À l'issue d'une réunion de deux jours, dans l'après-midi du 18 septembre (tôt le matin du 19 septembre, heure du Vietnam), la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de mettre en œuvre la première baisse des taux d'intérêt depuis mars 2020.

En conséquence, la Fed a réduit ses taux d’intérêt de 50 points de base, passant d’un sommet de 23 ans de 5,25-5,5 %/an à 4,75-5 %/an. Dans le même temps, elle a annoncé une nouvelle réduction de 200 points d'ici 2026. Auparavant, la Fed avait relevé ses taux d'intérêt à 11 reprises entre mars 2022 et septembre 2023, passant d'un niveau record de 0-0,25 %/an à 5,25-5,5 %/an.

Les États-Unis ont ainsi réduit leur taux directeur de 50 points de base, comme prévu par le marché, afin d'éviter un déclin du marché du travail. Cependant, c'est assez rapide comparé à ce qu'avait déclaré précédemment le président de la Fed, Jerome Powell. Plus précisément, lors d'une conférence de presse en juillet, le président Powell a déclaré qu'une réduction de 50 points de base « n'est pas quelque chose à laquelle nous pensons en ce moment ».

Ces derniers mois, le marché du travail américain a montré des signes moins positifs, le nombre de nouveaux emplois n'a pas été celui attendu.

En termes de signaux du marché, le graphique à points - montrant les prévisions des membres en matière de taux d'intérêt - montre que la Fed réduira encore ses taux de 50 points de base d'ici la fin de 2024, de 100 points de base supplémentaires en 2025 et de 50 points de base en 2026.

Après la réunion, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a déclaré qu'il était davantage convaincu que l'inflation « se dirigeait durablement vers 2 % » et a estimé que les risques pesant sur la réalisation de ses objectifs en matière d'emploi et d'inflation étaient équilibrés.

La Fed a également déclaré que la croissance de l’emploi aux États-Unis a ralenti et que le taux de chômage a augmenté mais reste faible. La Fed prévoit que le chômage en 2024 augmentera de 4 % (prévision de juin) à 4,4 %. L’inflation est prévue à 2,3 %. La croissance économique américaine reste plutôt bonne, avec une prévision de 3% au troisième trimestre. La consommation aux États-Unis reste élevée.

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Le président de la Fed, Jerome Powell. Photo : CNBC

Les prix de l'or fluctuent fortement, les actions chutent

La décision de réduire les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage devrait avoir un impact sur les coûts d’emprunt bancaire à court terme, ce qui aura ensuite un effet d’entraînement sur de nombreux produits de consommation tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les cartes de crédit. La décision de la Fed a eu un impact immédiat sur les marchés financiers, monétaires et des matières premières. Les prix de l'or ont atteint un nouveau record, mais ont ensuite chuté peu de temps après, tandis que les actions américaines chutaient.

L'indice DXY (mesurant les fluctuations du dollar américain face à un panier de six devises majeures) est tombé à 100,5 points hier soir, puis est remonté à 101 points, avant de revenir à 100,9 points tôt le matin du 19 septembre (heure du Vietnam).

La fluctuation n’est pas grande. Auparavant, le marché reflétait les attentes baissières du dollar. L'indice DXY était à 103 points à la mi-août et à 106,25 points fin avril.

Hier soir, les prix au comptant de l'or ont atteint un nouveau sommet historique de plus de 2 595 $ l'once, puis se sont refroidis et au petit matin du 19 septembre, ils étaient à 2 559 $ l'once.

Les actions américaines ont également légèrement baissé après avoir atteint des sommets records ces derniers temps. A la fin de la séance de bourse du 18 septembre, l'indice Dow Jones des valeurs industrielles a chuté de plus de 100 points (-0,25%) à 41.503,1 points. Au cours de la séance, l'indice a augmenté de plus de 375 points à certains moments. L'indice S&P 500 a chuté de près de 0,3 %.

Les investisseurs craignent une récession aux États-Unis, même si le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il ne voyait rien dans l'économie actuelle qui suggère que la probabilité d'une récession augmente.

La décision de réduire les taux d’intérêt a donc été prise, et la direction est assez claire. Les investisseurs ont besoin de temps pour analyser plus en détail les signaux politiques et la direction des flux de trésorerie.

L'or devrait continuer à augmenter en raison du risque d'inflation, de la course acharnée à la Maison Blanche aux États-Unis et des tensions géopolitiques sans fin en vue dans de nombreuses régions du monde.

Les actions américaines devraient rester stables, car l'économie américaine ne montre aucun signe clair de faiblesse.

L'USD est toujours dans une tendance baissière alors que la Fed entre dans un cycle de baisse des taux. La plupart des devises mondiales subiront moins de pression à la dépréciation. Le flux de trésorerie pourrait s’inverser et revenir vers les économies en développement, y compris le Vietnam.

Le prix de l'or atteint un nouveau sommet, le prix de la bague en or dépasse 79 millions de VND : la forte traction est-elle risquée ? Les prix mondiaux de l'or ont grimpé en flèche, dépassant l'ancien pic de fin août, puis établissant continuellement de nouveaux records, atteignant parfois plus de 2 570 USD/once. La forte hausse, contrairement aux attentes baissières précédentes, existe-t-il un potentiel de correction ?