WB : Le Vietnam entre dans une phase de développement plus approfondi du marché des capitaux

Après que le fournisseur d'indices mondiaux FTSE Russell a officiellement reclassé le marché boursier vietnamien (TTCK) de marché frontière à marché émergent secondaire le 8 octobre, un journaliste de l'Agence de presse vietnamienne (VNA) a interviewé Mme Mariam J. Sherman, directrice de la Banque mondiale (BM) pour le Vietnam, le Cambodge et le Laos, sur l'importance de l'événement et les perspectives de développement du marché des capitaux vietnamien.

Mme Mariam J. Sherman, directrice de la Banque mondiale au Vietnam, au Cambodge et au Laos. Photo : Duong Giang/VNA

Le reclassement du marché boursier vietnamien au rang de marché émergent par FTSE Russell est considéré comme un tournant majeur. Comment évaluez-vous l'importance de cet événement pour le marché des capitaux et l'économie vietnamiens ?

Il s'agit d'une avancée majeure, qui témoigne des efforts de réforme soutenus du Vietnam depuis de nombreuses années. Je tiens à féliciter le gouvernement vietnamien, en particulier le ministère des Finances , la Commission nationale des valeurs mobilières, les Bourses et la Société vietnamienne de dépôt et de compensation des valeurs mobilières, ainsi que tous les acteurs du marché pour cette étape importante.

La modernisation du marché boursier témoigne de la confiance croissante des investisseurs internationaux et confirme l'attractivité du Vietnam en tant que destination d'investissement régionale. Elle témoigne de l'engagement du pays en faveur de la modernisation, qu'il s'agisse de perfectionner son cadre juridique, d'accroître la transparence, de mettre en place un nouveau système de négociation ou de préparer les infrastructures nécessaires à des activités de compensation et de règlement-livraison plus avancées.

Selon les estimations prudentes du Groupe de la Banque mondiale, les entrées totales de capitaux de portefeuille liées à l'entrée du Vietnam sur le marché des marchés émergents et à l'inclusion des actions vietnamiennes dans l'indice FTSE Russell des marchés émergents pourraient atteindre environ 3 à 5 milliards de dollars américains au cours des prochaines années. Ces entrées favoriseront le développement plus profond et plus large du marché des capitaux vietnamien, contribuant ainsi positivement à la stabilité financière et à la mobilisation des ressources pour le développement.

Selon vous, que devrait faire le Vietnam pour mieux profiter de l’intérêt accru des investisseurs mondiaux après cette étape importante ?

La mise à niveau du marché est une étape importante, mais ce n'est qu'un début. La prochaine étape consistera pour le Vietnam à intégrer officiellement l'indice FTSE Russell des marchés émergents à partir de septembre 2026, date à laquelle les flux d'investissement passifs afflueront réellement sur le marché. Pour y parvenir, le Vietnam doit continuer à faciliter la participation plus importante des sociétés de courtage internationales au marché.

Nous travaillons en étroite collaboration avec la Commission nationale des valeurs mobilières, les investisseurs et les acteurs du marché pour soutenir ce processus. Outre le FTSE Russell, le prochain objectif majeur du Vietnam est d'être reconnu par MSCI, le plus grand fournisseur d'indices au monde, car les flux de capitaux pourraient être trois à quatre fois supérieurs à ceux du FTSE Russell. Pour y parvenir, le Vietnam doit poursuivre ses réformes, notamment en assouplissant les restrictions à la propriété étrangère, en mettant en place un nouveau système de compensation et de règlement, en autorisant les transactions sur compte principal et en renforçant la gestion des changes.

Lors d'une récente interview accordée à VNA, le ministre des Finances Nguyen Van Thang a reconnu le soutien de la Banque mondiale dans la restructuration du marché boursier. Pourriez-vous nous en dire plus sur ce soutien ?

Le développement des marchés financiers est un pilier important du programme de croissance global du Vietnam, au même titre que le développement des infrastructures, l'innovation et le renforcement du rôle du secteur privé. Comme l'a souligné le ministre Nguyen Van Thang, il s'agit d'un processus de réforme de longue haleine, et la Banque mondiale a toujours été un partenaire dans ce processus.

Nous mettons en œuvre des mesures de soutien par le biais du Programme conjoint de développement des marchés de capitaux (J-CAP), en tirant parti de notre expertise mondiale, de nos conseils politiques et de nos ressources financières pour aider le Vietnam à moderniser ses marchés de capitaux.

Au cours des dix dernières années, nous avons collaboré avec les autorités vietnamiennes pour renforcer les institutions de marché. Depuis que FTSE Russell a ajouté le Vietnam à sa liste de surveillance en 2018, l'équipe J-CAP, financée par le gouvernement australien et le Secrétariat d'État suisse à l'économie, a fourni une assistance technique, des conseils stratégiques et des recommandations de réformes qui ont produit des résultats tangibles.

Pour cette mise à niveau, la Banque mondiale a aidé le Vietnam à mettre en œuvre des réformes clés, notamment : la suppression des exigences de préfinancement pour les investisseurs institutionnels étrangers ; la simplification des procédures d’ouverture de compte ; l’amélioration des pratiques de divulgation d’informations (en particulier en anglais) ; et les efforts visant à assouplir les restrictions liées aux limites de propriété étrangère dans certains secteurs.

Comment voyez-vous les perspectives de développement du marché des capitaux vietnamien dans les temps à venir ?

Le Vietnam est sur la bonne voie. Un marché des capitaux solide et dynamique constituera un canal important pour mobiliser des ressources nationales et internationales, aidant ainsi le Vietnam à atteindre son objectif de devenir un pays à revenu élevé d'ici 2045.

Bien sûr, il reste encore beaucoup à faire, notamment en perfectionnant le cadre juridique, en améliorant les capacités de gouvernance d'entreprise et en mettant en œuvre une feuille de route pour la divulgation d'informations – des facteurs qui intéressent de plus en plus les fonds d'investissement internationaux. Ces réformes ont permis au marché de fonctionner de manière plus transparente, plus efficace et plus conforme aux normes internationales, renforçant ainsi la confiance des investisseurs internationaux.

La Banque mondiale, en collaboration avec ses partenaires de développement, continuera d’accompagner le Vietnam, en s’appuyant sur l’expertise mondiale et les ressources financières pour soutenir le Vietnam dans ce parcours.

Merci beaucoup!

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/wb-viet-nam-dang-buoc-vao-giai-doan-phat-trien-thi-truong-von-sau-rong-hon-20251010153757973.htm