Trois obstacles majeurs freinent la reprise du bitcoin.

Légende de la photo — Image simulée de la cryptomonnaie Bitcoin. Photo : AFP/TTXVN

Au matin du 25 novembre (heure du Vietnam), le prix de cette cryptomonnaie fluctue autour de 89 000 dollars par bitcoin, soit une baisse d’environ 29 % par rapport à son pic historique de plus de 126 000 dollars atteint en octobre.

Une vague de ventes massives s'est abattue sur le marché des actifs numériques. La capitalisation boursière totale a chuté de plus de 30 %, passant de 4 280 milliards de dollars le 6 octobre à 2 990 milliards de dollars le 24 novembre. D'autres cryptomonnaies majeures, comme Ethereum et Solana, ont également reculé, respectivement de 38 % et de plus de 40 %, durant la même période.

Alors que les investisseurs et les stratèges analysent le repli du marché des cryptomonnaies ce mois-ci, trois défis majeurs auxquels le bitcoin est confronté se dégagent.

Les flux de capitaux des ETF s'inversent brutalement.

Le premier défi réside dans la sortie massive de capitaux des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. En novembre, ces sorties ont atteint 3,5 milliards de dollars, un niveau jamais atteint depuis février.

Markus Thielen, fondateur et PDG du cabinet d'études de marché 10X Research, a expliqué que cette évolution indique que les investisseurs institutionnels ont cessé d'allouer des capitaux au bitcoin. Les ETF ont adopté une position vendeuse et, tant qu'ils continueront à vendre, le marché aura du mal à se stabiliser ou à se redresser.

L'argent réel quitte le marché.

Le second problème réside dans le retard pris dans l'émission des stablecoins (cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur des actifs tels que le dollar américain ou l'or). Souvent considérés comme des valeurs refuges sur le marché des cryptomonnaies, leur capitalisation boursière augmente généralement en période de volatilité. Ce fut le cas après la chute historique des cryptomonnaies en octobre. Cependant, cette tendance s'inverse désormais.

D'après les données de 10X Research, environ 800 millions de dollars ont quitté le marché des cryptomonnaies pour retourner en monnaie fiduciaire la semaine dernière. Les données de la plateforme DeFi Llama montrent également qu'au 1er novembre, la capitalisation boursière totale des stablecoins avait « disparu » de 4,6 milliards de dollars.

M. Thielen a souligné que non seulement l'argent n'afflue pas sur le marché des cryptomonnaies, mais qu'il le quitte. C'est pourquoi le bitcoin ne s'est pas encore redressé.

Bien que les récentes déclarations concernant une possible baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre aient soutenu le marché le 24 novembre, Thielen estime que cette reprise s'essoufflera rapidement. Il a averti qu'il ne s'agit que d'une réaction conjoncturelle à une survente, et non du début d'une reprise durable en V.

Pression à la vente de la part des actionnaires de long terme et des entreprises.

Le troisième défi provient des investisseurs à long terme qui profitent de la baisse des prix pour vendre, probablement en prévision du cycle quadriennal de réduction de l'offre de bitcoins (appelé « halving »). Les performances passées de la cryptomonnaie, oscillant entre pics et creux, ont généralement suivi ces corrections, mais de nombreux investisseurs doutent désormais de la probabilité d'une répétition d'un cycle similaire.

Nicolai Søndergaard, analyste chez Nansen, une entreprise spécialisée dans la blockchain, explique qu'à chaque cycle, des investisseurs expérimentés vendent leurs parts. C'est tout simplement parce qu'ils estiment qu'il est temps d'encaisser leurs profits et de se consacrer à d'autres objectifs.

Selon Søndergaard, outre la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed le mois prochain, la meilleure chance de retournement du marché des cryptomonnaies dépendra des flux entrants dans les ETF ou de l'activité d'achat des entreprises.

Cependant, la vague d'achats de bitcoins par les sociétés cotées en bourse – menée par Strategy, éditeur de logiciels d'entreprise intégrant l'IA – s'est considérablement ralentie. Strategy n'a annoncé aucun nouvel achat le 24 novembre, après six semaines consécutives d'acquisitions. Parallèlement, les actions des sociétés de minage de bitcoins telles qu'IREN, Riot et Mara Holdings ont également chuté de plus de 30 %.

En cette fin d'année, le marché des cryptomonnaies traverse une période difficile. Si ces problèmes ne sont pas résolus efficacement, le retour du Bitcoin à son niveau d'antan restera très compliqué.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm