک خلق چین در ماه مه ۲۰۲۵، ۲ تن طلای اضافی خریداری کرد و کل ذخایر خود را به رکورد ۲۲۹۷ تن رساند. این اقدام نشان دهنده استراتژی پکن برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا، به ویژه در بحبوحه تنش‌های تجاری است.

با این حال، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF) طلای جهانی شاهد کاهش جریان ورودی بوده‌اند. سهام SPDR Gold در هفته گذشته افزایش اندکی معادل 0.3 درصد را در دارایی‌های خود تجربه کرد. طلا همچنان تحت حمایت تقاضای فیزیکی ثابت از هند و چین است. فروش خرده‌فروشی طلا در هند در هفته گذشته 3 درصد افزایش یافت، زیرا قیمت‌ها کاهش یافته و تعدیل شدند. تحلیلگران گروه مالی EBC پیش‌بینی می‌کنند که اگر شاخص مدیران خرید ایالات متحده (PMI) کندی رشد را نشان دهد، طلا می‌تواند به 3300 دلار در هر اونس برسد. این نشان دهنده تمایل محتاطانه سرمایه‌گذاران در کوتاه مدت است.

دیدگاه‌های متفاوت در مورد چشم‌انداز قیمت طلا

طبق گزارش شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) برای ماه مه، تورم اصلی نسبت به ماه قبل 0.2 درصد افزایش یافته است که بالاتر از پیش‌بینی (0.1 درصد) است. نرخ تورم سالانه به 2.7 درصد رسیده است که این احتمال را تقویت می‌کند که فدرال رزرو نرخ بهره را در آینده نزدیک در 4.25 تا 4.5 درصد حفظ کند، به جای اینکه در سپتامبر 2025 طبق پیش‌بینی قبلی کاهش دهد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جریان شهادت خود در برابر کنگره در ۲۷ ژوئن، تأکید کرد که بانک مرکزی به نظارت دقیق بر تورم ادامه خواهد داد. نرخ‌های بهره بالا، هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد و فشار نزولی شدیدی بر قیمت‌ها وارد می‌کند. با این حال، رویترز خاطرنشان کرد که معامله‌گران شرط می‌بندند که فدرال رزرو نرخ بهره را در سال ۲۰۲۵، احتمالاً از ماه سپتامبر، ۷۵ واحد پایه کاهش خواهد داد که در صورت تأیید، می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.

طلا میانگین متحرک ۵۰ روزه (EMA 50) را در ۳۳۵۹ دلار در هر اونس شکسته است و روند نزولی کوتاه مدت را تأیید می‌کند. سطوح حمایت کلیدی فعلی ۳۲۵۰ دلار در هر اونس و ۳۲۰۰ دلار در هر اونس هستند، در حالی که سطوح مقاومت در ۳۳۴۰ دلار در هر اونس و ۳۴۰۰ دلار در هر اونس قرار دارند. به گفته جیمز هیرزیک، کارشناس از FX Empire، اگر طلا از ۳۲۵۰ دلار در هر اونس عبور کند، فشار فروش ممکن است افزایش یابد و قیمت را به ۳۲۰۰ دلار در هر اونس برساند. برعکس، اگر قیمت از ۳۳۴۰ دلار در هر اونس فراتر رود، فشار خرید فنی ممکن است به طلا کمک کند تا به منطقه ۳۴۰۰ دلار در هر اونس بازگردد.

در جبهه ژئوپلیتیکی، آتش‌بس شکننده‌ای که در ۲۴ ژوئن بین اسرائیل و ایران حاصل شد، تنش‌ها در خاورمیانه را کاهش داده و تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا و دلار آمریکا را کاهش داده است. در حالی که اوضاع هنوز کاملاً پایدار نیست، دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، نسبت به یک راه حل دیپلماتیک بلندمدت با ایران ابراز امیدواری کرد و خطر تشدید درگیری را کاهش داد. با این حال، تحلیلگران بلومبرگ هشدار دادند که هرگونه تشدید ناگهانی تنش، مانند بستن تنگه هرمز توسط ایران، می‌تواند قیمت طلا و نفت را دوباره افزایش دهد.

تحلیلگران در مورد چشم‌انداز قیمت طلا دیدگاه‌های متفاوتی دارند. به گزارش کیتکو نیوز، جیم ریکاردز، کارشناس، پیش‌بینی می‌کند که اگر عوامل ژئوپلیتیکی مانند بی‌ثباتی در خاورمیانه یا تضعیف اقتصاد ایالات متحده به حمایت خود بازگردند، طلا می‌تواند تا پایان ژوئیه ۲۰۲۵ به ۳۴۰۰ دلار در هر اونس برسد. با این حال، UBS Global Wealth Management هشدار می‌دهد که اگر فدرال رزرو به دلیل تورم مداوم به حفظ نرخ بهره بالا ادامه دهد، قیمت طلا می‌تواند در کوتاه‌مدت به ۳۲۰۰ دلار در هر اونس کاهش یابد.

سونی کوماری از بانک ANZ گفت که کاهش تقاضای دارایی‌های امن، همراه با افزایش ریسک‌پذیری پس از توافق آمریکا و چین، در هفته‌های آینده همچنان بر قیمت طلا تأثیر خواهد گذاشت. با این حال، طلا همچنان در بلندمدت توسط تقاضای بانک‌های مرکزی و خطرات اقتصادی جهانی پشتیبانی می‌شود، به خصوص با توجه به اینکه عوامل ژئوپلیتیکی می‌توانند در هر زمانی دوباره ظهور کنند.

منبع: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html