Revue des informations économiques pour la semaine du 10 au 14 février

Le taux de change central a augmenté de 100 VND, l'indice VN-Index a progressé de 0,88 point par rapport au week-end précédent, et la Banque d'État du Vietnam a annoncé une croissance du crédit dirigée d'environ 16 %, avec des ajustements adaptés à la situation réelle... voici quelques-unes des informations économiques notables de la semaine du 10 au 14 février.

revue de l'information économique

Aperçu

Dès le début de l'année, le gouvernement a mis en œuvre des mesures drastiques pour atteindre une croissance du PIB de 8 % d'ici 2025.

Lors de la 9e session extraordinaire de la 15e Assemblée nationale , ouverte le 12 février 2025, le gouvernement a proposé à l'Assemblée nationale d'ajuster le taux de croissance du PIB en 2025 pour atteindre 8 % ou plus, soit environ 1 à 1,5 point de pourcentage de plus que l'objectif fixé par l'Assemblée nationale à la fin de la session 2024 ; l'IPC moyen se situe entre 4,5 et 5 %.

Ainsi, le PIB en 2025 devrait atteindre environ 500 milliards de dollars américains, et le revenu moyen par habitant environ 5 000 dollars américains. Avec une croissance du PIB supérieure à 8 % cette année, les secteurs économiques devraient croître de 0,7 à 1,3 % de plus qu’en 2024. L’industrie, et plus particulièrement le secteur de la construction, notamment les industries de transformation et de fabrication, restera le principal moteur de cette croissance.

D'après les estimations du gouvernement, le capital total d'investissement social devrait atteindre environ 174 milliards de dollars américains d'ici 2025, soit 33,5 % du PIB. Sur ce montant, l'investissement public s'élève à environ 36 milliards de dollars américains, soit 875 000 milliards de dongs, environ 84 300 milliards de dongs de plus que le montant prévu pour 2025 (790 700 milliards de dongs). L'investissement privé représente environ 96 milliards de dollars américains, les investissements directs étrangers (IDE) 28 milliards de dollars américains et les autres investissements 14 milliards de dollars américains. Le chiffre d'affaires total des ventes au détail de biens et de services aux consommateurs (aux prix courants) devrait augmenter d'au moins 12 % cette année.

Pour atteindre l'objectif commun, la croissance du PIB régional des collectivités locales doit être d'au moins 8 à 10 % cette année, notamment à Hanoï, à Hô Chi Minh-Ville et dans les collectivités à fort potentiel de croissance du pays. Concernant le budget de l'État, le gouvernement propose d'ajuster le déficit budgétaire à environ 4,0 à 4,5 % du PIB afin de mobiliser des ressources pour les investissements de développement ; la dette publique, la dette d'État et la dette extérieure pourraient atteindre ou dépasser le seuil d'alerte (environ 5 % du PIB).

Les principales solutions proposées par le gouvernement pour atteindre l'objectif de croissance économique supérieur à 8 % cette année consistent essentiellement à améliorer les institutions, à accélérer le décaissement des investissements publics, à promouvoir l'investissement privé et les industries de transformation et de fabrication. Auparavant, dans sa résolution 25/NQ-CP du 5 février 2025 relative aux objectifs de croissance par secteur, domaine et territoire afin de garantir que l'objectif national de croissance en 2025 atteigne ou dépasse 8 %, le gouvernement avait fixé un objectif de croissance (PIB régional) d'au moins 8 % pour chaque territoire. Environ deux tiers des territoires affichent des taux de croissance à deux chiffres. Le gouvernement a également attribué des objectifs supplémentaires au développement industriel et sectoriel dans les domaines de la production industrielle, du tourisme et de la consommation, relevant de la compétence des ministères et des directions.

