Les compagnies d'assurance font preuve de prudence dans l'élaboration de leurs plans de rentabilité.
De nombreuses compagnies d'assurance non-vie continuent de viser une forte croissance de leur chiffre d'affaires. Cependant, le contexte de faibles taux d'intérêt incite nombre d'entre elles à la prudence dans l'élaboration de leurs plans de rentabilité.
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| BIC vise une croissance des bénéfices de seulement 4,5 % en 2024, contre près de 20 % en 2023. Photo : Duc Thanh |
Points forts des locomotives
L'assemblée générale annuelle des actionnaires de la société par actions PVI, qui s'est tenue récemment, a approuvé un plan de chiffre d'affaires total ambitieux de près de 17 400 milliards de VND, soit une augmentation de 8,17 % par rapport à 2023. Il s'agit également d'un niveau sans précédent dans l'histoire des opérations de PVI.
Plus important encore, si l'objectif est atteint, PVI enregistrera sa quatrième année consécutive de croissance de son chiffre d'affaires et consolidera sa position de leader en termes de taille parmi les entreprises d'assurance non-vie.
L'année 2023 a été marquée par de nombreuses fluctuations pour le marché vietnamien de l'assurance. Bien que toujours plus performant que le secteur de l'assurance-vie, le chiffre d'affaires du marché de l'assurance non-vie n'a progressé que de 3 % sur l'ensemble de l'année, pour atteindre environ 71 064 milliards de VND.
En termes de segments d'activité, selon les calculs de l'Association vietnamienne des assurances, certains segments de produits ont enregistré un recul de leur chiffre d'affaires, notamment l'assurance aviation (-10,8 %), l'assurance marchandises (-10,8 %) et l'assurance automobile (-1,9 %), tant pour les produits obligatoires que facultatifs. À l'inverse, d'autres segments ont connu une forte croissance, tels que l'assurance incendie et explosion facultative, l'assurance dommages aux biens, l'assurance-crédit et l'assurance contre les risques financiers, tous affichant une croissance supérieure à 10 %.
De même, la croissance des revenus de chaque compagnie d'assurance présente un tableau diversifié, particulièrement marqué parmi les compagnies leaders.
Les revenus de deux compagnies d'assurance, Post and Telecommunication Insurance (PTI) et Military Insurance (MIG), ont diminué de plus de 4 % par rapport à 2022. Ces deux entreprises figuraient parmi les 5 premières en termes de parts de marché dans le secteur de l'assurance non-vie l'année dernière.
En revanche, d'autres entreprises ont enregistré une croissance à deux chiffres. En tête, BIDV Insurance (BIC), avec une hausse de 31,1 % de son chiffre d'affaires. Hanoi Reinsurance (Hanoi Re), filiale détenue à plus de 81 % par PVI, a réalisé une croissance supérieure à 17 %. L'an dernier, PVI a affiché un taux de croissance près de cinq fois supérieur à celui du marché, avec un chiffre d'affaires de 14 466 milliards de VND provenant du seul secteur de l'assurance – principal moteur d'un chiffre d'affaires total de 16 083 milliards de VND.
Selon les statistiques de plus de 10 compagnies d'assurance cotées en bourse (le groupe Bao Viet ne prend en compte que le segment non-vie), les revenus provenant des primes d'assurance en 2023 ont augmenté d'environ 6 %, soit un taux supérieur au taux de croissance global de l'ensemble du secteur de l'assurance non-vie.
En fixant des objectifs pour 2024, PVI n'est pas la seule entité à afficher de fortes attentes en matière de croissance du chiffre d'affaires. Bien qu'elle n'ait atteint que 77 % de son objectif et qu'une période de croissance de plus de 10 ans se soit interrompue, Military Insurance maintient son ambition d'intégrer le Top 4 du marché en 2024, avec une hausse de 33 % de son chiffre d'affaires.
Par ailleurs, selon le plan d'affaires soumis aux actionnaires en vue de la prochaine assemblée générale des actionnaires, les dirigeants de BIDV Insurance ont déclaré que l'objectif de chiffre d'affaires des primes d'assurance en 2024 est de 4 774 milliards de VND, soit une augmentation de 14,2 % par rapport à l'année précédente.
Les défis posés par un environnement de taux d'intérêt en baisse
Contrairement à de nombreuses compagnies d'assurance non-vie qui ont récemment dévoilé leurs plans stratégiques, PJICO se fixe un objectif de chiffre d'affaires plutôt prudent, visant uniquement un chiffre d'affaires « au moins égal à celui de 2023 ». L'objectif pour cette année est de poursuivre une stratégie de développement commercial sûre, durable et performante, tout en menant des actions de transformation numérique et en améliorant l'expérience client.
D'après les statistiques de plus de 10 compagnies d'assurance cotées en bourse, les recettes issues des primes d'assurance ont augmenté d'environ 6 % en 2023, un taux supérieur à celui de l'ensemble du secteur de l'assurance non-vie. 
Un point commun qui ressort clairement du plan d'affaires de cette année est la prudence affichée dans l'élaboration des prévisions de rentabilité. Les taux d'intérêt sur les dépôts constituent un facteur déterminant des revenus financiers, car le groupe d'assurance consacre une part importante de son portefeuille aux dépôts.
Selon Mme Nguyen Thi Huong Giang, directrice générale de PJICO, la forte baisse des taux d'intérêt bancaires, d'environ 35 % par rapport au taux d'intérêt moyen des dépôts en 2023, entraînera une diminution significative des revenus de dépôts. Pour optimiser les flux de trésorerie d'investissement, les dirigeants de PJICO proposent de nouer des partenariats avec des banques offrant des taux d'intérêt préférentiels sur les prêts, de revoir régulièrement leurs portefeuilles d'investissement, et de choisir le moment opportun pour céder du capital ou vendre des actions.
Constatant que les taux d'intérêt sur les dépôts bancaires sont faibles et prévoyant peu de chances d'augmentation en 2024, Hanoi Reinsurance a également estimé qu'il s'agit du principal défi, affectant directement les activités d'investissement financier.
PJICO vise des bénéfices stables. BIDV Assurances, malgré une prévision de croissance de son chiffre d'affaires de plus de 14 %, ne vise qu'une hausse de 4,5 % de ses bénéfices. Cette compagnie d'assurance a enregistré une croissance de ses bénéfices de près de 20 % en 2023, grâce à une augmentation de 58 % de ses revenus de dépôts par rapport à 2022.
De son côté, PVI s'est montrée plus prudente, établissant un plan de rentabilité qui devrait reculer de plus de 13 %, même si l'objectif de chiffre d'affaires était en hausse.
Military Insurance est un cas rare qui prévoit une forte croissance de ses bénéfices (+25 %) et de son chiffre d'affaires (+33 %). L'entreprise estime que les faibles taux d'intérêt en 2024, conjugués à la reprise des bénéfices des entreprises cotées par rapport à un niveau de référence faible, constituent un facteur clé de la croissance du marché boursier.
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