La prochaine étape après la suppression du monopole de l'or consiste à mettre en place une bourse de l'or ?

Le gouvernement vient de publier un nouveau décret relatif à la gestion du commerce de l'or. Actuellement, le prix de l'or en Chine reste supérieur de près de 20 millions de VND/tael au cours mondial. Les experts estiment qu'après la levée du monopole sur l'or, il est nécessaire d'autoriser des importations contrôlées et de créer une bourse de l'or.

Il est difficile de réduire cet écart si le marché souffre toujours d'une pénurie d'approvisionnement.

Le gouvernement vient de promulguer le décret n° 232/2025/ND-CP modifiant et complétant certains articles du décret n° 24/2012/ND-CP relatif à la gestion des activités de négoce de l'or. Ce décret abolit le monopole d'État sur la production de lingots d'or, l'exportation d'or brut et l'importation d'or brut destiné à la production de lingots.

En conséquence, la Banque d'État du Vietnam (SBV) examinera les candidatures des entreprises et banques qualifiées en vue de l'octroi de licences de production de lingots d'or. Le capital social minimum requis est de 50 000 milliards de VND pour les banques et de 1 000 milliards de VND pour les entreprises.

Le décret exige également des entreprises produisant et commercialisant des lingots d'or qu'elles se conforment aux réglementations légales en matière de comptabilité, d'établissement et d'utilisation des factures et des documents, de manière publique et transparente, et qu'elles conservent intégralement et avec précision les données relatives aux transactions sur les lingots d'or, notamment les données concernant l'acheteur...

Le décret n° 232/2025/ND-CP marque un tournant dans la gestion du marché de l'or, passant d'un contrôle strict à une gestion davantage axée sur le marché. Cependant, les particuliers et les investisseurs s'interrogent principalement sur l'impact de ce décret sur la réduction des écarts de prix de l'or sur le marché intérieur et sur la simplification de son acquisition.

En réalité, après la publication du décret n° 232/2025/ND-CP, le prix de l'or au Vietnam restait supérieur de près de 20 millions de VND/tael au cours mondial. Interrogé par le journal Dau Tu, M. Shaokai Fan, directeur de la région Asie- Pacifique (hors Chine) du Conseil mondial de l'or, a souligné que la principale raison de cet écart important était la rareté de l'offre (outre la dévaluation du VND). Pour réduire cet écart, la solution la plus efficace, selon M. Shaokai Fan, est d'accroître l'offre en autorisant à nouveau les importations d'or. Si le monopole de l'or est levé sans augmentation de l'offre, l'écart persistera.

Par ailleurs, l'expert Tran Duy Phuong a souligné que le décret nécessite du temps entre sa promulgation et sa mise en œuvre (publication des circulaires d'orientation, octroi des licences aux entreprises d'importation et de production d'or, etc.). Lorsque la Banque d'État délivrera les licences aux entreprises d'importation d'or brut et de production de lingots, l'écart entre les cours de l'or national et international devrait se réduire progressivement. Selon cet expert, cet écart devrait se situer entre 5 et 7 millions de VND/tael, ce qui serait raisonnable.

La prochaine étape consiste à installer un sol en or ?

Le décret n° 232/2025/ND-CP ne mentionne pas la création d'une bourse de l'or. Cependant, de nombreux experts estiment qu'après la levée du monopole sur l'importation d'or brut et la production de lingots, la prochaine étape consistera à établir une telle bourse.

Il semblerait que la Banque d'État autorise certaines banques commerciales publiques à installer des salles de négociation d'or dans les centres financiers. Toutefois, cette information n'a pas été confirmée par la Banque d'État.

Selon le professeur agrégé Dinh Trong Thinh, la création d'une bourse de l'or dans le centre financier est nécessaire pour contribuer à réduire la demande d'or physique, se lier aux cours mondiaux de l'or, rendre les transactions transparentes, prévenir les pertes fiscales et mobiliser l'or détenu par la population à des fins de développement économique.

« Actuellement, l'offre d'or nationale est extrêmement faible, ce qui engendre un écart important avec le cours mondial. Par conséquent, pour stabiliser le marché de l'or, il est primordial d'accroître l'offre. Cependant, des importations excessives d'or physique exerceraient une pression à la baisse sur le taux de change. L'instauration d'un cours plancher de l'or permettrait de répondre à la demande des investisseurs, sans pour autant peser lourdement sur les stocks d'or physique », a déclaré le professeur associé Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Hô Chi Minh-Ville).

Par ailleurs, les experts ont également souligné que, parallèlement à l'autorisation d'importer de l'or brut, il est nécessaire de contrôler son utilisation appropriée et de mettre en œuvre des solutions pour encourager la production et l'exportation de bijoux en or afin de diversifier les sources de devises étrangères. De plus, compte tenu des importantes réserves d'or détenues par les particuliers, la Banque d'État et le gouvernement doivent étudier et trouver des solutions pour mobiliser cette importante source de capitaux au profit de la production et du commerce.

Source : https://baodautu.vn/buoc-tiep-theo-sau-khi-bo-doc-quyen-vang-la-lap-san-vang-d373194.html