L'indice VN a chuté à près de 1 200 points.
Hier (15 novembre), la bourse a poursuivi sa tendance baissière, enregistrant sa quatrième séance de baisse consécutive en cinq jours cette semaine. À la clôture, l'indice VN-Index a reculé de 13,32 points, soit 1,08 %, à 1 218,57 points ; l'indice HNX-Index a perdu 2,28 points (1,02 %) à 221,53 points ; et l'indice UPCoM-Index a cédé 0,58 % à 91,33 points. L'indice VN-Index a ainsi retrouvé son plus bas niveau de la première semaine d'août. Hier, les valeurs en baisse ont dominé la séance.
Parmi les 30 valeurs à forte capitalisation de l'indice VN30 de la Bourse de Hong Kong (HOSE), trois ont réussi à inverser leur tendance baissière en fin de séance, mais avec de faibles gains d'environ 0,5 % seulement, tandis que 26 ont reculé et une est restée stable. Le volume total des échanges a progressé par rapport à la séance précédente, dépassant les 20 687 milliards de VND. Plus précisément, la Bourse de Hong Kong a enregistré une hausse de 8,37 % du volume et de 15,6 % de la valeur par rapport à la séance précédente. Cette augmentation de la liquidité, malgré la forte baisse, est attribuée au pessimisme des investisseurs et témoigne d'une vague de ventes.
Le marché boursier vietnamien est en baisse continue depuis quelques mois.
Non seulement les investisseurs nationaux ont vendu leurs titres, mais les investisseurs étrangers ont également poursuivi leur politique de ventes nettes. Hier, ces derniers ont vendu pour un montant net de plus de 1 330 milliards de VND, soit une hausse de 67,78 % par rapport à la séance du 14 novembre (792,81 milliards de VND). Depuis début novembre, les investisseurs étrangers sont systématiquement vendeurs nets. Si l'on considère la période depuis début 2024, seul le mois de janvier a enregistré des achats nets de leur part ; depuis février, ils sont systématiquement vendeurs nets. En particulier, le volume des ventes nettes à la Bourse de Hong Kong (HOSE) depuis le début de l'année a dépassé les 70 000 milliards de VND, un record depuis la création de ce marché.
Selon M. Huynh Anh Tuan, directeur général de la société Dong A Securities, l'indice VN-Index, après une croissance continue depuis le début de l'année, est récemment retombé. Ce repli pourrait s'expliquer en premier lieu par les fortes pressions à la vente exercées par les investisseurs étrangers. Ces derniers retirent leurs capitaux de nombreux marchés, dont le Vietnam, pour investir sur le marché américain, attiré par des rendements plus élevés. Preuve en est que la bourse américaine a enchaîné les records, tandis que l'indice VN-Index n'a fluctué qu'entre 1 200 et 1 300 points. Par ailleurs, la plupart des ventes concernent les valeurs vedettes, ce qui a un impact significatif sur l'indice VN-Index.
Bien que la valeur des transactions des investisseurs étrangers ne représente qu'une faible part de chaque séance de bourse, elle a suscité une certaine appréhension chez les investisseurs particuliers chinois. Par conséquent, les flux de capitaux nationaux sont également prudents et moins importants. Dans le même temps, il n'est pas exclu que certains groupes profitent de cette situation pour faire baisser les cours et racheter des actions à prix réduit. Par exemple, lors de la séance d'hier, le niveau de support de l'indice VN-Index à 1 220 points était considéré comme solide, mais il a subi une forte pression à la vente à son approche et a été franchi en fin de séance. Ainsi, le niveau de support de 1 200 points n'est qu'un indicateur psychologique et risque d'être à nouveau franchi en début de semaine prochaine, avant de se redresser à mesure que de nombreuses actions, désormais proposées à des prix attractifs, susciteront l'intérêt des acheteurs.
La hausse du dollar américain a fait chuter les marchés boursiers à l'échelle mondiale .
Ce qui est surprenant, c'est le repli continu du marché boursier vietnamien malgré une forte croissance macroéconomique et des performances commerciales positives pour de nombreuses entreprises au cours des neuf premiers mois de 2024. Par ailleurs, le nombre de nouveaux comptes-titres d'investisseurs continue d'augmenter. Plus précisément, selon la Société vietnamienne de dépôt et de compensation des valeurs mobilières (VSDCC), 156 689 nouveaux comptes-titres d'investisseurs particuliers vietnamiens ont été ouverts en octobre, portant le total pour les dix premiers mois de 2024 à près de 1,73 million, soit 4,4 fois plus que pour l'ensemble de l'année 2023. Au total, plus de 8,97 millions de comptes-titres sont désormais détenus par des investisseurs vietnamiens. De plus, au cours des dix premiers mois de 2024, les investisseurs étrangers ont ouvert 2 052 nouveaux comptes. Le nombre total de comptes-titres détenus par des investisseurs vietnamiens et étrangers à la fin octobre dépassait les 9 millions.
