En attendant que les capitaux étrangers afflueront au Vietnam

Le gouvernement est déterminé à moderniser le marché boursier pour le développer dans le sens de l’économie numérique, de l’économie verte et de l’économie circulaire, visant à devenir un marché émergent d’ici 2025, attirant environ 25 milliards USD d’investissements étrangers indirects chaque année.

Lors de la séance du 28 février, l'indice VN a fortement augmenté, dépassant le pic de 2023 - Photo : QUANG DINH

Le Premier ministre Pham Minh Chinh l'a affirmé lors de la Conférence sur le déploiement de la tâche de développement du marché boursier en 2024, le 28 février, avec la participation de nombreuses agences diplomatiques , d'organisations internationales et d'un grand nombre d'entreprises et d'investisseurs nationaux et étrangers.

Mettre l’accent sur la révision et la modification des réglementations inappropriées

Exprimant un vif intérêt pour le marché boursier, le Premier ministre Pham Minh Chinh a affirmé : « Chaque jour à 12 h 40, je suis l'actualité pour suivre l'évolution du marché et apporter des réponses politiques opportunes. Nous pensons également que le gouvernement doit protéger les droits et intérêts légitimes et légaux des investisseurs et des entités liées au marché boursier. » Avec les résultats obtenus par le marché au cours des 25 dernières années, le chef du gouvernement a affirmé que 2024 doit être l'année de l'accélération et 2025 doit être l'année de la percée. En particulier, d’ici 2025, le Vietnam vise à devenir un marché boursier émergent, contribuant à attirer environ 25 milliards USD d’investissements étrangers indirects chaque année, équivalents à des investissements directs. Le Premier ministre Pham Minh Chinh a également affirmé que le gouvernement est déterminé à moderniser le marché et à se concentrer sur le développement dans le sens de la transformation numérique, de l'économie verte, de l'économie circulaire, de l'économie du partage et de l'économie de la connaissance ; développement rapide et durable; remplir les fonctions de fourniture de capitaux au marché ; Développer fortement l’infrastructure et l’écosystème du marché boursier. Pour atteindre cet objectif, le Premier ministre a chargé le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières, en collaboration avec les ministères et branches concernés, de se concentrer sur l’examen et la modification des réglementations inappropriées relatives à la transparence de l’information, aux droits et aux responsabilités des entités de gestion et des acteurs du marché ; Moderniser et construire des infrastructures modernes, appliquer la technologie numérique... Améliorer l'efficacité de la surveillance, de l'inspection et de l'examen pour prévenir et combattre efficacement les violations. Traiter strictement les violations et garantir un développement durable du marché et un fonctionnement équitable, ouvert et transparent. Développer les activités promotionnelles, fournir des informations officielles, gérer et superviser les praticiens des valeurs mobilières... Pour moderniser le marché, le chef du gouvernement a demandé la mise en œuvre urgente des mesures nécessaires, en levant les difficultés avec l'esprit de « ce qui est dit doit être fait, ce qui est promis doit être fait ». Il est donc nécessaire de modifier et de compléter les réglementations et les questions techniques, d’améliorer la transparence du marché et de supprimer les obstacles pour faciliter l’accès des investisseurs étrangers au marché. Le ministère de la Planification et de l’Investissement est tenu de réviser d’urgence et de publier intégralement le ratio maximal de propriété étrangère des secteurs d’activité assortis de conditions ou d’un accès limité aux investisseurs étrangers ; Page d'information bilingue régulièrement mise à jour. La Banque d’État examine les moyens de simplifier les procédures et de raccourcir le processus d’ouverture de comptes de capitaux d’investissement indirects pour les investisseurs étrangers ; Recherche sur les outils de compensation en accord avec les règles du marché...

