Économie 2024 : de nombreux records, les « aigles » milliardaires nettoient leurs nids malgré la prudence générale

Éditorial : L'année 2024 a été marquée par de nombreuses fluctuations de la situation politique et économique mondiale. Sur le plan national, l'économie vietnamienne a surmonté des milliers d'obstacles pour atteindre son objectif, affichant des chiffres impressionnants en matière de croissance, d'exportations et d'attraction des investissements étrangers. Grâce à la révolution technologique, à la modernisation des infrastructures, aux lignes ferroviaires à grande vitesse et à l'énergie nucléaire, l'économie vietnamienne devrait créer une dynamique solide pour entrer dans une nouvelle ère.

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Traverser une année difficile

L'économie vietnamienne enregistrera une forte croissance en 2024, atteignant peut-être plus de 7 % et continuant à se classer au premier rang des plus grandes économies de la région ASEAN (ASEAN-6).

Ce résultat n'est peut-être pas surprenant pour les investisseurs internationaux, car l'économie vietnamienne est en plein essor et est considérée comme une étoile brillante dans la région asiatique ; mais il peut être un peu surprenant pour les investisseurs nationaux en raison des difficultés et des défis auxquels le pays est confronté.

Il s'agit du manque d'enthousiasme des investissements et des activités de production du secteur privé, de la lenteur des investissements publics, de la reprise lente du marché immobilier, du poids de la dette de plusieurs entreprises, notamment obligataire. À cela s'ajoutent la hausse du taux de change, la faiblesse de la demande des consommateurs et les conséquences du typhon Yagi …

Dès le début de l'année, le taux de change USD/VND a fortement augmenté, atteignant 25 000 VND pour 1 USD fin mars, soit une hausse de près de 2,4 % par rapport au début de l'année. Puis, à partir de mi-novembre, il a bondi à plus de 25 500 VND (prix de vente Vietcombank), soit une hausse d'environ 4,4 % par rapport au début de l'année. Cette situation a mis sous pression la gestion de la politique monétaire de la Banque d'État, qui cherche à soutenir la croissance économique.

Le système bancaire a connu des excédents monétaires par moments, les taux d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire se situant entre 0,15 et 0,5 % par an pendant la majeure partie du premier trimestre. La croissance du crédit a été négative au cours des deux premiers mois de l'année et n'a échappé à cette situation qu'en mars, progressant de 0,26 % par rapport à fin 2023 grâce à une série de mesures de soutien du gouvernement.

Le marché immobilier a enregistré des enchères effrénées dans certains quartiers de Hanoï, et les prix des appartements et des terrains dans le centre et la banlieue des deux grandes villes de Hô-Chi-Minh-Ville et de Hanoï ont fortement augmenté. Cependant, les transactions sont restées plutôt calmes, montrant des signes de fraude. Les entreprises immobilières continuent de subir des pertes et de s'endetter.

Le président-directeur général de Nvidia Corporation, Jensen Huang, boit de la bière avec le Premier ministre Pham Minh Chinh le 5 décembre. Photo : VGP/Nhat Bac.

La pression sur les obligations arrivant à échéance est forte. Mirae Asset Securities Company a annoncé qu'environ 39 000 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance en décembre, dont 7 000 milliards de VND provenant de sociétés immobilières. Environ 16 obligations de 15 entreprises différentes risquent de ne pas être remboursées à temps. Selon VIS Ratings, la valeur totale des obligations en souffrance sur l'ensemble du marché atteindra environ 189 000 milliards de VND entre avril 2022 et novembre 2024.

Faiblesse de la demande des consommateurs. Les ventes au détail totales sur 11 mois ont atteint plus de 5,8 quadrillions, en hausse de 8,8 % par rapport à novembre 2023, contre 9,7 % sur la même période. Hors facteur prix, la hausse n'est que de 5,8 %, contre 7 % sur la même période. Les investissements publics sur 11 mois devraient atteindre plus de 73 % du plan annuel.

Les flux de trésorerie dans l'économie et les canaux d'investissement sont plutôt faibles. L'argent inutilisé continue d'affluer massivement dans le système bancaire, atteignant continuellement de nouveaux sommets, atteignant environ 14 000 milliards de dongs fin septembre.

