Les principaux actionnaires ont simultanément pris des bénéfices lorsque le marché a atteint son sommet.

L’évaluation du marché n’est plus bon marché

Depuis début avril 2025, le marché boursier a connu plus de quatre mois consécutifs de hausse. L'indice VN a franchi la barre des 1 650 points, un sommet historique.

Selon les données de la société VNDirect Securities, au 19 août, le ratio cours/bénéfice de l'indice VN a atteint 14,91 fois (contre un plus bas de 9,82 fois en novembre 2022). Il s'agit d'un niveau record depuis de nombreuses années.

Les statistiques des quatre dernières années montrent que le PER du marché a oscillé entre 9,82 et 15 fois, et que l'indice se négocie actuellement à une valorisation qui n'est plus bon marché par rapport aux données historiques. La liquidité du marché est également restée à un niveau record depuis le 29 juillet, avec des séances de négociation correspondant à 2,64 milliards d'actions (alors que la moyenne précédente n'était que de 1,36 milliard d'actions par séance).

Français M. Lam Van Van, représentant du Fonds d'investissement ECI Capital, a déclaré que le marché est dans la phase FOMO (peur de manquer des opportunités en voyant d'autres réussir ou engranger d'importants profits). Les investisseurs se concentrent sur l'histoire de l'injection de capitaux dans l' économie ; les efforts du gouvernement pour supprimer les obstacles juridiques aux projets, promouvoir l'investissement public avec une série de projets nationaux clés ; les résultats commerciaux positifs des entreprises au premier semestre 2025 en profitant du temps pour reporter les taxes réciproques pour accélérer les exportations... Pendant ce temps, de nombreux investisseurs ignorent les risques liés aux taux de change et à l'entrée en vigueur des tarifs réciproques, qui peuvent affecter les exportations, les flux commerciaux et l'attraction des IDE.

De nombreux chefs d’entreprise prennent des bénéfices

Au cours du mois dernier, une série de dirigeants et d’actionnaires majeurs d’entreprises ont simultanément vendu des actions à grande échelle, dans un contexte de forte hausse des prix et de maintien de valorisations élevées.

Chez Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, code VSC), les actionnaires de VietinBank Capital ont vendu en continu, en seulement 2 jours, les 12 et 14 août, ils ont vendu plus de 30 millions d'actions VSC, réduisant le ratio de propriété de 10,82% à 2,8% du capital social et n'étant officiellement plus un actionnaire majoritaire de Viconship.

Récemment, les actions de VSC ont attiré l'attention des investisseurs car la société a continuellement acheté des actions et détenu 15,31 % du capital social de Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (code HAH), et a en même temps placé le président Nguyen Xuan Dung et le directeur général Ta Cong Thong au conseil d'administration de Hai An Company.

Par ailleurs, Viconship a également apporté 600 milliards de dongs à Hai An pour créer Hai An Green Shipping Lines Company Limited, représentant 60 % du capital social. Cette initiative vise à étendre le champ d'activité de Viconship au transport, en plus du secteur portuaire.

Depuis l'acquisition du port de Nam Hai Dinh Vu, Viconship a continuellement investi dans les compagnies maritimes afin de développer son écosystème. Grâce à cet investissement à Hai An, du 9 avril au 19 août, le cours de l'action VSC a progressé de 223,2 %, passant de 10 830 à 35 000 VND par action.

Grâce à cette forte croissance, le cours de l'action VSC s'établissait, au 19 août, à 32,47 fois le ratio cours/bénéfice, contre 18,06 fois la moyenne du secteur. En temps normal, le ratio cours/bénéfice de VSC est généralement inférieur à 10 fois.

De même, chez Mobile World Investment Corporation (code MWG), entre le 9 avril et le 19 août, l'action a progressé de 49,2 %, atteignant 68 000 VND/action, avec un PER de 26,72 fois, contre 24,65 fois la moyenne du secteur, et un PER de 3,58 fois, contre 3,39 fois la moyenne du secteur. En temps normal, le PER de MWG est généralement inférieur à 20 fois.

La hausse du cours de l'action a incité les dirigeants à prendre des bénéfices. Après avoir vendu 94 700 actions, M. Pham Van Trong, membre du conseil d'administration et directeur général de la chaîne Bach Hoa Xanh, a poursuivi son inscription pour la vente de 500 000 actions MWG supplémentaires, réduisant ainsi sa participation à 0,18 % du capital social (l'opération devrait être finalisée le 19 septembre). Auparavant, le 31 juillet, le groupe de fonds Dragon Capital avait vendu 1 467 900 actions MWG, réduisant ainsi sa participation de 6,03 % à 5,93 % du capital social.

Cette évolution montre que la tendance à la prise de bénéfices se propage, signalant une période où le marché pourrait entrer dans une zone plus volatile.

Source : https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html