Les principaux actionnaires ont simultanément encaissé leurs bénéfices lorsque le marché a atteint son apogée.

Les dirigeants et les principaux actionnaires de Dat Xanh, Viconship, Mobile World, Duc Giang Chemicals… se sont simultanément enregistrés pour vendre d'importantes quantités d'actions afin de sécuriser leurs profits.

L'évaluation du marché n'est plus bon marché.

Depuis début avril 2025, le marché boursier a connu plus de quatre mois consécutifs de hausse. L'indice VN-Index s'est négocié au-dessus de 1 650 points, un record historique.

D'après les données de VNDirect Securities Company, au 19 août, le ratio cours/bénéfice (C/B) du VN-Index avait atteint 14,91 (contre un niveau plancher de 9,82 en novembre 2022). Il s'agit d'un niveau élevé depuis de nombreuses années.

Les statistiques des quatre dernières années montrent que le ratio cours/bénéfice du marché a oscillé entre 9,82 et 15, et l'indice se négocie actuellement à une valorisation qui n'est plus considérée comme bon marché au regard des données historiques. La liquidité du marché se maintient également à un niveau record depuis le 29 juillet, avec des séances de négociation totalisant jusqu'à 2,64 milliards d'actions (contre une moyenne précédente de seulement 1,36 milliard d'actions par séance).

M. Lam Van Van, représentant du fonds d'investissement ECI Capital, a déclaré que le marché est actuellement en proie à la peur de rater une opportunité (FOMO). Les investisseurs se focalisent sur les injections de capitaux dans l' économie , les efforts du gouvernement pour lever les obstacles juridiques aux projets, promouvoir l'investissement public grâce à une série de projets nationaux clés, et les résultats positifs des entreprises au premier semestre 2025, grâce au report des droits de douane réciproques qui permettra d'accélérer les exportations. Cependant, nombre d'investisseurs négligent les risques liés aux taux de change et à l'entrée en vigueur de ces droits, qui peuvent impacter les exportations, les flux commerciaux et l'attractivité des investissements directs étrangers (IDE).

De nombreux chefs d'entreprise prennent des bénéfices

Au cours du mois écoulé, plusieurs dirigeants et actionnaires importants d'entreprises ont simultanément vendu des actions à grande échelle, dans un contexte de fortes hausses de prix et de maintien de valorisations élevées.

Chez Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, code VSC), les actionnaires de VietinBank Capital ont continuellement vendu, en seulement 2 jours, les 12 et 14 août, plus de 30 millions d'actions VSC, réduisant leur taux de participation de 10,82 % à 2,8 % du capital social et n'étant officiellement plus un actionnaire majeur de Viconship.

Récemment, les actions de VSC ont attiré l'attention des investisseurs, car la société a continuellement acheté des actions et détient 15,31 % du capital social de la Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (code HAH), et a en même temps placé le président Nguyen Xuan Dung et le directeur général Ta Cong Thong au conseil d'administration de Hai An Company.

Par ailleurs, Viconship a également investi 600 milliards de VND avec Hai An pour créer Hai An Green Shipping Lines Company Limited, représentant 60 % du capital social. Cette opération s'inscrit dans une stratégie de diversification vers le transport maritime, en complément de ses activités portuaires.

Depuis l'acquisition du port de Nam Hai Dinh Vu, Viconship a investi de manière continue dans le transport maritime afin d'étendre son écosystème. Grâce à cet investissement à Hai An, entre le 9 avril et le 19 août, le cours de l'action VSC a bondi de 223,2 %, passant de 10 830 VND à 35 000 VND par action.

Portée par une forte croissance, l'action VSC affichait, au 19 août, un ratio cours/bénéfice (C/B) de 32,47, contre une moyenne sectorielle de 18,06. En temps normal, ce ratio est généralement inférieur à 10.

De même, chez Mobile World Investment Corporation (code MWG), entre le 9 avril et le 19 août, le cours de l'action a progressé de 49,2 %, pour atteindre 68 000 VND par action. Son ratio cours/bénéfice (C/B) s'établissait à 26,72, contre une moyenne sectorielle de 24,65, et son ratio cours/valeur comptable (C/VC) à 3,58, contre une moyenne sectorielle de 3,39. En temps normal, le ratio C/B de MWG est généralement inférieur à 20.

La hausse du cours de l'action a incité les dirigeants à prendre leurs bénéfices. Après avoir vendu 94 700 actions, M. Pham Van Trong, membre du conseil d'administration et directeur général de la chaîne Bach Hoa Xanh, a procédé à la vente de 500 000 actions MWG supplémentaires afin de ramener sa participation à 0,18 % du capital social (opération prévue le 19 septembre). Auparavant, le 31 juillet, le fonds d'investissement Dragon Capital avait vendu 1 467 900 actions MWG, réduisant ainsi sa participation de 6,03 % à 5,93 % du capital social.

Cette évolution montre que la tendance aux prises de bénéfices se généralise, signalant une période où le marché pourrait entrer dans une zone plus volatile.

Source : https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html