Il est difficile de réduire l’écart si le marché connaît toujours une pénurie d’offre.
Le gouvernement vient de promulguer le décret n° 232/2025/ND-CP modifiant et complétant plusieurs articles du décret n° 24/2012/ND-CP relatif à la gestion des activités de négoce de l'or. Ce décret abolit le monopole d'État sur la production de lingots d'or, l'exportation d'or brut et l'importation d'or brut pour la production de lingots.
En conséquence, la Banque d'État du Vietnam (SBV) examinera les entreprises et les banques qualifiées pour l'octroi de licences de production de lingots d'or. Le capital social minimum requis pour les banques est de 50 000 milliards de VND ; pour les entreprises, il est de 1 000 milliards de VND.
Le décret exige également que les entreprises produisant et commercialisant des lingots d'or se conforment aux réglementations légales en matière de comptabilité, de création et d'utilisation de factures et de documents, de manière publique et transparente, et de stockage complet et précis des données sur les transactions commerciales de lingots d'or, en particulier les données du côté de l'acheteur.
Le décret n° 232/2025/ND-CP marque une nouvelle évolution dans la gestion du marché de l'or, passant d'un contrôle strict à une gestion davantage axée sur le marché. Cependant, la principale préoccupation des citoyens et des investisseurs est de savoir si l'écart de prix de l'or sur le marché intérieur diminuera après la publication du décret et si l'achat d'or sera plus facile.
En fait, après la publication du décret n° 232/2025/ND-CP, le prix de l'or national était encore supérieur de près de 20 millions de VND/tael au prix mondial. S'adressant au journal Dau Tu, M. Shaokai Fan, directeur de la région Asie- Pacifique (hors Chine) du Conseil mondial de l'or, a souligné que la principale raison pour laquelle le prix de l'or vietnamien est bien supérieur au prix mondial est la rareté de l'offre (outre la dévaluation du VND). Pour réduire l'écart de prix de l'or, selon M. Shaokai Fan, la solution la plus importante est d'augmenter l'offre en autorisant à nouveau les importations d'or. Si le monopole de l'or est supprimé mais que l'offre n'augmente pas, l'écart restera élevé.
Par ailleurs, l'expert Tran Duy Phuong a souligné que le décret nécessite du temps entre sa promulgation et sa mise en œuvre (publication de circulaires d'orientation, octroi de licences aux entreprises d'importation et de production d'or, etc.). Lorsque la Banque d'État accordera des licences aux entreprises d'importation d'or brut et de production de lingots, l'écart entre les prix de l'or sur le marché intérieur et sur le marché mondial diminuera progressivement. Selon cet expert, l'écart entre les prix de l'or sur le marché intérieur et sur le marché mondial devrait se situer entre 5 et 7 millions de VND/tael, ce qui est raisonnable.
La prochaine étape consiste à mettre en place un plancher d’or ?
Le décret n° 232/2025/ND-CP ne mentionne pas la création d'une bourse de l'or. Cependant, de nombreux experts estiment qu'après la suppression du monopole sur l'importation d'or brut et la production de lingots, la prochaine étape consistera à créer une bourse de l'or.
Des informations circulent selon lesquelles la Banque d'État autoriserait certaines banques commerciales publiques à installer des salles de marché de l'or dans les centres financiers. Cependant, cette information n'a pas été confirmée par la Banque d'État.
Selon le professeur associé, Dr Dinh Trong Thinh, la création d'une bourse de l'or dans le centre financier est nécessaire pour aider à réduire la demande d'or physique, se connecter aux prix mondiaux de l'or, rendre les transactions transparentes, prévenir les pertes fiscales, mobiliser l'or du peuple à des fins de développement économique...
« Actuellement, l'offre nationale d'or est extrêmement rare, ce qui entraîne un écart important par rapport au prix mondial. Par conséquent, pour stabiliser le marché de l'or, l'essentiel est d'augmenter l'offre. Cependant, importer trop d'or physique exercera une pression sur le taux de change. L'établissement d'un prix plancher pour l'or peut répondre à la demande des investisseurs, sans exercer de pression excessive sur l'or physique », a déclaré le Dr Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville).
Par ailleurs, les experts ont souligné qu'outre l'autorisation de l'importation d'or brut, il est nécessaire de contrôler la bonne utilisation de cette matière première et de trouver des solutions pour encourager la production et l'exportation de bijoux en or afin d'équilibrer les sources de devises. De plus, compte tenu de l'importance des réserves d'or détenues par la population, la Banque d'État et le gouvernement doivent étudier et trouver des solutions pour mobiliser cette importante source de capitaux pour la production et les activités économiques.
Source : https://baodautu.vn/buoc-tiep-theo-sau-khi-bo-doc-quyen-vang-la-lap-san-vang-d373194.html
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