Renforcer le management pour libérer l'innovation
Le 14 juin 2025, le Vietnam a franchi une étape juridique historique lorsque l'Assemblée nationale a adopté la loi sur l'industrie des technologies numériques , la première loi de l'histoire juridique vietnamienne à reconnaître les actifs numériques et les cryptomonnaies.
Applicable à compter du 1er janvier 2026, cette loi établit non seulement un cadre juridique pour un nouveau domaine, mais positionne également le Vietnam parmi les pays pionniers en matière d' économie numérique et d'innovation, notamment dans les domaines de la technologie blockchain et des actifs numériques.
La nouvelle loi établit une distinction claire entre deux catégories d'actifs numériques : les « actifs virtuels », tels que les points de fidélité ou les bons d'achat qui n'utilisent pas le chiffrement ; et les « cryptomonnaies », qui utilisent une technologie de chiffrement pour authentifier les transactions et les transferts, mais qui ne sont pas considérées comme des monnaies ou des valeurs mobilières légales. Cette distinction constitue un fondement juridique important pour mieux délimiter les frontières juridiques et techniques et pour une gestion plus efficace des risques financiers.
Sur cette base, le gouvernement est habilité à détailler les conditions d'octroi des licences d'exploitation aux bourses, aux sociétés de dépôt, aux émetteurs, etc., ainsi que les normes et mesures de cybersécurité pour contrôler le blanchiment d'argent (LCB) et lutter contre le financement du terrorisme conformément aux normes internationales.
Plus important encore, la loi agit également comme un « accélérateur d'innovation » en intégrant des politiques incitatives fortes, notamment des subventions à la recherche, des exonérations fiscales et des visas accélérés pour les experts en blockchain, afin d'attirer des ressources humaines de haute qualité et de développer une chaîne de valeur numérique complète.
Cependant, derrière ces opportunités se cachent d'importants défis. La mise en place de ce cadre juridique intervient alors que le Vietnam subit des pressions pour être retiré de la « liste grise » du Groupe d'action financière (GAFI) en raison de lacunes dans la gestion des actifs virtuels liés au blanchiment d'argent.
Cela a contraint le gouvernement à prendre des mesures drastiques : adoption de lois, soumission de résolutions visant à encadrer strictement les plateformes d’échange de cryptomonnaies, et rédaction d’un décret sur les sanctions administratives prévoyant des amendes pouvant atteindre 2 milliards de VND pour l’exploitation de plateformes d’échange non autorisées.
Il convient de noter que, dans la dernière proposition du ministère des Finances, seuls les prestataires de services centralisés tels que les bourses, les dépositaires ou les sociétés d'émission seront agréés, avec une exigence de capital social minimum pouvant atteindre 10 000 milliards de VND.
De plus, la loi exige que les utilisateurs vietnamiens transfèrent tous leurs actifs numériques vers des plateformes agréées ; les transactions effectuées via des plateformes d’échange non répertoriées seront considérées comme illégales. Cette mesure témoigne de la volonté de l’autorité de régulation d’établir un écosystème de cryptomonnaies transparent, sûr et contrôlable.
Selon M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département du développement du marché (SCCK), la réglementation sur la structure du capital est également strictement conçue : au moins 65 % du capital social d'une organisation de cryptomonnaie doit provenir d'investisseurs institutionnels, le reste provenant de banques, de sociétés de valeurs mobilières, de fonds d'investissement ou de compagnies d'assurance.
« Le capital social de 10 000 milliards de VND équivaut à la valeur cumulée des deux bourses, dans le but de créer une base stable pour le marché des cryptomonnaies à ses débuts », a souligné M. Hoa.
La mise en place de telles barrières techniques et financières vise non seulement à assurer le contrôle des risques, mais aussi à filtrer les éléments perturbateurs, les unités faibles ou les opérations illégales, ce qui constitue un problème brûlant depuis longtemps.
Cependant, le potentiel de ce marché ne saurait être sous-estimé. Selon le rapport de Chainalysis, le Vietnam figure actuellement parmi les trois plus grands marchés de cryptomonnaies en Asie, avec un volume d'échanges estimé à plus de 100 milliards de dollars américains en seulement un an (juillet 2023 - juin 2024).
Selon les données de Triple-A, d'ici fin 2023, environ 21 millions de Vietnamiens posséderont des cryptomonnaies, soit près de 20 % de la population adulte, presque le double du nombre de comptes-titres traditionnels dans le pays.