En conséquence, le ministère des Finances doit ramener la part des dépenses courantes dans le budget total de l'État à 60 %, et celle des dépenses d'investissement pour le développement à 31 %. Le ministère du Plan et de l'Investissement veille à ce que le capital investi dans l'ensemble de la société représente 33,5 % du PIB. Le ministère de l'Industrie et du Commerce est chargé de plusieurs objectifs, notamment une croissance de 12 % du chiffre d'affaires total des exportations de biens, un excédent commercial de 30 milliards de dollars, une augmentation de 9,5 % de l'indice de la production industrielle et une hausse de 12 % des ventes au détail de biens et des recettes des services aux consommateurs. Le ministère de la Culture, des Sports et du Tourisme est responsable de l'objectif d'attirer entre 22 et 23 millions de visiteurs internationaux et entre 120 et 130 millions de visiteurs nationaux.

Le projet de loi complémentaire relatif au développement socio-économique à l'horizon 2025, avec un objectif de croissance de 8 % ou plus, devrait être examiné par les députés de l'Assemblée nationale le 15 février et mis aux voix le 19 février.

Afin d'atteindre les objectifs fixés, le gouvernement a organisé des conférences, enjoignant fermement les ministères, les administrations et les entreprises à accélérer leurs efforts et à réaliser des avancées significatives pour stimuler la croissance. Lors de la conférence avec le secteur bancaire, le 11 février, le Premier ministre a notamment présenté huit axes prioritaires et solutions sur lesquels le secteur bancaire et les banques commerciales doivent se concentrer dans les prochains mois, articulés autour des missions suivantes : (i) réduire les coûts d'exploitation, réorganiser plus efficacement les opérations, notamment en acceptant de sacrifier une partie de leurs bénéfices pour réduire les taux d'intérêt des prêts, afin de soutenir l'économie, la population et les entreprises, et de créer des emplois ; (ii) privilégier le crédit, contribuant ainsi à la relance des trois moteurs de croissance : l'investissement (l'investissement public stimulant l'investissement privé), la consommation (grâce à des dispositifs de crédit pour les consommateurs et les secteurs économiques clés, la création d'emplois et la transformation de la structure économique…), et les exportations ; (iii) la Banque d'État et les banques commerciales doivent être pionnières en matière de transformation numérique, en appliquant les sciences et les technologies et en développant des bases de données numériques. (iv) la mise en place de dispositifs de crédit préférentiels pour le logement social, contribuant à l'élimination des logements temporaires et délabrés, y compris des incitations pour les jeunes qui souhaitent s'installer et trouver un emploi....

Le secteur bancaire est déterminé à ce que, d'ici 2025, la Banque d'État vise une croissance du crédit d'environ 16 %, avec des ajustements en fonction de la conjoncture. La politique de crédit est axée sur les moteurs de la croissance économique, notamment le crédit à la consommation et le crédit aux PME. Concernant les taux d'intérêt et les taux de change, la Banque d'État considère qu'il s'agit d'une tâche complexe et que les banques commerciales doivent revoir et réduire leurs coûts afin de tenter de baisser les taux d'intérêt. En matière de gestion, la Banque d'État dispose également de mécanismes pour libérer des fonds et ainsi éviter aux banques des difficultés d'accès au capital. Concernant les taux de change, la Banque d'État assure une surveillance étroite et intervient avec souplesse en fonction de l'évolution du marché. Concernant la gestion des créances douteuses, le secteur bancaire espère la légalisation de la Résolution 42 afin de remédier aux difficultés rencontrées dans les pratiques actuelles.

Le 10 février, le Premier ministre a présidé une réunion du Comité permanent du gouvernement afin de rencontrer des représentants du monde des affaires. En 2025, le gouvernement a demandé aux entreprises de viser une croissance à deux chiffres au minimum ; il a également demandé aux ministères et aux administrations, en fonction de leurs fonctions, missions et pouvoirs respectifs, d’échanger avec les entreprises, notamment les grandes sociétés, afin de les inciter à s’engager dans la mise en œuvre des grands projets nationaux, tels que la ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud, la ligne ferroviaire à écartement standard reliant le pays à la Chine, le métro léger, le projet de centrale nucléaire, le développement scientifique, technologique et d’innovation, ainsi que la mise en œuvre de projets d’exploitation de l’espace souterrain, maritime et spatial.

