Selon les informations de la Bourse de Ho Chi Minh-Ville (HoSE), au 30 mai 2025, 604 titres étaient cotés et négociés sur la HoSE, dont 391 codes d'actions, 4 certificats de fonds fermés, 17 certificats de fonds ETF et 192 codes de bons de souscription couverts avec un volume total de titres cotés de plus de 180,4 milliards de titres.
La valeur de capitalisation des actions sur HoSE a atteint plus de 5,72 millions de milliards de VND, en hausse de 11,76 % par rapport au mois précédent et équivalent à 49,73 % du PIB en 2024, représentant plus de 94,23 % de la valeur de capitalisation totale des actions cotées sur l'ensemble du marché.
Sociétés cotées avec une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard USD Il y a 43 entreprises, dont 3 ont une capitalisation de plus de 10 milliards USD : Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam ( Vietcombank ), Vingroup Corporation (VIC) et Vinhomes Joint Stock Company (VHM).
Français Notamment, en mai, avec une capitalisation boursière de milliards de dollars US, les devises sont revenues à des achats nets pour la première fois en 16 mois. En mai, les investisseurs étrangers ont acheté net 35,2 millions de dollars US sur HSX, tout en vendant net 10,0 millions de dollars US sur HNX et 6,4 millions de dollars US sur UPCoM, conduisant à une valeur d'achat nette totale de 18,8 millions de dollars US sur les 3 bourses. Les investisseurs étrangers ont acheté net principalement MBB (+89,4 millions de dollars US), MWG (+59,0 millions de dollars US) et PNJ (+45,8 millions de dollars US). En revanche, les investisseurs étrangers ont vendu net principalement VHM (-173,9 millions de dollars US), VCB (-77,5 millions de dollars US) et VNM (-26,0 millions de dollars US).
Selon Vietcap Research, au cours des 5 premiers mois de 2025, des ventes nettes à l'étranger ont été enregistrées chez JCI en Indonésie (-2,7 milliards USD), SET en Thaïlande (-1,8 milliard USD), VNI au Vietnam (-1,5 milliard USD) et PCOMP aux Philippines (-523 millions USD).
À l'aube du mois de juin, les négociations commerciales entre le Vietnam et les États-Unis entreront dans une phase cruciale ; les investisseurs devraient donc redoubler de prudence. Les investisseurs étrangers ont également réalisé des ventes massives au cours de la première semaine de juin, totalisant 1 781 milliards de dongs sur l'ensemble du marché.
La bourse vietnamienne a enregistré une tendance positive lors des deux premières séances de la semaine, l'indice VN grimpant à 1 347,3 points. Cependant, la pression des prises de bénéfices s'est fortement accrue au niveau de la zone de résistance des 1 350 points, provoquant une chute consécutive des indices boursiers nationaux lors des trois dernières séances de la semaine. Le manque d'informations encourageantes sur le marché après la période des « résultats du premier trimestre et des assemblées générales des actionnaires », ainsi que l'absence de percée dans les négociations commerciales entre les États-Unis et le Vietnam, ont incité les investisseurs à la prudence, d'autant plus que la période de report d'impôt de 90 jours n'est plus qu'à un peu plus d'un mois de l'expiration.
La séance du week-end a été marquée par une forte augmentation de la pression vendeuse, tirant l'indice VN vers le bas à 1 329,8 points, marquant une légère baisse de 0,2% par rapport au week-end précédent.
À l'approche de la prochaine semaine de négociation, les experts de VNDIRECT Securities Company estiment que l'indice VN retestera la zone de support autour de 1 320 points (équivalent à la ligne MA20). La performance de l'indice VN dans cette zone déterminera le maintien ou non de la tendance haussière à court terme du marché. En cas de perte de ce support, l'indice VN pourrait se replier vers une zone de support plus profonde à 1 300 points.
Dans ce contexte, les investisseurs devraient envisager de réduire leur effet de levier et d'ajuster la proportion d'actions à un niveau sûr si l'indice VN ne parvient pas à se maintenir dans la zone des 1 320 points. La réalisation de bénéfices et la priorité à la gestion des risques du portefeuille devraient être privilégiées, le marché entrant dans une période cruciale de 30 jours, marquée par de nombreux événements importants, tels que la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) à la mi-juin et la date limite de négociation des taxes réciproques début juillet.