En particulier, le Vietnam est également le deuxième marché mondial (après la Corée du Sud) en termes de taux d'accès aux plateformes d'échange mondiales telles que Binance, représentant 6,8 % du trafic mondial.
Ces chiffres confirment non seulement l'ampleur « énorme » du marché des actifs numériques au Vietnam, mais ils soulignent également un besoin urgent : il faut des lois, des mécanismes de contrôle et une orientation de développement méthodique.
La loi sur l'industrie des technologies numériques n'est pas seulement un cadre juridique, mais aussi une affirmation claire que le Vietnam ne reste pas en dehors du jeu mondial des actifs numériques, mais crée de manière proactive ses propres règles du jeu.
Reconnaissance des cryptomonnaies : le Vietnam intègre la pièce manquante de l’économie numérique.
Problème difficile
L'adoption de la loi sur l'industrie des technologies numériques constitue une avancée majeure dans la mise en place d'un cadre juridique pour les actifs numériques au Vietnam. Cependant, cette perspective s'accompagne d'une difficulté de taille : comment concilier gestion des risques et promotion de l'innovation technologique, notamment dans un secteur aussi jeune, sensible et volatil que celui des cryptomonnaies ?
Selon Lynn Hoang, directrice de Binance Vietnam : « Nous sommes convaincus qu’un cadre juridique clair et cohérent est essentiel pour protéger les utilisateurs et favoriser une croissance durable du secteur des actifs numériques. » C’est également l’attente partagée par de nombreuses entreprises opérant dans l’écosystème blockchain, qui estiment que des lois et des normes claires permettront de minimiser les risques et de stimuler le développement.
Cependant, les entreprises ne cachent pas leurs inquiétudes. M. Tran Huy Vu, cofondateur de Kyber Network, l'une des startups blockchain les plus prometteuses du Vietnam, a déclaré que la nouvelle loi représente une avancée majeure, mais manque de clarté. En particulier, le projet de règlement relatif au marché pilote (bac à sable) reste flou quant à son champ d'application et ses conditions.
« Nous ne savons pas si les opérations mondiales de KyberSwap sont considérées comme conformes, ni quelles mesures spécifiques doivent être prises pour satisfaire aux exigences de la loi », a déclaré M. Vu.
Outre le point de vue commercial, des experts juridiques ont également exprimé leurs inquiétudes. M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain, a fait remarquer que l'exigence d'un capital social minimum de 10 000 milliards de dongs, bien qu'ayant pour objectif de garantir la sécurité du marché, pourrait devenir un obstacle susceptible d'éliminer de nombreuses start-ups.
« Il en résulte une vague d’entreprises technologiques qui pourraient quitter le marché national pour rechercher à l’étranger des modèles expérimentaux plus flexibles », a déclaré M. Trung.
Partageant le même avis, l'avocat Dao Tien Phong (Investpush Legal, Hô Chi Minh-Ville) a averti : « L'absence de frontière claire entre le développement technologique et les activités financières peut créer des risques juridiques, réduire la motivation à innover et conduire à une fuite des cerveaux. »
Selon lui, c'est ce manque de clarté qui découragera les start-ups, pionnières dans le domaine des technologies numériques.
Face à cette réalité, la communauté d'experts recommande au gouvernement de finaliser rapidement des cadres de test (environnements de test) aux critères transparents, définissant clairement les frontières entre le développement d'applications technologiques, la finance et l'investissement, et classant précisément les actifs numériques. Ceci permettra non seulement d'éviter toute confusion lors de la mise en œuvre, mais aussi de garantir l'égalité des chances pour les jeunes entreprises nationales et les plateformes internationales.
La légalisation des actifs numériques est un bon début, mais pour aller plus loin et de manière durable, le Vietnam a besoin d'un mécanisme de « gestion flexible » plutôt que d'une « gestion rigide ».
Le succès à long terme du marché des actifs numériques dépendra d'une collaboration tripartite entre les régulateurs, les entreprises et la communauté technologique afin de créer un écosystème numérique sécurisé, transparent, innovant et hautement adaptable aux mouvements mondiaux.
Source : https://baodaknong.vn/cong-nhan-tien-dien-tu-viet-nam-chot-manh-ghep-con-thieu-cua-nen-kinh-te-so-256401.html
Comment (0)