Dans les prochains mois, le Comité permanent du gouvernement organisera des conférences avec les entreprises publiques, les entreprises privées et les entreprises à capitaux étrangers afin de recueillir l'avis du monde des affaires, notamment sur les mesures à prendre dans l'immédiat pour promouvoir le développement national, et en particulier sur les propositions visant à lever les obstacles institutionnels.

Résumé du marché intérieur pour la semaine du 10 au 14 février

Sur le marché des changes, du 10 au 14 février, la Banque d'État a relevé le taux de change directeur lors de la plupart des séances. Le 14 février au soir, ce taux s'établissait à 24 562 VND/USD, soit une hausse de 100 VND par rapport à la séance du week-end précédent. Depuis le 11 février, la Banque d'État du Vietnam affiche à nouveau un taux d'achat au comptant supérieur de 50 VND au taux plancher et un taux de vente au comptant inférieur de 50 VND au taux plafond (après une longue période de stabilité à 23 400 et 25 450 VND/USD respectivement). En fin de semaine, le cours d'achat du dollar américain était de 23 384 VND/USD et le cours de vente de 25 740 VND/USD.

Le taux de change interbancaire USD-VND a fluctué entre les séances du 10 au 14 février. À la clôture de la séance du 14 février, il s'établissait à 25 390, en hausse de 80 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change dollar-dong (VND) sur le marché libre a connu une forte hausse en début de semaine la semaine dernière, avant de se replier progressivement. À la clôture du 14 février, le taux de change s'établissait à 25 610 VND/USD, soit une augmentation de 30 VND à l'achat comme à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 10 au 14 février : les taux d’intérêt interbancaires en VND à un mois ou moins ont progressivement diminué après avoir progressé lundi. À la clôture du 14 février, les taux d’intérêt interbancaires en VND s’établissaient comme suit : 4,02 % (-0,48 point de pourcentage) pour le taux au jour le jour ; 4,35 % (-0,33 point de pourcentage) pour le taux à une semaine ; 4,63 % (-0,17 point de pourcentage) pour le taux à deux semaines ; et 4,80 % (-0,10 point de pourcentage) pour le taux à un mois.

Les taux d'intérêt interbancaires en dollars américains ont légèrement baissé la semaine dernière, quelle que soit leur échéance. Le 14 février, ils étaient les suivants : 4,33 % (-0,04 point de pourcentage) à un jour ; 4,40 % (-0,02 point de pourcentage) à une semaine ; 4,48 % (-0,03 point de pourcentage) à deux semaines et 4,53 % (-0,05 point de pourcentage) à un mois.

La semaine dernière, sur le marché libre, la Banque d'État a proposé, sur le marché hypothécaire, deux types de prêts à 7 et 14 jours pour un montant total de 109 000 milliards de VND, au taux d'intérêt maintenu à 4,0 %. Les emprunts retenus sur ce marché s'élevaient à 85 633,76 milliards de VND, tandis que les échéances atteignaient 121 138,62 milliards de VND.

La Banque d'État du Vietnam a procédé à des adjudications de bons du Trésor à 7 jours. Le montant total s'élevait à 19 599,6 milliards de dongs. Le taux d'intérêt appliqué a légèrement diminué lors des deux dernières séances de la semaine, passant de 4,0 % à 3,97 % puis à 3,9 %. La semaine dernière, 16 999,8 milliards de dongs de bons du Trésor sont arrivés à échéance.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a retiré du marché la semaine dernière un montant net de 38 104,66 milliards de VND par le biais du marché libre. 119 535,76 milliards de VND circulaient sur le marché hypothécaire, et 19 599,6 milliards de VND sous forme de bons du Trésor de la SBV étaient en circulation.

Le 12 février, sur le marché obligataire, le Trésor public a remporté l'appel d'offres portant sur 10 036 milliards de VND (sur un total de 12 000 milliards de VND) d'obligations d'État (taux de réussite de 84 %). L'intégralité du montant demandé (10 000 milliards de VND) a été mobilisée pour l'échéance à 10 ans, tandis que 36 milliards de VND (sur un total de 500 milliards de VND) ont été mobilisés pour l'échéance à 30 ans. Les échéances à 5 et 15 ans, d'un montant respectif de 500 milliards et 1 000 milliards de VND, n'ont pas été remportées. Le taux d'intérêt retenu pour l'échéance à 10 ans s'est établi à 2,94 % (+0,06 point de pourcentage par rapport à l'adjudication précédente) et celui de l'échéance à 30 ans est resté inchangé à 3,25 %.