Sur l'ensemble du mois de juin 2025, Vietcap Research prévoit que les indicateurs macroéconomiques pour mai et les cinq premiers mois de 2025 resteront positifs. Cependant, plusieurs facteurs pourraient inciter les investisseurs à la prudence en juin, notamment : (1) l'indice VN atteignant son plus haut niveau depuis plus de deux ans ; (2) la résurgence des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les deux parties s'accusant mutuellement de violer les accords commerciaux ; et (3) l'attente des investisseurs concernant les développements du prochain cycle de négociations tarifaires entre le Vietnam et les États-Unis, prévu en juin.
Fin mai, le ratio cours/bénéfice de VN-Index était de 13,5 fois, contre 11,0 fois pour PCOMP des Philippines, 13,7 fois pour SET de Thaïlande et 16,9 fois pour JCI d'Indonésie.
Enregistré par les sociétés de valeurs mobilières en juin, le groupe d'actions recommandées qui a retenu l'attention était MSR avec un prix d'achat inférieur à 19 000 VND/action, un objectif de cours de 23 000 VND/action lorsque ce titre venait de franchir le canal de tendance baissière à moyen terme (février 2025) ainsi que la résistance MA50 fin mai. Les actions qui accumulent des hausses de prix depuis début avril, comme MSR, sont le choix des flux de trésorerie à court terme.
VCG est également une valeur de choix. Outre l'espoir de jouer le rôle de catalyseur du désinvestissement du capital public, VCG devrait essentiellement bénéficier de la tendance à la promotion de l'investissement public, notamment en remportant régulièrement des appels d'offres pour de grands projets tels que les lots 4.7 et 4.8 de l'aéroport international de Long Thanh, le projet 3.5 du périphérique de Hanoï … La valeur totale des projets de construction pour lesquels VCG a remporté des appels d'offres est estimée à plus de 11 600 milliards de dongs.
VCG a également deux projets en zone urbaine à vendre à Mong Cai, Quang Ninh , à savoir Vinaconex Mong Cai (44 ha) et Hoa Binh Boulevard (49 ha). Avec l'avancement des ventes de ces deux projets conformément au plan, les investisseurs s'attendent à ce que VCG enregistre le reste des revenus de ces deux projets à court terme.
Rong Viet Securities a revu sa stratégie d'investissement pour juin, le portefeuille revenant à une pondération équilibrée. Par ailleurs, le titre VPB, plus enclin au risque, a été privilégié à la place de VCB, compte tenu de la stabilisation des risques de marché et de l'anticipation d'une évolution des flux dans un avenir proche. Par ailleurs, la pondération du secteur des services publics a été réduite et celle des titres affichant un historique de croissance clair a été augmentée. Ainsi, PVS et PHR remplaceront POW et GEG.
Parmi eux, VPB se distingue auprès de nombreux investisseurs grâce à sa valorisation attractive et à son historique de croissance clair, mais le cours de son action n'a pas encore reflété tout son potentiel.
Selon Rong Viet Securities Company, le cours de l'action VPB est actuellement bas et offre une marge de progression importante une fois les problèmes internes résolus. Le bilan de VPB devrait progressivement s'assainir après la réforme de sa capacité de gestion des risques, avec la participation de SMBC, combinée à la reprise du marché immobilier et à l'allègement juridique des grands investisseurs immobiliers. Cette prévision, combinée à une limite de croissance du crédit élevée grâce à la participation à la restructuration des banques en difficulté, devrait permettre à la croissance composée du bénéfice avant impôts d'atteindre 32 % sur la période 2025-2028 et à la ROAE de porter le ROAE à 18 % au cours des trois prochaines années.
Rong Viet estime que ces deux facteurs sont essentiels pour améliorer la valorisation de VPB. La valorisation actuelle de VPB est de 0,9x P/B 2025F, soit 25 % de moins que la valorisation P/B moyenne du portefeuille bancaire suivi par Rong Viet et 40 % de moins que la valorisation P/B moyenne sur 5 ans de VPB.
Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-9-136-kiem-dinh-lai-vung-ho-tro-quanh-moc-1320-diem-d299330.html
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