Hoang Anh Gia Lai (HAG) dispose encore de 50 millions en espèces, mais n'a pas payé les intérêts des obligations

Alors qu'il rapporte continuellement des centaines de milliards de bénéfices chaque trimestre, Hoang Anh Gia Lai (HAG) tarde toujours à payer les intérêts des obligations.

Concernant la situation globale des activités, peu d'unités de la Bourse de Hong Kong (HoSE) affichent des bénéfices aussi importants que Hoang Anh Gia Lai (HAG). La perte la plus récente enregistrée par cette unité remonte au premier trimestre 2021, avec un résultat net de 68,8 milliards de dôngs.

Depuis lors, HAG a continuellement enregistré des bénéfices, avec un chiffre d'affaires atteignant 1 697 milliards de VND au premier trimestre 2023 et un bénéfice après impôts en hausse à 303,4 milliards de VND. HAG a ainsi enregistré des bénéfices pendant plus de huit trimestres consécutifs.

Hoang Anh Gia Lai ne dispose que de plus de 50 millions de liquidités à la fin du deuxième trimestre, 2 périodes consécutives n'ont pas remboursé les obligations image 1 — Hoang Anh Gia Lai (HAG) ne dispose plus que de 50 millions de VND en espèces et n'a pas payé les intérêts des obligations pendant deux périodes consécutives (Photo TL)

Cependant, Hoang Anh Gia Lai rencontre toujours des problèmes de trésorerie car, plus récemment, cette unité n'a pas réussi pour la deuxième fois à payer les intérêts d'un lot d'obligations d'une valeur de 5 271 milliards de VND.

Plus précisément, au cours des six premiers mois de l'année, HAG n'a pas versé d'intérêts sur deux périodes pour le lot d'obligations HAGLBOND16.26. Le premier paiement d'intérêts, effectué le 30 mars 2023, s'élève à 177,9 milliards de VND, et le second, le 30 juin 2023, est de 177,9 milliards de VND.

L'émission obligataire HAGLBOND 16.26 a été réalisée le 30 juin 2016 pour une durée de 10 ans et une valeur nominale de 6 596 milliards de VND. Le montant actuel des obligations en circulation s'élève à 5 271 milliards de VND.

Hoang Anh Gia Lai a expliqué que le paiement provenait de la dette de la société par actions agricole internationale Hoang Anh Gia Lai (HNG) et de ses filiales. Un accord tripartite de remboursement de la dette est actuellement en vigueur et certains actifs de HNG sont en cours de liquidation afin de financer le remboursement de la dette.

Perte nette des activités commerciales au deuxième trimestre 2023 : 162,9 milliards

Bien que HAG publie continuellement des bénéfices, il convient de noter que les activités commerciales de HAG ont enregistré une perte nette au deuxième trimestre.

Plus précisément, au deuxième trimestre 2023, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 1 450 milliards de VND. Le coût des marchandises vendues s'est élevé à 1 264,3 milliards de VND, générant un bénéfice brut de seulement 185,7 milliards de VND. Le chiffre d'affaires financier a atteint 107,2 milliards de VND.

Les charges financières ont notamment fortement diminué, passant de 875,9 milliards de VND à 362,9 milliards de VND sur la même période. En revanche, les charges d'intérêts ont augmenté, passant de 223,6 milliards de VND à 266,7 milliards de VND, ce qui indique que l'entreprise doit accroître son endettement, ce qui entraîne une hausse des charges d'intérêts au lieu de leur diminution.

Les frais de gestion, hors provisions pour remboursements, se sont élevés à 35,6 milliards de VND, et les frais commerciaux à 46,2 milliards de VND. Au total, HAG a enregistré une perte nette de 162,8 milliards de VND pour ses principales activités.

HAG n'a échappé aux pertes que grâce à une augmentation soudaine de plus de 11 fois ses autres revenus, passant de 24,7 milliards à 273,8 milliards de VND. Sans ce bénéfice exceptionnel, HAG aurait très certainement dû déclarer une perte au deuxième trimestre 2023.

La capacité de HAG à poursuivre ses opérations est mise en doute par les auditeurs, la trésorerie restante ne dépasse que 50 millions de VND

Ernst & Young Vietnam Co., Ltd., qui a réalisé le rapport d'audit semestriel 2023 de HAG, a relevé plusieurs points importants. L'audit a notamment mis en évidence une perte cumulée de 2 959,5 milliards de VND dans les états financiers.

En outre, l'auditeur a également constaté que la dette à court terme de l'entreprise dépassait ses actifs à court terme de 2 004 milliards de VND, ce qui engendrera des risques pour la gestion du capital de HAG.

Compte tenu des problèmes susmentionnés, les auditeurs ont exprimé des doutes quant à la capacité de Hoang Anh Gia Lai à poursuivre son activité.

En plus de la perte accumulée de près de 3 000 milliards de VND mentionnée ci-dessus, HAG viole également un certain nombre d'engagements envers le contrat d'obligation et n'a pas encore payé un certain nombre de dettes en principal et en intérêts dues sur les obligations.

Au 30 juin 2023, le total des actifs de HAG s'élevait à 21 342,4 milliards de VND. Il convient de noter que les liquidités détenues par HAG n'atteignaient que 50 millions de VND.

Les actifs de l'entreprise s'élèvent à 4 346,1 milliards de VND sous forme de créances, ce qui signifie que les sommes n'ont pas encore été perçues. Les stocks s'élèvent à 1 258,7 milliards de VND.

Dans la structure du capital de HAG, le passif représente 15 954,4 milliards de VND, soit trois fois plus que les capitaux propres. La dette à court terme représente 4 189,8 milliards de VND et la dette à long terme 3 895,1 milliards de VND.

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