Une bonne maîtrise de l'inflation, soutenant les objectifs de croissance

économie.jpg

Les clients font leurs achats dans le système de magasins WinMart+.

Pour répondre aux exigences élevées de croissance de l' économie , la gestion des prix doit toujours viser deux objectifs : soutenir la production et la croissance économique, et contrôler l'indice des prix à la consommation conformément aux objectifs fixés par l'Assemblée nationale.

Il existe encore une marge de manœuvre importante pour maîtriser l'inflation.

Le rapport du gouvernement sur les résultats de la mise en œuvre du plan de développement socio-économique pour 2025, attendu pour 2026, montre que les résultats exceptionnels de 2025 sont les suivants : la macroéconomie est maintenue, les principaux équilibres sont assurés, la croissance économique est élevée et l'inflation est maîtrisée.

L'économie vietnamienne a réalisé une percée significative, comme en témoignent plusieurs indicateurs clés : la croissance du PIB pour l'ensemble de l'année devrait dépasser les 8 %, portant le PIB à environ 510 milliards de dollars américains et plaçant le Vietnam au 32e rang mondial . Ce résultat constitue une étape importante pour le Vietnam, qui aspire désormais au statut de pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure, avec un revenu moyen par habitant avoisinant les 5 000 dollars américains par an. L'indice des prix à la consommation (IPC) est inférieur à 4 %, un niveau inférieur à l'objectif fixé. Ainsi, l'inflation est maîtrisée sous la barre des 4 % pour la 11e année consécutive, confirmant le retour de l'économie à une forte croissance.

Pour expliquer la stabilité de l'inflation au Vietnam malgré l'assouplissement des politiques budgétaires et monétaires visant à soutenir la croissance, le Dr Can Van Luc, économiste en chef de la Banque d'investissement et de développement du Vietnam, a indiqué que la principale raison réside dans le ralentissement de la rotation de la monnaie. Fin septembre 2025, la masse monétaire devrait augmenter de 8,5 %, dont 13,4 % de crédit par rapport au début de l'année. Or, la rotation de la monnaie n'est que de 0,65, un niveau nettement inférieur à la normale (0,9 à 1).

Cela signifie que l'argent circule beaucoup, mais pas de manière vigoureuse. Des blocages persistent à plusieurs niveaux, notamment au niveau des investissements publics et de la circulation des capitaux dans le secteur privé, ce qui explique la faiblesse de l'inflation. Un autre facteur important contribuant à la maîtrise de l'inflation depuis le début de l'année est le contrôle strict des prix des biens essentiels, tels que l'alimentation et l'essence, associé à un approvisionnement suffisant.

Selon l'Office général des statistiques, au cours des neuf premiers mois de 2025, l'IPC a augmenté pendant huit mois et a diminué pendant un mois par rapport au mois précédent. C'est en janvier que l'IPC a connu la plus forte hausse, avec une augmentation de 0,98 %, tandis qu'en mars, il a reculé de 0,03 %. En moyenne, sur cette période, l'inflation sous-jacente a progressé de 3,19 %, un taux inférieur à la hausse moyenne de 3,27 % de l'IPC général. Cette différence s'explique par la hausse des prix de groupes de biens et services influant sur l'IPC, tels que l'alimentation, les produits alimentaires, l'électricité, les services médicaux et l'éducation, qui ne sont pas pris en compte dans le calcul de l'inflation sous-jacente.

Mme Nguyen Thu Oanh, chef du Département des statistiques des services et des prix (Office général des statistiques), a déclaré que les résultats positifs obtenus en matière de maîtrise de l'inflation sont dus à la mise en œuvre résolue et concertée, par les ministères, les administrations et les collectivités locales, de solutions de gestion des prix. Ces mesures ont permis d'assurer l'équilibre entre l'offre et la demande de biens, notamment de biens essentiels, conformément aux directives gouvernementales. Parallèlement, les politiques de soutien au marché ont continué d'être appliquées, telles que la réduction de 2 % de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), la poursuite de la réduction des frais et taxes, et la réduction des droits d'importation pour de nombreuses catégories de biens.