Le 19 février, le Trésor public prévoit d'émettre pour 13 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 500 milliards de VND à 5 ans, 11 000 milliards de VND à 10 ans, 1 000 milliards de VND à 15 ans et 500 milliards de VND à 30 ans.

La valeur moyenne des transactions au comptant et en pension sur le marché secondaire a atteint 8 649 milliards de VND par séance la semaine dernière, soit une légère baisse par rapport aux 10 231 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont fortement augmenté la semaine dernière sur la plupart des échéances. À la clôture de la séance du 14 février, les rendements des obligations d'État s'établissaient aux alentours de : 1 an : 2,09 % (+0,06 point de pourcentage par rapport à la dernière séance de la semaine précédant le Têt) ; 2 ans : 2,11 % (+0,05 point de pourcentage) ; 3 ans : 2,18 % (+0,07 point de pourcentage) ; 5 ans : 2,43 % (+0,08 point de pourcentage) ; 7 ans : 2,81 % (+0,14 point de pourcentage) ; 10 ans : 3,13 % (+0,09 point de pourcentage) ; 15 ans : 3,30 % (+0,09 point de pourcentage) ; 30 ans : 3,45 % (+0,09 point de pourcentage).

Marché boursier, semaine du 10 au 14 février : les cours ont oscillé entre hausse et baisse. À la clôture du 14 février, l’indice VN-Index s’établissait à 1 276,08 points, en légère hausse de 0,88 point (+0,07 %) par rapport au week-end précédent ; l’indice HNX-Index progressait de 1,73 point (+0,75 %) pour atteindre 231,22 points ; et l’indice UPCoM-Index gagnait 1,11 point (+1,14 %) pour clôturer à 98,35 points.

La liquidité moyenne du marché a dépassé 15 000 milliards de VND par séance, contre 14 800 milliards de VND par séance la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre de manière relativement importante, pour un montant net de près de 2 130 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

La semaine dernière, le président américain Donald Trump a poursuivi l'escalade de la guerre commerciale. Le 10 février, il a signé un décret imposant une taxe de 25 % sur toutes les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis, contre 10 % en vigueur depuis 2018 (certains pays exemptés en 2018 seront également soumis à cette taxe de 25 %). Concernant l'aluminium, le Canada est le premier exportateur vers les États-Unis, avec 9,5 milliards de dollars américains en 2024, suivi des Émirats arabes unis (1,1 milliard), du Mexique (700 millions), de la Corée du Sud (600 millions) et de la Chine (500 millions). Pour l'acier, le Canada est également le premier fournisseur des États-Unis, avec 11,2 milliards de dollars américains en 2024, suivi du Mexique (6,5 milliards), du Brésil (5,2 milliards), de la Corée du Sud (3,2 milliards) et du Vietnam (1,7 milliard).

Le 13 février, M. Trump a également signé un mémorandum ordonnant aux fonctionnaires de commencer à calculer les droits de douane réciproques à imposer sur les importations en provenance des partenaires commerciaux internationaux, notamment la Chine, le Japon, la Corée du Sud et l'Union européenne. Le candidat au poste de secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a indiqué que ces droits de douane réciproques pourraient entrer en vigueur dès le 2 avril, une fois les études sur le sujet terminées.

Suite aux mesures prises par le président Trump, la Corée du Sud a déclaré qu'elle identifierait les principaux points de désaccord avec les États-Unis et préparerait des documents expliquant ses barrières non tarifaires à l'égard des produits américains. Le Japon a également indiqué avoir contacté les États-Unis et qu'il répondrait de manière appropriée.