M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement client chez Yuanta Securities Vietnam, a expliqué que si le nombre de nouveaux comptes-titres ouverts continue d'augmenter, il ne s'agit là que de données brutes. En réalité, de nombreux comptes restent inactifs. Beaucoup d'investisseurs particuliers, auparavant actifs, retirent leurs fonds pour se tourner vers d'autres placements, comme l'or, en raison de ses rendements plus élevés. L'indice VN-Index, oscillant entre 1 200 et 1 300 points, a découragé nombre d'entre eux. Les importantes ventes nettes d'investisseurs étrangers ont encore affaibli les flux de capitaux vers le marché.
« Les marchés boursiers de nombreux pays ont connu une forte hausse récemment, principalement grâce aux valeurs technologiques. Cependant, au Vietnam, le nombre d'actions de ce secteur est trop faible pour avoir un impact significatif sur l'indice VN-Index. Parallèlement, les valeurs immobilières, qui influencent habituellement cet indice, sont en baisse depuis 2023 et n'ont pas encore redressé la barre, les entreprises de ce secteur affichant également de faibles résultats. Les valeurs bancaires et boursières peinent également à attirer les capitaux des investisseurs particuliers », a déclaré cet expert, soulignant que le marché boursier vietnamien dépend encore à plus de 90 % des transactions d'investisseurs individuels, qui réagissent principalement aux tendances du marché : ils vendent lorsqu'il est baissier et achètent lorsqu'il est haussier. Actuellement, face aux ventes massives des investisseurs étrangers et à l'absence d'afflux significatifs de capitaux, ces derniers préfèrent rester à l'écart.
M. Minh a prédit que la tendance à la vente nette par les investisseurs étrangers pourrait ne pas s'interrompre immédiatement, compte tenu de l'appréciation continue du dollar américain à l'échelle mondiale. L'écart de taux d'intérêt entre le dollar et le dong reste positif. Cela signifie que si, auparavant, les dépôts de dongs en banque offraient des rendements plus élevés, les investisseurs étrangers ont désormais davantage intérêt à détenir des dollars et se tournent également vers le marché boursier américain pour réaliser des profits encore plus importants. « Actuellement, la pression sur le taux de change dollar/dong demeure très forte. Cependant, une phase de repli du dollar devrait bientôt se produire. À ce moment-là, les capitaux d'investissement étrangers reviendront sur le marché boursier. À court terme, l'indice VN-Index devrait continuer à fluctuer entre 1 200 et 1 300 points, et la probabilité d'une chute brutale sous les 1 200 points est également faible, car aucune information extrêmement négative susceptible d'impacter significativement le marché n'est disponible », a expliqué M. Nguyen The Minh.
Partageant le même avis, M. Huynh Anh Tuan estime qu'auparavant, le marché boursier vietnamien reflétait presque fidèlement le marché américain. Cependant, cette année, sous la pression de l'appréciation continue du dollar américain, de nombreuses devises, dont le sultanat vietnamien, se sont dépréciées. Ceci a entraîné des ventes nettes continues de la part des investisseurs étrangers, qui retirent leurs fonds des États-Unis. Plus le dollar est fort, plus le marché boursier américain en bénéficie. Par ailleurs, le secteur technologique, porté par des tendances émergentes telles que l'intelligence artificielle et les semi-conducteurs, a connu une forte croissance, contribuant fortement à la hausse continue des records atteints par le marché boursier américain. Toutefois, le Vietnam ne compte pas beaucoup de valeurs technologiques ; cette dynamique n'est donc pas suffisamment puissante pour entraîner une hausse de l'indice VN-Index.
Depuis le début de l'année, les flux d'investissements étrangers se sont fortement concentrés sur le marché américain. Cette situation a entraîné une forte hausse du marché boursier américain, et ces fonds y restent. Par conséquent, le marché boursier vietnamien devrait stagner et ne connaîtra une croissance plus significative qu'à partir de mi-2025, lorsque les capitaux étrangers cesseront de vendre et commenceront à acheter. La faiblesse des taux d'intérêt et la poursuite de la croissance économique au Vietnam en 2025-2026 contribueront à attirer des capitaux étrangers sur le marché boursier au cours du second semestre 2025.
L'économiste, Dr Dinh The Hien
Source : https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm
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