L'indice VN a dépassé le pic établi en 2023 lors de la séance du 28 février 2024 - Photo : QUANG DINH

Il faudra bientôt ouvrir aux investisseurs étrangers

S'exprimant lors de la conférence, M. Ketut Ariadi Kusuma, responsable des finances, de la compétitivité et de l'innovation de la Banque mondiale (BM) au Vietnam, a estimé que l'aspiration du Vietnam à faire évoluer son marché boursier vers un marché émergent est une étape stratégique, en ligne avec l'ambition plus large de se transformer en un pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure d'ici 2035 et en un pays à revenu élevé d'ici 2045. Atteindre cet objectif nécessite un taux de croissance réel annuel moyen par habitant d'environ 5,95 % au cours des deux prochaines décennies. À ce jour, le marché boursier a atteint une capitalisation d'environ 247 milliards USD, représentant 57 % du PIB en 2023 et atteignant un niveau record de 93 % du PIB en 2021, montrant le potentiel de mobilisation de capitaux pour le secteur des entreprises. La Banque mondiale estime que la modernisation du marché pourrait attirer jusqu’à 25 milliards de dollars de nouveaux investissements de la part d’investisseurs internationaux d’ici 2030. Par conséquent, M. Ketut Ariadi Kusuma recommande d’envisager de s’attaquer aux limites de propriété étrangère (FOL) et de continuer à actionnariser les grandes entreprises publiques. Parallèlement à cela, il est nécessaire de créer un environnement d’investissement sain pour absorber la croissance naturelle de l’investissement mondial dans les marchés émergents, estimée à 7 % par an ; associé au développement d’une base d’investisseurs nationaux et à la diversification des investissements des fonds d’assurance sociale.

« Si elles sont correctement mises en œuvre, les réformes dans les secteurs de l'assurance et des fonds d'investissement pourraient générer 28 milliards de dollars. Cela porte à 78 milliards de dollars le potentiel estimé de mobilisation de nouveaux capitaux sur le marché des capitaux. La demande croissante d'investissement doit s'accompagner de produits financiers de haute qualité, notamment d'actions et d'obligations d'entreprises. Cela souligne l'importance d'un écosystème sain, notamment une supervision stricte, une divulgation claire des informations et des notations de crédit fiables », a déclaré l'expert de la Banque mondiale. M. Johan Nyvene, directeur de la Ho Chi Minh City Securities Corporation, a également proposé d'élargir le ratio de propriété des investisseurs étrangers dans les entreprises vietnamiennes sans restrictions. Les entreprises cotées peuvent proposer de manière proactive d’assouplir les limites de propriété étrangère. Il est notamment nécessaire d’ajuster ou de supprimer les exigences de marge avant négociation, notamment pour les investisseurs institutionnels étrangers. En outre, il est nécessaire d’améliorer la liquidité, la transparence et les normes de gouvernance d’entreprise, de développer les infrastructures et les services financiers qui les accompagnent.

Le Premier ministre prononce son discours de clôture lors de la conférence - Photo : NAM ANH

