HSBC : Le Vietnam reste une destination privilégiée pour les flux d'investissements directs étrangers

Le 8 août, le département de recherche mondiale de la banque HSBC a publié le rapport « Vietnam at a glance - FDI » indiquant que le Vietnam est toujours une destination privilégiée pour les entreprises d'investissement direct étranger (IDE).

De nombreux avantages concurrentiels

Selon les experts de HSBC, au cours des 20 dernières années, le Vietnam s'est imposé comme un pôle industriel majeur et s'est profondément intégré à la chaîne d'approvisionnement mondiale. Les exportations ont progressé de plus de 13 % par an en moyenne depuis 2007, principalement grâce aux entreprises à capitaux étrangers.

Jusqu'à présent, les flux d'IDE au Vietnam provenaient principalement de Corée du Sud, et plus particulièrement de Samsung. En 2023, les entreprises manufacturières chinoises ont également intensifié leurs investissements, représentant près de 20 % des nouveaux IDE enregistrés. Les IDE déployés au Vietnam au cours des six premiers mois de l'année sont estimés à 10,84 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 8 % par rapport à la même période l'an dernier et le niveau le plus élevé des cinq dernières années.

Depuis le début de l'année, le nombre d'entreprises manufacturières nouvellement enregistrées a augmenté de 36 % par rapport à la même période l'an dernier, un chiffre supérieur à celui de certaines années précédentes. La province de Bac Ninh a attiré plus de 30 % du total des capitaux enregistrés en juin et juillet, le groupe Amkor ayant accru ses investissements dans les projets de semi-conducteurs de 1,07 milliard de dollars américains supplémentaires.

Selon HSBC, l’intérêt des multinationales pour le Vietnam a fortement augmenté grâce à de nombreux facteurs, notamment des coûts compétitifs et des politiques de soutien aux IDE.

Comparés aux coûts de main-d’œuvre dans la région asiatique, les salaires des ouvriers du secteur manufacturier au Vietnam sont inférieurs, même si les gens ont un niveau d’éducation générale solide.

D’autres coûts, comme l’énergie nécessaire au fonctionnement de l’usine et le diesel, largement utilisé dans les industries, présentent un avantage concurrentiel en termes de prix.

En outre, le Vietnam a réalisé des progrès significatifs dans la conclusion de divers accords économiques avec ses partenaires commerciaux, tels que l'accord de libre-échange UE-Vietnam (EVFTA) et l'accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP). Ces avancées ont soutenu et facilité les investissements étrangers.

*Les flux d’IDE au Vietnam ont explosé depuis 2007.*

Le contexte d'investissement favorable s'explique en partie par le soutien actif du gouvernement par le biais du système fiscal. Le Vietnam est compétitif par rapport à d'autres pays grâce à son taux légal d'impôt sur les sociétés de 20 %. Certaines entreprises peuvent bénéficier d'exonérations et de réductions fiscales prolongées pour réduire encore davantage leur taux d'imposition effectif.

Jusqu'à présent, les facteurs d'attractivité ont joué un rôle important pour attirer les investissements et aider le Vietnam à s'intégrer pleinement à la chaîne de valeur mondiale. De fait, la participation du Vietnam à la chaîne de valeur mondiale a fortement progressé au fil des ans, atteignant aujourd'hui un niveau comparable à celui de Singapour. Cependant, cette intégration s'est principalement faite par le biais de liens plus étroits en amont. Le Vietnam se positionne actuellement comme une plaque tournante pour l'importation d'intrants intermédiaires complexes destinés à l'assemblage final, comme en témoigne le faible taux de localisation dans le secteur électronique.

Maintenir des flux de capitaux forts

Pour maintenir des flux d'investissement forts, les experts de HSBC ont déclaré qu'il était important pour le Vietnam de progresser dans la chaîne de valeur de la production et d'augmenter la valeur ajoutée nationale de ces biens.

Comparée à la forte croissance des exportations d'électronique grand public, la part du Vietnam dans les exportations mondiales de circuits intégrés (CI) a progressé à un rythme plus lent. La pénurie de techniciens qualifiés a compliqué le développement des capacités de production de semi-conducteurs. Le gouvernement a donc cherché des moyens de développer les ressources humaines du secteur des semi-conducteurs dans les années à venir.

Pour maintenir des flux d'investissement solides, les experts de HSBC ont déclaré qu'il était important pour le Vietnam de progresser dans la chaîne de valeur de la production et d'accroître la valeur ajoutée nationale de ces biens. (Photo : Vietnam+)

Par ailleurs, la pénurie de main-d'œuvre qualifiée touche également d'autres secteurs, tels que la logistique et le transport maritime. Outre le développement et l'amélioration de la formation professionnelle au niveau national, davantage d'initiatives visant à soutenir et à encourager la participation des entreprises étrangères à l'économie nationale peuvent contribuer à accroître les retombées positives de flux d'IDE de plus en plus sophistiqués.

D’autre part, d’autres facteurs que les considérations fiscales, comme la qualité des infrastructures, doivent également être activement pris en compte.

Des mesures telles que l’exploitation de la numérisation pour rationaliser les processus commerciaux, la garantie d’une énergie stable et « verte » et la facilitation de la circulation des marchandises grâce à des infrastructures améliorées sont susceptibles d’influencer les décisions d’investissement des multinationales dans les années à venir.

Il est encourageant de constater que des procédés de fabrication et un savoir-faire plus sophistiqués s'implantent au Vietnam. En 2022, Samsung a établi un centre de recherche et développement à Hanoï afin de développer sa capacité de production et a commencé à produire des composants semi-conducteurs. Parallèlement, Apple a également renforcé son influence au Vietnam en allouant des ressources de développement produit à l'iPad », a souligné l'expert HSBC.

*HSBC s'attend à ce que l'effet de base défavorable s'atténue bientôt, poussant l'inflation à environ 3,6 % pour l'ensemble de l'année 2024. (Photo : Vietnam+)*

En ce qui concerne certains autres secteurs, HSBC a estimé qu'en juillet, le commerce du Vietnam a continué de se redresser, les exportations ayant augmenté de 19% par rapport à la même période de l'année dernière, dépassant facilement les attentes du marché.

Dans le même temps, l'inflation a continué de se rapprocher du plafond de 4,5 % fixé par la Banque d'État. L'inflation globale a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel en raison de la persistance des prix élevés des matières premières et d'autres facteurs volatils, tels que la hausse des primes d'assurance maladie. En conséquence, l'inflation annuelle s'est établie à 4,4 %, un niveau globalement conforme aux attentes du marché. Cependant, HSBC prévoit que l'effet de base défavorable s'atténuera prochainement, ramenant l'inflation à environ 3,6 % pour l'ensemble de l'année 2024.

En résumé, compte tenu des pressions sur les prix relativement contenues et du temps nécessaire au secteur intérieur pour se stabiliser, HSBC prévoit que la Banque d'État maintiendra sa politique accommodante et maintiendra ses taux directeurs à 4,50 % tout au long de la période de prévision. Cela devrait aider le Vietnam à atteindre son objectif de croissance de 6,5 % pour 2024.

De nombreux avantages concurrentiels

Maintenir des flux de capitaux forts

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