La bourse a progressé positivement lors de la première séance matinale de la semaine grâce à la force d'attraction de groupes piliers tels que Vingroup - Photo : QUANG DINH
À l'ouverture de la première séance de la semaine, l'indice VN a fortement progressé, atteignant près de 15 points à la fin de la séance matinale. Avec la hausse du plafond, VIC a de nouveau brillé et contribué au score positif.
Grandes contributions des groupes Vingroup et Gelex
Le week-end dernier, l'indice VN a clôturé à 1 495,21 points après avoir établi un nouveau record à 1 566,74 points, soit le niveau le plus élevé de l'histoire des actions vietnamiennes. Depuis le début de l'année, cet indice a progressé de 18,03 %.
Mais en retirant le facteur de capitalisation du calcul de l'indice VN, l'augmentation réelle moyenne de toutes les 390 actions cotées sur HoSE (à l'exclusion de TAL - la nouvelle action cotée le 1er août), cet indice n'a augmenté que d'environ 9,1 % au cours de la même période.
L'écart important entre les deux chiffres montre que le marché n'augmente pas vraiment largement, la majeure partie de la dynamique à la hausse du VN-Index provient de certaines actions à grande capitalisation, en particulier les groupes Vingroup et Gelex, dont de nombreuses actions atteignent une échelle de capitalisation de plus d'un milliard de dollars.
Au sein du groupe Vingroup, l'action VIC a progressé de 156,5 % depuis le début de l'année, suivie de près par VHM avec une hausse de 124,8 %, tandis que VRE et VPL ont progressé respectivement de 65,9 % et 1,74 %. Le groupe Gelex n'est pas loin derrière avec une hausse de 213,2 % pour le GEX, de 336,9 % pour le GEE et de 180 % pour le VIX.
Selon les données de Vietstock , si l'on additionne les contributions des actions mentionnées ci-dessus à la performance de l'indice VN, le groupe Vingroup a contribué à hauteur de 130,73 points, tandis que le groupe Gelex a contribué à hauteur de 24,04 points. Au total, ces deux groupes d'actions ont « porté » plus de 154 points, soit près de 68 % de la hausse totale du marché depuis le début de l'année.
Autrement dit, sans la croissance explosive de valeurs comme VIC, VHM ou GEX, l'indice VN pourrait n'augmenter que de 50 à 75 points. Il s'agit d'une hausse bien plus modeste que les attentes de la majorité des investisseurs, qui envisagent le chiffre de 1 566 points avec optimisme.
Perspective analytique et prévisionnelle
M. Bui Van Huy, directeur de la recherche en investissement chez FIDT, a déclaré que la dynamique de croissance en 2025 n'est pas aussi enthousiasmante que le montre l'indice.
M. Huy a souligné aux investisseurs à court terme qu'il est très important de comprendre et de ressentir le flux du marché, car la situation « extérieur vert, intérieur rouge » se produit toujours, même lorsque l'indice augmente fortement.
D'un point de vue à long terme, M. Huy estime que la valorisation boursière actuelle n'est plus bon marché. Fin juillet, le ratio cours/bénéfice de l'indice VN dépassait sa moyenne historique, tandis que le ratio cours/valeur comptable s'en rapprochait.
Pour les investisseurs suivant une stratégie de valeur, c'est peut-être le bon moment pour prendre des bénéfices partiels sur des actions en vogue, tout en restructurant le portefeuille vers des secteurs avec des valorisations raisonnables.
Dans le même temps, l'expert Nguyen The Minh a commenté que les actions de Vingroup et de Gelex ont joué un rôle de premier plan en aidant le marché à atteindre le « sommet d'une nouvelle ère ».
Il a toutefois également averti que la semaine dernière, des signes de correction étaient apparus, même si la baisse n'était pas importante.
Dans le contexte où l'indice est fortement dominé par un certain nombre de piliers, observer la nature des flux de trésorerie, la rotation entre les groupes industriels et être prudent avec les signaux de correction sera une stratégie plus appropriée que de se fier uniquement aux chiffres de surface de l'indice VN.
Le nouveau pic du marché est un signal positif, mais les investisseurs ne doivent pas oublier que le niveau de valorisation actuel n'est plus bon marché et que le marché peut toujours changer de direction lorsque les « moteurs » se fatiguent.
Source : https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm
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