La course mondiale aux baisses de taux d'intérêt s'intensifie.

À l'issue de sa réunion de politique monétaire du 12 juin, la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé le maintien de ses taux d'intérêt inchangés entre 5,25 % et 5,50 %. C'est la septième fois que l'institution « gèle » ses taux, une décision conforme aux prévisions des observateurs.

Toutefois, l'élément clé que les marchés attendent est l'annonce publique des responsables de la Fed, selon laquelle il n'y aura qu'une seule baisse de taux d'intérêt cette année. Bien que cette prévision soit moins optimiste que les spéculations qui tablaient sur trois baisses d'ici mars 2024, elle indique clairement que la Fed va infléchir sa politique monétaire restrictive, ouvrant ainsi une nouvelle ère pour les taux d'intérêt.

Depuis le début de l'année, la Suède est devenue la première parmi les 10 pays et régions dont les devises sont les plus échangées au monde — notamment les États-Unis, l'Union européenne (UE), le Japon, le Royaume-Uni, la Chine, le Canada, la Suisse, l'Australie, la Suède et la Norvège — à baisser ses taux d'intérêt le 8 février. La Suisse a suivi le 21 mars.

Les 5 et 6 juin, deux des plus grandes banques centrales mondiales, la Banque du Canada (BdC) et la Banque centrale européenne (BCE), ont également abaissé leurs taux d'intérêt. Les deux banques ont réduit leurs taux de 0,25 point de pourcentage. C'est la première fois que la BdC abaisse ses taux depuis mars 2020 et la première fois que la BCE le fait depuis 2019.

Les dirigeants de la BCE ont souligné que cette baisse des taux était nécessaire pour soutenir la croissance économique et maintenir l'inflation proche de l'objectif de 2 %. Le Conseil des gouverneurs de la BCE a indiqué que, sur la base d'une évaluation actualisée des perspectives et des facteurs influençant l'inflation et la politique monétaire, il jugeait opportun d'ajuster le degré de restriction de la politique monétaire après neuf mois de stabilité des taux d'intérêt. En amorçant plus tôt le processus de baisse des taux, la BCE espère dynamiser le marché immobilier, l'investissement des entreprises et la consommation dans l'UE.

Des mesures fortes prises par la BCE, la Banque du Canada ou la Banque nationale suisse (BNS)… renforcent les anticipations du marché quant à la réaction de la Fed en matière de politique monétaire, parallèlement aux données positives en provenance de l'économie américaine.

L'analyse des perspectives de politique monétaire de la première économie mondiale laisse penser aux observateurs qu'aucun ajustement des taux d'intérêt ne sera effectué avant septembre. Le maintien par les États-Unis de taux d'intérêt supérieurs à ceux de nombreux autres pays développés attirera des capitaux étrangers, désireux de profiter de cet écart de taux.

Cette injection soudaine de liquidités pourrait alimenter le système financier au moment même où la Fed s'efforce de maîtriser les prix. Il serait alors plus difficile pour la Fed d'assouplir sa politique monétaire et son objectif d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine s'en trouverait compromis si les taux d'intérêt restent élevés pendant une période prolongée.

Dans ses prévisions actualisées sur les perspectives économiques mondiales pour 2024, publiées le 11 juin, la Banque mondiale (BM) a mis en garde contre un scénario de taux d’intérêt « plus élevés pendant une période prolongée ».

La forte hausse des taux d'intérêt a certes réduit l'inflation, mais n'a pas entraîné de pertes d'emplois massives ni d'autres perturbations aux États-Unis ou dans les autres grandes économies, a déclaré Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale. « C'est la bonne nouvelle. La mauvaise, c'est que nous risquons de stagner », a-t-il ajouté.

La Banque mondiale a revu à la hausse ses prévisions de croissance économique mondiale pour 2024, les faisant passer de 2,4 % en janvier 2024 à 2,6 %. L'organisation prévoit également une croissance mondiale de 2,7 % en 2025 et 2026. Cependant, ces chiffres restent faibles par rapport à la croissance mondiale moyenne de 3,1 % enregistrée entre 2010 et 2019.

La Banque mondiale prévoit également que les taux d'intérêt mondiaux resteront le double de leur moyenne de 2000-2019 au cours des trois prochaines années, freinant la croissance et accentuant la pression sur la dette des pays émergents qui ont emprunté en dollars.

En Europe, la Banque d'Angleterre (BoE) devrait geler son taux directeur lors de sa réunion du 20 juin jusqu'aux élections générales de juillet 2024. Cependant, les indicateurs économiques, notamment les prix à la consommation au Royaume-Uni en mai 2024, ont atteint leur plus bas niveau en six mois, ce qui laisse présager une baisse des taux d'intérêt dans le pays prochainement.

La banque centrale norvégienne devrait également commencer à baisser ses taux d'intérêt à partir de septembre 2024, avec une seule baisse cette année, de 0,5 point de pourcentage.

Les deux autres devises parmi les dix plus échangées au monde ne devraient pas modifier leurs taux d'intérêt dans un avenir proche, au moins jusqu'à début 2025. Le Japon, dont la politique monétaire est à contre-courant du reste du monde, a relevé ses taux d'intérêt de niveaux négatifs à 0-0,1 % en mars 2024, une première en 17 ans. Parallèlement, en Australie, les prix ne sont pas encore suffisamment stables pour permettre à la Banque de réserve d'Australie (RBA, la banque centrale) d'intervenir.

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291