Dans le même temps, les investissements en bourse ont été limités, empêchant l'indice VN de franchir la barre des 1 300 points tout au long de l'année, oscillant principalement autour de la barre des 1 200 points, établie depuis 2006. Les investisseurs étrangers ont vendu pour environ 3,1 milliards de dollars d'actions vietnamiennes en 11 mois, un record. Certains fonds de placement ont vu leurs capitaux retirés par de grandes entreprises comme Vinhomes, Masan…

Le marché de l'or a également connu une année particulière, avec des prix en forte hausse, suivant la tendance mondiale, dépassant parfois de 18 à 20 millions de VND/tael les cours internationaux. La Banque d'État a alors mis en place de nombreuses mesures pour réduire l'écart à 3-4 millions de VND, mais les transactions sont restées calmes.

Des panneaux lumineux

Malgré de nombreuses difficultés, l'économie vietnamienne a connu une année de forte croissance, se classant en tête de la région. De nombreux signaux positifs laissent entrevoir de belles perspectives pour 2025.

Les prévisions de croissance élevées des grandes organisations mondiales sont particulièrement évidentes. La Banque asiatique de développement (BAD) a relevé son estimation de la croissance du PIB vietnamien en 2024 à 6,4 % au lieu de 6 %, et a relevé ses prévisions pour 2025 à 6,6 %, contre 6,2 % auparavant. La Banque UOB prévoit une croissance du PIB vietnamien de 6,6 % en 2025 et maintient ses prévisions pour 2024 à 6,4 %. Le Vietnam vise une croissance de 6,5 à 7 % pour 2024 et s'efforce d'atteindre 7 à 7,5 % en 2025.

Le signal le plus prometteur est apparu au cours du dernier mois de l'année. Il s'agit du retour du milliardaire Jensen Huang après un an d'absence, ainsi que de la décision de Nvidia de choisir le Vietnam pour construire le troisième centre de recherche en intelligence artificielle (IA) au monde, après les États-Unis et Taïwan (Chine), ou encore du choix de Google pour développer sa stratégie au Vietnam.

Le milliardaire Jensen Huang a déclaré que le Vietnam est « la deuxième maison de Nvidia » et estime que le Vietnam possède des superpuissances spéciales et de nombreux avantages.

Auparavant, en novembre, un fournisseur d'Apple, Foxconn, avait annoncé un investissement de 80 millions de dollars dans la production de puces dans la province de Bac Giang, tandis que Meta, le milliardaire Mark Zuckerberg, prévoit d'étendre la production d'appareils de réalité virtuelle.

SpaceX, la société du milliardaire Elon Musk, a également révélé son intention d'investir 1,5 milliard de dollars au Vietnam, tandis que la Trump Organization investira un montant similaire dans Hung Yen.

Les perspectives économiques à long terme sont prometteuses, les investissements directs étrangers (IDE) continuant d'affluer au Vietnam. En 2024, le nombre de parcs industriels agréés devrait exploser, avec des dizaines de nouvelles zones couvrant des milliers d'hectares. Bac Giang et Ha Nam sont des noms emblématiques. De nombreux grands noms, comme Vinhomes, se sont également lancés dans ce secteur.

En 2024, le Vietnam figurera parmi les 15 pays en développement attirant le plus d'IDE au monde, avec 31 milliards de dollars US en 11 mois. Le Vietnam a conclu de nombreux accords de libre-échange (ALE), dont plusieurs de nouvelle génération. Le chiffre d'affaires des importations et des exportations de biens a dépassé 700 milliards de dollars US cette année-là.

La victoire électorale de Donald Trump devrait favoriser la délocalisation de la production vers le Vietnam, pays bénéficiant de politiques d'investissement favorables, de faibles coûts de main-d'œuvre et d'une économie stable. Les investisseurs placent de grandes attentes dans des entreprises technologiques telles que FPT, VNG, Viettel, VNPT, CMC et VNPay.

Les attentes reposent également sur le fait que le Vietnam a montré des signes d'attraction d'importants flux de capitaux en provenance des géants technologiques. Selon Oxford Economics, le Vietnam devient progressivement un pôle important de l'industrie mondiale des semi-conducteurs, en plus de sa capacité de production et de transformation, notamment de composants électroniques.

Grâce à cette tendance, le Vietnam peut croître de manière plus durable, plus rapidement et réduire sa dépendance au secteur immobilier.

En 2024 également, le Vietnam a réalisé des progrès en matière d'infrastructures, notamment l'achèvement de la ligne 3 à 500 kV, l'approbation du projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud et l'accélération de la construction du métro. Pour la première fois de son histoire, un constructeur vietnamien de voitures électriques s'est hissé au premier rang du marché automobile national. De plus, de nombreuses lois ont été modifiées pour soutenir le développement économique, notamment l'ensemble des lois relatives à l'immobilier.

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