Augmenter la transparence de l'information, augmenter la qualité des produits

Lors de la conférence, un rapport de la Commission des valeurs mobilières a également montré que la situation commerciale des entreprises cotées est toujours confrontée à de nombreuses difficultés, avec des revenus et des bénéfices en baisse en 2023. Selon cette agence, les violations des entreprises se produisent plus fréquemment avec des comportements de plus en plus sophistiqués et compliqués. En particulier, certains cas présentant des signes de violation du droit pénal sont importants, comme le cas de manipulation des cours des actions de FLC, Louis Holding, APEC... Mme Nguyen Thi Mai Thanh, présidente du conseil d'administration de Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), a déclaré que les sociétés cotées sont des « marchandises » sur le marché, elles doivent donc être bonnes et il ne doit pas y avoir de contrefaçons. Par conséquent, Mme Thanh recommande au gouvernement de continuer à créer un environnement juridique plus ouvert et plus transparent pour les entreprises, en s’orientant éventuellement vers un service à guichet unique, en réduisant le mécanisme de demande-octroi, en évitant les obstacles actuels tels que la lenteur des procédures administratives et la faible efficacité. Selon M. Luu Trung Thai, président du conseil d'administration de la Military Bank (MB), il est très important de promouvoir un développement approfondi du marché et d'accroître l'accès des entreprises au capital. Par conséquent, la solution clé consiste à classer et à classer de manière indépendante les entreprises cotées en bourse en fonction des critères de l'industrie et de l'efficacité opérationnelle afin d'accroître la force de la marque et la part de marché dans l'industrie, la transparence de l'information, associée à l'augmentation de la qualité des produits sur le marché et au perfectionnement de la chambre de compensation (CCP) pour aider à moderniser le marché. M. Truong Gia Binh, président de FPT, a souligné que la clé de la modernisation du marché est de se concentrer sur la technologie, de développer les données et de garantir la transparence des entreprises cotées. Promouvoir les flux de capitaux verts, les obligations et la finance verte pour créer des ressources pour un développement économique durable. Application de l’intelligence artificielle (IA) pour détecter les transactions inhabituelles, les erreurs et les fraudes dans les rapports financiers, protégeant ainsi les actifs de l’État, les entreprises et les personnes. Selon Mme Nguyen Thi Bich Ngoc, vice-ministre de la Planification et de l'Investissement , il est nécessaire d'augmenter la qualité des produits pour mobiliser davantage de ressources afin de créer de nouveaux produits, en mettant l'accent sur la finance verte et le développement durable. « Il est nécessaire d'accélérer l'actionnariat des entreprises publiques et de permettre aux entreprises d'investissement direct étranger (IDE) qui remplissent les conditions et la réglementation d'être cotées en bourse. Il est nécessaire de clarifier les conditions relatives au taux de participation des investisseurs étrangers dans les entreprises cotées afin de favoriser une plus grande ouverture », a proposé Mme Ngoc.

Source : SSC - Données : BINH KHANH - Graphiques : TUAN ANH

En hausse de 17 points, le VN-Index vient de dépasser le pic de 2023

Lors de la séance de négociation du 28 février, lorsque le Premier ministre a présidé une conférence pour discuter des solutions visant à promouvoir la mise à niveau rapide du marché boursier vietnamien, l'indice VN a augmenté de plus de 17 points, clôturant à 1 254,55 points - le point le plus élevé depuis septembre 2022. La valeur totale des transactions sur le marché des trois étages a atteint 25 374 milliards de VND, en baisse de 1,4 % par rapport à la séance précédente, mais toujours supérieure de 20,4 % à la moyenne des 20 dernières séances. Les statistiques montrent que 12/18 industries ont gagné des points, avec 309 actions en hausse de prix sur HoSE seulement, contre 180 actions en baisse. Dans le seul groupe VN30, le vert a dominé avec des codes 25/30 en hausse de prix. Parmi eux, les secteurs bancaire et pétrolier et gazier ont mené la croissance du marché aujourd'hui. Les investisseurs étrangers ont également investi plus activement, avec une valeur d'achat nette de plus de 220 milliards de VND.

Professeur associé, Dr Tran Viet Dung (directeur de l'Institut de recherche en sciences bancaires, Banking Academy) :

Gestion opportune des entreprises qui augmentent leur capital virtuel et l'utilisent à de mauvaises fins

Le Vietnam figure sur la liste de surveillance de l'organisme de notation du marché FTSE Russell depuis septembre 2018, avec le potentiel d'être reclassé au statut de marché émergent secondaire. Une fois modernisé, le marché boursier augmentera son attractivité, augmentant la capacité des entreprises à accéder aux capitaux étrangers avec environ 3,5 à 4 milliards de dollars pour acheter de nouvelles actions vietnamiennes (BSC, 2023). Cependant, si nous voulons améliorer le marché boursier, la transparence de l’information est une exigence essentielle et le rôle de l’inspection et de la supervision du marché est très important. Il est nécessaire de renforcer l’inspection et la supervision des activités de mobilisation de capitaux et de l’utilisation des capitaux mobilisés sur le marché boursier afin de détecter et de traiter rapidement les cas d’augmentation de capital virtuel et d’utilisation abusive de capitaux. Français En outre, il est nécessaire de classer les actions, d'améliorer les conditions de cotation et de maintien de la cotation des actions dans chaque tableau, et de compléter les critères de gouvernance d'entreprise... Bien que des sanctions soient disponibles, afin de détecter la fraude à l'information et de les faire appliquer conformément aux dispositions de la loi, il est nécessaire de publier des documents d'orientation détaillés et spécifiques, garantissant que le processus de sanction est rapide, simple et suffisamment dissuasif... M. Tran Thang Long (Directeur de l'analyse, BIDV Securities Joint Stock Company) :