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a fait des déclarations importantes concernant la politique monétaire. Par ailleurs, les États-Unis ont enregistré plusieurs indicateurs économiques notables, notamment une hausse relativement marquée de l'indice des prix à la consommation (IPC) au cours du premier mois de l'année. Lors de l'audition du 12 février à Washington, M. Powell a indiqué que le PIB américain avait progressé de 2,5 % en 2024, que la création d'emplois avait été en moyenne de 189 000 par mois au cours des quatre derniers mois et que le taux de chômage était resté stable autour de 4 %. L'inflation a considérablement diminué ces deux dernières années, mais demeure élevée par rapport à l'objectif à long terme. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,6 % sur les douze premiers mois de 2024, tandis que l'indice PCE hors alimentation et énergie a progressé de 2,8 %.

Il a réaffirmé que la Fed a abaissé son taux directeur d'un point de pourcentage depuis septembre 2024. La politique monétaire étant nettement moins restrictive qu'auparavant et l'économie demeurant robuste, la Fed n'est pas pressée de modifier son orientation. L'institution sait qu'un assouplissement trop rapide ou excessif de la politique monétaire peut entraver la maîtrise de l'inflation, tandis qu'un assouplissement trop lent ou insuffisant peut freiner l'activité économique et l'emploi.

Concernant l'économie américaine, l'IPC de base et l'IPC global ont progressé respectivement de 0,4 % et 0,5 % en janvier par rapport au mois précédent, après des hausses de 0,2 % et 0,4 % en janvier. Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions, qui tablaient sur une augmentation de 0,3 % pour les deux indicateurs. En conséquence, l'IPC global aux États-Unis a augmenté de 3,0 % par rapport à la même période de l'année précédente, contrairement aux prévisions qui anticipaient une stabilité à 2,9 % pour les résultats statistiques de décembre 2024.

Ensuite, l'IPP de base et l'IPP total américains ont progressé respectivement de 0,3 % et 0,4 % en janvier par rapport au mois précédent, après des hausses de 0,4 % et 0,5 % en décembre, supérieures aux prévisions (0,3 %). Par rapport à la même période en 2024, l'IPP de base et l'IPP total ont augmenté respectivement de 3,5 % et 3,4 %, un taux inchangé par rapport à la hausse de 3,5 % enregistrée en décembre.

Enfin, les ventes au détail hors commerce et les ventes au détail totales aux États-Unis ont reculé respectivement de 0,4 % et 0,9 % en janvier par rapport au mois précédent, après une hausse de 0,7 % en janvier. Comparées à la même période l'an dernier, les ventes au détail totales aux États-Unis ont néanmoins enregistré une forte progression de 4,2 %.

Après la publication des informations ci-dessus, l'outil de prévision du CME a montré qu'il y avait 97 % de chances que la Fed maintienne son taux directeur inchangé lors de sa réunion du 19 mars et seulement 3 % de chances de le réduire de 25 points de base pour le ramener à 4,0 % - 4,25 %.

Les marchés boursiers mondiaux ont progressé la semaine dernière. À la clôture du 14 février, le Dow Jones a gagné 0,55 % par rapport à la semaine précédente, le DAX 3,33 % et le Shanghai Market 1,30 %. Le marché américain a fluctué avant de terminer la semaine en hausse, suite aux déclarations plutôt neutres du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Les investisseurs attendent de nouveaux signaux de la Fed, notamment la publication du compte rendu de sa réunion de janvier, prévue le 20 février (heure du Vietnam).

Le cours de l'or a progressé, clôturant à 2 883,80 $/oz le 14 février, en hausse de 0,80 % par rapport à la semaine précédente. Le précieux métal a ainsi enregistré sa septième semaine de hausse consécutive, principalement en raison des inquiétudes des marchés face à une guerre commerciale mondiale suite aux mesures de rétorsion douanières prônées par le président américain Donald Trump.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé la semaine dernière. À la clôture du 14 février, le prix du WTI s'établissait à 70,74 dollars le baril, soit une diminution de 0,37 % par rapport à la semaine précédente. Après une hausse en début de semaine, les prix ont reculé en fin de séance suite aux perspectives d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine, susceptible d'entraîner la levée des sanctions contre Moscou.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-10-142-160527-160527.html