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| Avec des taux d'intérêt sur les dépôts à des niveaux bas, Agriseco estime que la stratégie appropriée à l'heure actuelle est d'acheter de bonnes actions à des prix raisonnables. |
VEA - Rendement du dividende 13%/an, ROE proche de 30%
Vietnam Engine and Agricultural Machinery Corporation (VEA) maintient sa tradition de versement de dividendes élevés et réguliers chaque année. Le rendement des dividendes en espèces pour 2022, 2023 et 2024 est respectivement de 11,4 %, 12,4 % et 13,2 % par an. Compte tenu du cours actuel du marché et du taux de distribution prévu pour 2025, le rendement des dividendes en espèces de VEA est élevé, à 13 % par an.
VEA affiche des résultats commerciaux stables et les maintient depuis des années. Son ratio de rentabilité ROE est élevé, atteignant près de 30 % au cours des quatre derniers trimestres et se maintenant à ce niveau depuis de nombreuses années. Sa structure financière est saine, avec un total de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'investissements financiers à court terme d'environ 13 500 milliards de VND, représentant environ 50 % du total des actifs de l'entreprise. La valorisation de VEA s'établit à environ 7,0 fois son PER et à environ 2,0 fois son PER, ce qui est très attractif compte tenu du ratio ROE et du rendement des dividendes actuels.
QTP - Bénéficiez d'une demande accrue d'électricité, dividende 12,8%/an
La société par actions Quang Ninh Thermal Power (QTP) verse chaque année des dividendes élevés et réguliers. Le rendement des dividendes en espèces pour 2022, 2023 et 2024 est respectivement de 5,0 %, 19,7 % et 12,5 % par an. Compte tenu du cours actuel du marché et du taux de distribution prévu pour 2025, le rendement des dividendes en espèces de QTP est attractif, à 12,8 % par an.
QTP affiche des résultats commerciaux annuels stables grâce à l'exploitation de ses centrales thermiques dans la région Nord. La production et les importations totales d'électricité devraient atteindre environ 347,5 milliards de kWh en 2025, soit une augmentation de 12,2 % par rapport à 2024, soit une hausse d'environ 37 milliards de kWh. Dans un contexte d'hydroélectricité nécessitant des réserves d'eau pour la saison sèche et d'instabilité des énergies renouvelables, la production thermique au charbon reste prioritaire pour garantir l'approvisionnement en électricité, ce qui profitera à QTP.
Structure financière saine, dette en baisse continue en 2024 et flux de trésorerie d'exploitation positif depuis de nombreuses années. La valorisation s'établit à un PER d'environ 10,0x et un PER d'environ 1,2x, ce qui est raisonnable compte tenu du rendement élevé des dividendes en espèces de la société.
SAB - Dividende 10,6%, finances solides
Saigon Beer - Alcohol - Beverage Corporation (SAB) verse des dividendes en espèces réguliers chaque année. En 2024, son rendement atteindra 9,4 %. Avec un plan de versement d'un dividende en espèces de 50 % (équivalent à 5 000 VND par action) en 2025, son rendement atteindra 10,6 %, un niveau très attractif.
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Le cours de l'action SAB a continuellement baissé ces dernières années, ramenant la valorisation de l'action à environ 14 fois son PER et à environ 2,6 fois son P/B, soit un niveau bien inférieur à sa valorisation historique. Il convient toutefois de souligner les risques pour l'industrie brassicole, confrontée à de nombreuses difficultés en raison du Décret 100 et de la tendance des jeunes à consommer moins d'alcool.
L'entreprise bénéficie d'une structure financière saine, avec un ratio d'endettement très faible, ainsi que d'une trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'investissements financiers à court terme s'élevant à environ 21 000 milliards de VND, soit plus de 60 % de son actif total. Cela permet à SAB de garantir un ratio de dividendes en espèces élevé pour de nombreuses années à venir.
QNS - Bénéficiez des prix du sucre, dividende 10%/an
La société par actions Quang Ngai Sugar (QNS) verse chaque année des dividendes en espèces élevés et réguliers. Le rendement des dividendes en espèces pour 2022, 2023 et 2024 est respectivement de 6,2 %, 8,7 % et 8,7 % par an. Compte tenu du cours actuel du marché et du taux de distribution prévu pour 2025, le rendement des dividendes en espèces de QNS est élevé, à 10 % par an.
QNS a maintenu une croissance de ses bénéfices ces dernières années, son activité principale étant la production et le négoce de sucre. Les perspectives pour 2025 restent positives grâce aux prix élevés du sucre et devraient continuer à augmenter avec l'aggravation du déficit de la balance commerciale mondiale au cours de la campagne 2024-2025, tombant à environ 3,58 millions de tonnes en raison des conséquences des incendies de forêt au Brésil. Le secteur continue de bénéficier de la taxe antidumping vietnamienne sur le sucre en provenance de Thaïlande et d'autres pays de la région.
L'entreprise bénéficie d'une structure financière saine, avec un total de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'investissements financiers à court terme de plus de 7 800 milliards de VND, soit 57 % de son actif total. Un faible ratio d'endettement et un flux de trésorerie d'exploitation positif depuis de nombreuses années permettent à QNS de garantir un taux de distribution de dividendes élevé dans les années à venir.
Source : https://thoibaonganhang.vn/6-co-phieu-manh-ve-co-tuc-theo-goi-y-cua-agriseco-research-163381.html
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