Les collectivités locales ont activement promu des programmes de développement industriel, soutenu les petites et moyennes entreprises, dynamisé la production et l'activité commerciale, et amélioré le climat des investissements. Forte des résultats obtenus en matière de développement socio-économique au cours des neuf derniers mois, Mme Nguyen Thu Oanh a indiqué qu'il existait encore une marge de manœuvre importante pour maîtriser l'inflation et la maintenir en dessous de l'objectif fixé par l'Assemblée nationale pour l'ensemble de l'année.

Ne soyez pas subjectif dans la gestion

Au troisième trimestre 2025, les organismes de recherche ont simultanément ajusté leurs prévisions de croissance économique pour le Vietnam. La Banque asiatique de développement (BAD), dans son rapport sur les perspectives de développement de l'Asie, a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB vietnamien pour 2025, les portant à 6,7 % contre 6,6 % en avril 2025. L'inflation a également été revue à la baisse, à 3,9 % contre 4,0 %. La banque HSBC a relevé ses prévisions de croissance pour le Vietnam, les faisant passer de 6,7 % à 7,9 %, grâce aux excellents résultats enregistrés au cours des trois premiers trimestres de l'année. Elle a par ailleurs légèrement relevé ses prévisions d'inflation, les portant à 3,3 % contre 3,2 % précédemment, estimant que l'inflation reste sous contrôle.

Selon le Dr Can Van Luc, l'inflation ne devrait pas être un sujet de préoccupation en 2025. L'IPC moyen pour l'ensemble de l'année 2025 est prévu entre 3,8 et 4 %, inférieur à l'objectif de l'Assemblée nationale, grâce à l'effet combiné de facteurs favorisant la maîtrise de l'inflation et garantissant l'approvisionnement en biens et services essentiels dans le pays.

L'économie vietnamienne a connu une croissance remarquable au troisième trimestre 2025 grâce à la reprise des facteurs d'offre et de demande, mais l'inflation n'a augmenté que de 3,27 % sur la même période, un niveau bien inférieur à l'objectif de maîtrise de l'inflation fixé par l'Assemblée nationale pour l'ensemble de l'année, entre 4 et 4,5 %.

Par ailleurs, la stabilité du taux de change et du taux d’intérêt directeur, ainsi que l’amélioration constante de la coordination entre les politiques budgétaire et monétaire, contribuent à la maîtrise de l’inflation. Cependant, les pressions inflationnistes pourraient s’accentuer au dernier trimestre, sous l’effet conjugué de facteurs liés aux coûts et à la demande.

Plus précisément, le facteur de coût est la hausse du prix des biens importés en fin d'année, due à la politique tarifaire américaine et à l'augmentation des prix des biens contrôlés par l'État. Le facteur de demande, quant à lui, est la croissance du crédit nécessaire pour répondre aux besoins en capitaux d'une croissance plus forte. Par ailleurs, la gestion de l'économie doit garantir un approvisionnement suffisant en biens et services essentiels, notamment pendant les périodes de tempêtes, d'inondations et de catastrophes naturelles, afin de contribuer à la stabilité des prix et à la maîtrise de l'inflation.

Selon les experts économiques, l'inflation reste sous contrôle, mais nous ne pouvons pas être subjectifs dans la gestion car, d'ici la fin de l'année, l'indice des prix des produits alimentaires et des repas pris à l'extérieur pourrait continuer d'augmenter en raison de l'impact des inondations dans certaines localités, notamment pour les légumes verts, les aliments transformés, etc.

Parallèlement, la pression s'accentue pour décaisser les capitaux d'investissement publics afin d'atteindre l'objectif de décaissement de 100 % des capitaux alloués d'ici 2025, soit près d'un quadrillion de VND. La mise en œuvre de la feuille de route des prix de marché pour les services publics gérés par l'État doit également continuer d'être soigneusement calculée, en fonction de l'évolution réelle du taux de croissance de l'IPC, afin de garantir l'harmonie entre les objectifs de développement et la stabilité sociale.

Le professeur Hoang Van Cuong, membre de la 15e Assemblée nationale, a déclaré que les organismes de réglementation doivent prêter attention à la question de l'inflation anticipée, qui pourrait survenir en raison de la hausse des prix des actifs spéculatifs. Lorsque les entreprises et les fournisseurs prévoient une augmentation future de leurs coûts, ils augmentent les prix de vente de leurs produits et biens, ce qui influe sur le niveau général des prix.

Comment (0)