Les actions continuent de baisser

L'indice VN chute à près de 1 200 points

Hier (15 novembre), la bourse est restée dans le rouge et a enregistré sa quatrième baisse en cinq séances de bourse cette semaine. À la clôture du marché, l'indice VN a diminué de 13,32 points, soit une baisse de 1,08 %, à 1 218,57 points ; L'indice HNX a diminué de 2,28 points (1,02%) à 221,53 points et l'indice UPCoM a diminué de 0,58% à 91,33 points. Ainsi, l'indice VN est revenu au plus bas de la première semaine d'août. Hier, le nombre d'actions dont le prix a baissé a dominé toute la séance de négociation.

Dans le panier de 30 actions à grande capitalisation du VN30 sur HOSE, à la fin de la séance, 3 actions ont réussi à inverser la tendance mais la légère hausse n'a été que d'environ 0,5% tandis que 26 actions ont baissé de prix et 1 action est restée à la référence. Il est à noter que la valeur totale des transactions du marché a augmenté par rapport à la session précédente avec plus de 20 687 milliards de VND. Parmi ceux-ci, le marché HOSE a augmenté à lui seul de 8,37 % en volume et de 15,6 % en valeur par rapport à la séance précédente. On pense que l'augmentation de la liquidité au cours de la séance de forte baisse est due au sentiment pessimiste des investisseurs et c'est la manifestation la plus claire de l'activité de vente.

Le marché boursier vietnamien est en baisse continue depuis quelques mois.

Non seulement les investisseurs nationaux ont vendu, mais les investisseurs étrangers ont également poursuivi leur séquence de ventes nettes. Lors de la séance d'hier, les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 1 330 milliards de VND, soit une hausse de 67,78 % par rapport à la séance de négociation du 14 novembre (792,81 milliards de VND). Depuis le début du mois de novembre, les investisseurs étrangers sont des vendeurs nets en permanence à chaque séance de bourse. Si l'on calcule à partir du début de 2024, seul le mois de janvier a enregistré un pouvoir d'achat net des investisseurs étrangers, les autres ont été des vendeurs nets en continu depuis février jusqu'à maintenant. Parmi ceux-ci, l'échelle de vente nette depuis le début de cette année sur le parquet de HOSE a atteint plus de 70 000 milliards de VND - un niveau record depuis le début des opérations boursières.

Selon M. Huynh Anh Tuan, directeur général de Dong A Securities Company, l'indice VN a augmenté par rapport au début de l'année, mais a continué à baisser récemment. La première raison que l’on peut citer est que les investisseurs étrangers vendent continuellement très fortement. Ils retirent de l’argent de nombreux marchés, y compris celui du Vietnam, pour investir sur le marché américain car cela sera plus rentable. Les preuves montrent que le marché boursier américain établit continuellement de nouveaux records, mais l'indice VN ne fluctue qu'entre 1 200 et 1 300 points. L’une des raisons pour lesquelles les actions ont chuté si brutalement est que la plupart des actions vendues étaient des valeurs vedettes, ce qui a eu un impact important sur l’indice VN.

Bien que la valeur des transactions des investisseurs étrangers ne représente pas une proportion élevée à chaque séance de négociation du marché, elle crée également un sentiment d’appréhension pour les investisseurs individuels nationaux. Par conséquent, les flux monétaires nationaux sont également prudents et moins impliqués. Dans le même temps, il n'est pas impossible que certaines « équipes » profitent de cette occasion pour « descendre » afin d'avoir la possibilité de racheter des marchandises à bas prix. Par exemple, lors de la séance d'hier, lorsque le seuil de support du VN-Index à 1 220 points était considéré comme assez fort, à l'approche de celui-ci, il a été beaucoup vendu et a été « cassé » à la fin de la séance. Par conséquent, le niveau de support de 1 200 points n'est que psychologique et continuera probablement à être perdu au début de la semaine prochaine, mais se redressera également car de nombreuses actions tombant à des prix attractifs attireront l'argent des acheteurs.

Le dollar mondial augmente, poussant les actions à la baisse

Ce qui est déroutant, c'est que le marché boursier vietnamien est en baisse continue alors que la macroéconomie continue de croître bien, et les activités commerciales de nombreuses entreprises au cours des 9 premiers mois de 2024 continuent de croître positivement. En outre, le nombre de nouveaux comptes titres ouverts par les investisseurs continue d’augmenter. Plus précisément, selon la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation, le nombre de comptes d'investisseurs individuels nationaux ouverts en octobre était de 156 689 comptes et le nombre cumulé de comptes nouvellement ouverts au cours des 10 premiers mois de 2024 était de près de 1,73 million de comptes, soit 4,4 fois plus élevé que pour l'ensemble de l'année 2023. Le nombre total à ce jour est de plus de 8,97 millions de comptes de titres d'investisseurs nationaux. Par ailleurs, après 10 mois de 2024, les investisseurs étrangers ont ouvert un total de 2 052 nouveaux comptes. Le nombre total de comptes de titres d'investisseurs nationaux et étrangers à la fin du mois d'octobre dépassait les 9 millions.

