L'action PVD remonte en zone de prix élevé, dans l'attente du projet Lot B

Après une période de stagnation depuis le début de l'année, le marché boursier connaît actuellement une croissance positive grâce au retour des flux de capitaux sur le marché au cours des deux derniers mois.

Dans ce contexte, de nombreuses actions, grandes et petites, ont profité de l'occasion pour percer, notamment l'action PVD de la société Oil and Gas Drilling and Well Services Corporation (PV Drilling) qui, lors de la séance de bourse du 15 juin, a augmenté de près de 4,3 % pour atteindre 24 400 VND/action, retrouvant ainsi son plus haut niveau en 14 mois, depuis avril de l'année dernière.

Par rapport à son point bas de novembre dernier, le cours de l'action PVD a progressé de près de 88 % pour atteindre 24 150 VND. Sa capitalisation boursière a également augmenté de plus de 6 300 milliards de VND en six mois, s'établissant à près de 13 600 milliards de VND. Parallèlement, l'indice VN-Index a progressé de 1,6 % depuis le début de l'année et de 3 % au cours du dernier mois.

En septembre 2022, avant l'annonce de l'inscription des actions PVD sur la liste des valeurs mobilières non éligibles au trading sur marge, en raison du fait que le bénéfice après impôt des actionnaires de la société mère de PV Drilling au cours des 6 premiers mois de 2022 était négatif à près de 116 milliards de VND, le groupe de fonds géré par Dragon Capital a « rapidement » acheté 3,1 millions d'actions PVD supplémentaires.

Finance - Banque - Les actions PVD retrouvent leur niveau de prix élevé, dans l'attente du projet Lot B - O Mon — Performance de l'action PVD au cours des 7 dernières années (Source : TradingView).

En conséquence, le titre a connu une hausse spectaculaire, atteignant même un plafond à un moment donné avant que des prises de bénéfices ne réduisent la volatilité. L'action PVD a clôturé la séance du 14 septembre en hausse de 2,9 % et a enregistré sa quatrième séance consécutive de forte progression sous la barre des 24 000 VND par action. Depuis son point bas confirmé début juillet, ce titre a progressé de près de 60 % en un peu plus de deux mois.

De plus, les rapports des sociétés de courtage ont toujours considéré les actions de PVD comme présentant un potentiel de croissance et les ont recommandées comme un investissement judicieux, car le prix de location des plateformes de forage, après son point bas de 2022, devrait continuer de s'améliorer et PVD devrait recommencer à signer des contrats de location. Par conséquent, cette action suscite un certain intérêt sur le marché en termes de flux de trésorerie générés par les investissements.

La société par actions PetroVietnam Drilling and Services (PV Drilling) a été créée en 2001 à partir de l'entreprise de services techniques pétroliers offshore ( PTSC Offshore). En 2009, la société par actions Vietnam Petroleum Drilling Investment (PVD Invest) a fusionné avec la société par actions PetroVietnam Drilling and Services, portant son capital social à 2 105 milliards de VND. PV Drilling exerce ses activités dans le domaine de la propriété et de l'exploitation de plateformes de forage offshore et onshore…

Selon les experts, l'industrie pétrolière et gazière en général, et les actions de PVD en particulier, sont cycliques et fortement dépendantes des fluctuations des prix du pétrole ainsi que des prix de location des plateformes de forage dans le monde entier .

Récemment, le groupe pétrolier et gazier a reçu des informations encourageantes concernant la mise en œuvre de projets nationaux clés, notamment le méga-projet Lot B - O Mon.

Finance - Banque - Les actions PVD reviennent dans une fourchette de prix élevée, en attendant le projet Lot B - O Mon (Image 2). — La capacité électrique des quatre centrales électriques d'O Mon est de 3,8 GW, fournissant environ 10,2 % de la capacité des centrales électriques nationales au gaz d'ici 2030 (Source : SSI).

SSI Securities a indiqué que PVD est l'une des sociétés pétrolières et gazières qui tirera le plus grand profit de ce projet en raison de son rôle important dans le processus de construction et de forage en amont visant à exploiter le premier flux de gaz en 2026.

Par conséquent, malgré les tensions sur le marché autour du niveau de référence, le secteur pétrolier et gazier a tout de même enregistré une hausse discrète à contre-courant du marché général : PVS, PXS, PVC, POS… ont tous progressé de plus de 4 % ; PVS a bondi jusqu’à 8 %, et PVB a même atteint un plafond de hausse « sans acheteurs ».

Le projet Block B – O Mon regroupe plusieurs initiatives visant à développer, exploiter et transporter le gaz des gisements situés en amont, dans les blocs B et 48/95 et 52/97, jusqu'aux centrales électriques au gaz situées en aval. La décision finale d'investissement (DFI) devrait être approuvée en juin 2023 et la première exploitation du gaz est prévue pour 2026.

Partant du principe que la décision finale d'investissement (FID) sera approuvée d'ici fin 2023, SSI Research prévoit que les actions de PVD pourraient atteindre un TCAC de bénéfice net de 26 % sur la période 2023-2026, le carnet de commandes du projet Block B étant la clé de ce taux de croissance.

Sur le plan financier, au premier trimestre 2023, PVD a enregistré un chiffre d'affaires net de 1 226 milliards de VND, en hausse de 7 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le coût des marchandises vendues a diminué de 8 % pour s'établir à 988 milliards de VND, ce qui a permis de dégager un bénéfice brut de 238 milliards de VND, en progression de 240 % par rapport au premier trimestre 2022.

Les revenus financiers de l'entreprise ont augmenté de 78 %, atteignant près de 48 milliards de VND. Les charges financières ont également progressé de 77 %, s'établissant à 98,5 milliards de VND, principalement en raison d'une hausse de 159 % des charges d'intérêts, qui ont atteint 69,3 milliards de VND.

Parallèlement, les frais de vente et les frais administratifs ont augmenté respectivement de 2 % et 29 %, pour atteindre 1,38 milliard de VND et 111,4 milliards de VND. En conséquence, le bénéfice net de l'entreprise s'est élevé à 52,3 milliards de VND, alors qu'à la même période l'année précédente, elle avait enregistré une perte de 75,1 milliards de VND.

D'après les explications fournies, toutes les plateformes autoélévatrices ont fonctionné sans interruption au premier trimestre 2023. Comparé au premier trimestre 2022, leur taux d'utilisation n'était que de 55 %. Par ailleurs, le prix de location de ces plateformes a augmenté de plus de 20 % au premier trimestre 2023 par rapport au premier trimestre 2022, ce qui a accru les bénéfices partagés par les sociétés en coentreprise.

En 2023, PV Drilling prévoit un chiffre d'affaires consolidé de 5 400 milliards de VND, en légère baisse par rapport à l'année précédente. Cependant, le bénéfice net consolidé devrait atteindre 100 milliards de VND, contre une perte de 155 milliards de VND en 2022. Ainsi, au regard des résultats obtenus, PVD a réalisé 22 % de son objectif de chiffre d'affaires et 52,3 % de son objectif de bénéfice annuel .

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