La Fed a « fortement » réduit ses taux d’intérêt, mais la Chine n’a pas été ébranlée et est toujours déterminée à le faire.

La Chine a surpris les marchés le 20 septembre en maintenant ses taux hypothécaires inchangés, malgré les appels croissants à relancer le marché immobilier frappé par la crise et à stimuler l' économie nationale.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a maintenu son taux préférentiel sur les prêts à cinq ans (LPR) inchangé malgré la décision de la Fed. (Source : AP)

Le taux préférentiel des prêts à cinq ans (LPR), largement utilisé par les banques chinoises comme référence pour les taux hypothécaires, est resté inchangé à 3,85 %, selon la Banque populaire de Chine (PBOC).

Une enquête Reuters avait prédit une baisse du LPR, notamment après que la Réserve fédérale américaine a annoncé une baisse d'un demi-point de pourcentage de son taux directeur le 18 septembre. Dans le même temps, le LPR à un an de la Chine est également resté inchangé à 3,35 %.

« J'ai été surpris car je m'attendais à ce que la PBOC suive l'exemple de la Fed et réduise le taux de prêt de référence de 10 points de base », a déclaré Zhang Zhiwei, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.

« Les dernières données d'activité montrent un ralentissement de la dynamique économique, des taux d'intérêt réels en Chine relativement élevés et une absence de pression à la baisse sur le taux de change. Cependant, la Banque populaire de Chine (BPC) souhaite maintenir son taux directeur inchangé. Je m'attends néanmoins à ce que la BPC baisse ses taux d'intérêt dans les prochains mois, car cela est nécessaire pour faire face aux pressions déflationnistes qui pèsent sur l'économie », a ajouté l'expert.

Cette décision fait suite à la baisse des taux d'intérêt par la Fed pour réduire l'écart de taux d'intérêt avec Washington, donnant à la PBOC plus de marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire afin de faire face à la faible demande intérieure, ont déclaré les analystes.

Huang Zichun, économiste chinois chez Capital Economics, a déclaré que le maintien du LPR inchangé montrait que la PBOC était toujours limitée par les inquiétudes concernant la rentabilité des banques et la baisse des rendements des obligations à long terme.

« Bien que nous nous attendions à un certain assouplissement monétaire dans les trimestres à venir, il est probable qu'il reste modeste et insuffisant pour stimuler un retournement de la demande du secteur privé », a prédit Mme Huang.

Et comme la PBOC « devrait probablement maintenir une approche prudente en matière d’assouplissement », M. Huang s’attend à ce que les taux directeurs baissent de 10 points de pourcentage au cours du prochain trimestre et de 20 points de pourcentage d’ici 2025.

Toutefois, ce chiffre sera trop faible pour stimuler de manière significative la croissance du crédit et l’activité économique globale, en partie parce que les taux d’intérêt réels resteront très limités en raison d’une inflation toujours faible, selon Mme Huang.

Le 20 septembre également, la PBOC a fixé le taux de référence quotidien du yuan onshore à 7,0644, contre 7,0983 auparavant, soit le niveau le plus élevé depuis le 29 mai 2023.

Source: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cat-giam-lai-suat-trung-quoc-khong-he-nao-nung-van-kien-quyet-lam-dieu-nay-287029.html