M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement client de Yuanta VN Securities Company, a expliqué que le nombre de comptes de titres nouvellement ouverts continue d'augmenter, mais qu'il ne s'agit que de données brutes. Il existe en réalité de nombreux comptes qui ne font pas de trading. De nombreux investisseurs individuels auparavant actifs ont également retiré de l’argent pour se tourner vers d’autres canaux d’investissement tels que l’or en raison de bénéfices plus élevés. L'indice VN a oscillé entre 1 200 points et moins de 1 300 points, ce qui a découragé de nombreuses personnes. Les ventes nettes importantes des investisseurs étrangers ont encore affaibli les flux de trésorerie sur le marché.

« Dans de nombreux pays, les marchés boursiers ont fortement progressé ces derniers temps, principalement grâce aux valeurs technologiques. Or, au Vietnam, le nombre d'actions de ce secteur est trop faible pour influencer l'indice VN. Parallèlement, le secteur immobilier, qui influence souvent l'indice VN, a reculé depuis 2023 et n'a pas pu se redresser, les entreprises affichant également de faibles résultats. Le secteur bancaire et les valeurs mobilières ne disposent pas non plus d'informations suffisamment pertinentes pour attirer les flux de trésorerie des investisseurs individuels », a-t-il déclaré, soulignant que le marché boursier vietnamien dépend encore à plus de 90 % du volume d'échanges des investisseurs individuels, qui se contentent généralement de réagir au marché. Quand le marché est mauvais, courez, quand il est bon, achetez. Actuellement, voyant les investisseurs étrangers vendre continuellement et ne pas participer à un flux important de capitaux, ils choisissent de rester à l'écart.

M. Minh prédit : La tendance de vente nette des investisseurs étrangers pourrait ne pas s'arrêter immédiatement alors que le dollar dans le monde continue d'augmenter. La différence de taux d’intérêt entre l’USD et le VND est positive. Cela signifie que si auparavant déposer des VND dans les banques était plus rentable, les investisseurs étrangers peuvent désormais détenir des USD de manière plus rentable et également se tourner vers l'investissement sur le marché boursier américain pour obtenir des bénéfices plus élevés. « Actuellement, la pression sur le taux de change USD/VND reste très forte. Cependant, le dollar américain devrait bientôt s'essouffler. À ce moment-là, les investissements étrangers reviendront sur le marché boursier. À court terme, l'indice VN pourrait continuer de fluctuer entre 1 200 et 1 300 points, et la probabilité d'une chute sous les 1 200 points est également faible, car aucune mauvaise nouvelle n'impactera fortement le marché », a déclaré M. Nguyen The Minh.

Partageant le même point de vue, M. Huynh Anh Tuan a déclaré qu'auparavant, le marché boursier national affichait des performances presque similaires à celles du marché boursier américain. Cependant, cette année, en raison de la pression exercée par la hausse continue du dollar américain, de nombreuses devises, dont celle du Vietnam, ont chuté. Cela a conduit les investisseurs étrangers à vendre continuellement leurs actifs pour retirer leur argent investi aux États-Unis. Plus la valeur du dollar américain augmente, plus le marché boursier américain en profite. De plus, l'industrie technologique avec de nouvelles tendances telles que l'IA, les semi-conducteurs... a connu une forte croissance, contribuant à ce que le marché boursier américain établisse continuellement des records, mais le Vietnam n'a pas beaucoup d'actions technologiques, donc cette vague n'est pas assez forte pour aider l'indice VN à augmenter.

Les flux d’investissements étrangers se sont en général concentrés depuis le début de l’année sur le marché américain. Cela a entraîné une forte hausse du marché boursier américain et ce flux d’argent a continué à y rester. Par conséquent, le marché boursier vietnamien restera « atone » et ne pourra qu'augmenter plus clairement à partir de la mi-2025, lorsque les capitaux étrangers cesseront de vendre net et reviendront à l'achat. Les faibles taux d’intérêt et la croissance économique continue au Vietnam en 2025-2026 contribueront à attirer les capitaux étrangers sur le marché boursier fin 2025.

Économiste, Dr Dinh The Hien

Source : https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm