Révélant une véritable « mine d'or » négligée par les investisseurs, la société dégage régulièrement plus de 20 % de bénéfices.

Les investisseurs s'intéressent souvent à des secteurs porteurs comme la banque, l'immobilier et les valeurs mobilières. Pourtant, l'industrie du caoutchouc naturel, malgré ses excellentes performances, est souvent négligée.

Les entreprises de caoutchouc naturel affichent des marges bénéficiaires brutes trimestrielles supérieures à 20 % - Photo : QUANG DINH

La « mine d'or » du caoutchouc a été oubliée par les investisseurs.

Les rapports financiers des entreprises de caoutchouc naturel affichent des résultats commerciaux positifs, avec des marges bénéficiaires brutes trimestrielles constamment supérieures à 20 %.

Par exemple, le groupe Vietnam Rubber Industry Group (code : GVR) a enregistré un chiffre d'affaires net de 9 294 milliards de VND au troisième trimestre 2025, soit une hausse de 20 % par rapport à la même période de l'année précédente. Sa marge brute a atteint 28 %. Sur les neuf premiers mois de l'année, son chiffre d'affaires s'est élevé à 20 861 milliards de VND, en progression de 23 % par rapport à la même période en 2024.

La société par actions Dong Phu Rubber (code : DPR) a réalisé un chiffre d'affaires net de 482 milliards de VND au dernier trimestre, soit une hausse de 38 % par rapport à la même période de l'année précédente. Sa marge brute s'est établie à 38 %. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires net a atteint 886 milliards de VND, en progression de 15 %.

La société par actions Phuoc Hoa Rubber (code : PHR) a également vu son chiffre d'affaires net augmenter de 50 % au troisième trimestre 2025, atteignant 617 milliards de VND. Sa marge bénéficiaire brute s'élevait à 24 % au troisième trimestre.

Pour la société par actions Tay Ninh Rubber (code : TRC), bien que le chiffre d’affaires net du troisième trimestre 2025 n’ait augmenté que de 8 %, le chiffre d’affaires cumulé des neuf premiers mois a atteint 597 milliards de VND, soit une hausse de 31 %. La marge brute du troisième trimestre s’est établie à 37 %.

Marges bénéficiaires des sociétés de caoutchouc cotées en bourse - Données : compilées à partir des états financiers.

Les grandes entreprises du secteur du caoutchouc cotées en bourse ont atteint en moyenne 102 % de leurs objectifs de chiffre d'affaires et 116 % de leurs objectifs de bénéfices après seulement 9 mois.

En raison d'une pénurie mondiale d'approvisionnement, le prix à l'exportation du caoutchouc a atteint 1 758 dollars américains la tonne au cours des dix premiers mois de l'année, soit une augmentation de 7,4 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Par ailleurs, l'industrie vietnamienne du caoutchouc naturel profite également des opportunités offertes par la délocalisation des usines de pneumatiques étrangères dans le contexte de la guerre commerciale.

Phu Hung Securities prévoit que les fabricants de pneumatiques continueront d'accroître leurs capacités de production au Vietnam entre 2026 et 2030, notamment pour approvisionner le marché de l'UE. En novembre, l'UE a officiellement ouvert une enquête antidumping sur les pneumatiques destinés aux voitures particulières et aux camionnettes en provenance de Chine, faisant suite à une enquête antidumping lancée en mai.

L'industrie du caoutchouc bénéficie également de la forte croissance du secteur automobile national, avec l'expansion et la participation de VinFast , Skoda, Omoda & Jaecoo et Kim Long Motor.

Actuellement, la plupart des véhicules neufs assemblés au Vietnam sont électriques ou hybrides, ce qui exige une structure de pneumatiques plus spécifique que pour les véhicules conventionnels. Les grandes entreprises cotées en bourse seront les mieux placées pour répondre à ces exigences rigoureuses en matière de matériaux.

Revenus exceptionnels provenant de l'indemnisation foncière

L'une des caractéristiques distinctives des entreprises du caoutchouc naturel est leur marge bénéficiaire élevée après impôt, grâce à des sources de revenus extérieures à leurs activités principales.

Le caoutchouc de Tay Ninh a enregistré un taux de croissance de 49 % au troisième trimestre 2025. Le caoutchouc de Dong Phu et le caoutchouc de Phuoc Hoa ont également atteint respectivement 32 % et 43 %.

Au troisième trimestre 2025, Dong Phu Rubber a enregistré plus de 21 milliards de VND de recettes financières et près de 11 milliards de VND de revenus provenant d'autres activités. Parallèlement, Tay Ninh Rubber a enregistré plus de 47 milliards de VND de revenus divers provenant de la liquidation d'actifs immobilisés, soit près de 53 % de son bénéfice brut.

Phu Hung Securities estime que les sociétés cotées du secteur du caoutchouc bénéficient de perspectives positives grâce à l'augmentation des revenus provenant des compensations foncières. D'ici fin 2025, plusieurs projets de parcs industriels, tels que Hiep Thanh (Tay Ninh), Long Duc 3 ( Dong Nai ) et Bau Can - Tan Hiep (Dong Nai), seront lancés, stimulant ainsi la croissance des revenus des entreprises entre fin 2025 et 2027.

Les entreprises exploitent de vastes superficies de plantations d'hévéas. Dong Phu Rubber possède plus de 16 700 hectares, Tay Ninh Rubber plus de 7 000 hectares, et près de 6 500 hectares d'hévéas sont situés au Cambodge.

En outre, Dong Phu Rubber, en collaboration avec Binh Phuoc Rubber Joint Stock Company et Nam Tan Uyen Joint Stock Company, a créé Bac Dong Phu Industrial Joint Stock Company en 2009, gérant les deux parcs industriels de Bac Dong Phu et Nam Dong Phu.

Revenons au sujet.

NGUYEN NGUYEN

Source : https://tuoitre.vn/he-lo-mo-vang-bi-nha-dau-tu-lang-quen-doanh-nghiep-lai-deu-dan-hon-20-202512101425459.htm