Il faut augmenter la qualité des produits pour le marché

On peut dire que le marché boursier vietnamien attire l’attention de nombreux investisseurs étrangers. Cependant, les investisseurs étrangers n’ont pas beaucoup d’options pour investir des biens sur le marché. Ces dernières années, le nombre d'entreprises cotées en bourse n'est pas très élevé, en particulier les « nouveaux venus » de grande taille et bien organisés. Par conséquent, en plus de supprimer les goulots d’étranglement concernant la « marge » et l’espace, il faut trouver une solution pour favoriser le développement du marché boursier afin qu’il assume son véritable rôle de marché de capitaux à long terme pour les entreprises. Il est donc nécessaire d’augmenter le nombre de nouvelles entreprises cotées en bourse, en particulier les entreprises de grande taille ayant un développement systématique et des industries diversifiées. La plupart des actions du panier VN30 ou VN100 appartiennent au secteur financier et ne sont pas entièrement représentatives de l’économie. Il est donc nécessaire de renforcer davantage d’entreprises dans les secteurs de la production et de la consommation... M. Dominic Scriven (président du Dragon Capital Vietnam Fund) :

Les violations doivent être sévèrement punies.

Pour préparer la modernisation du marché boursier vietnamien, nous devons bientôt établir un partenaire de compensation central (CCP) et bientôt rechercher et sélectionner une émission pilote de certificats de dépôt sans droit de vote (NVDR) pour augmenter la disponibilité des actions qui ont atteint la limite de propriété étrangère. Le développement des marchés financiers dépend en grande partie de la confiance des investisseurs. Cela ne peut être réalisé qu’en améliorant la transparence et l’équité du marché, en appliquant des sanctions appropriées en cas de violation et en mettant en œuvre des mécanismes de protection des investisseurs, en particulier lorsque les investisseurs individuels représentent 87 % du nombre total d’investisseurs sur le marché. En outre, il faudrait mettre en place des politiques et des solutions pour encourager les fonds de pension, les compagnies d’assurance et d’autres types d’investisseurs institutionnels et professionnels à participer au marché boursier. M. Bui Van Huy (Directeur de la succursale de DSC Securities à Ho Chi Minh-Ville) :

Nécessité de modifier la réglementation sur les dépôts des investisseurs étrangers

Si elle est modernisée, la bourse vietnamienne attirera davantage de capitaux d’investissement étrangers. Si l’on considère uniquement l’indice FTSE Emerging Markets, un flux de capitaux passifs d’un milliard de dollars pourrait affluer vers le marché boursier vietnamien. La modernisation du marché boursier contribue également à accroître la capacité de mobilisation de capitaux secondaires tels que les marchés boursiers et obligataires. Toutefois, la feuille de route pour la mise à niveau vers les marchés émergents est basée sur les critères de classification du FTSE Russell. La première exigence est un nouveau système de négociation qui améliore la qualité des échanges, aborde des problèmes tels que la congestion des ordres, les délais de règlement et les risques de liquidité. De plus, certains critères se heurtent à de nombreux obstacles. C'est la solution au problème de l'exigence d'un dépôt de 100 % des investisseurs étrangers avant les transactions, de l'unification des réglementations sur le ratio de propriété étrangère dans les entreprises et de la divulgation limitée des informations en anglais...

Tuoitre.vn

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