OCDE : L'économie vietnamienne poursuit sa reprise en 2026-2027

L'OCDE relève ses prévisions de croissance du PIB vietnamien à 6,2 % en 2026, reflétant une économie stable et sa capacité d'adaptation aux fluctuations mondiales.

La consommation contribue à la croissance économique du Vietnam. (Photo : Tran Viet/VNA)

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a publié le 2 décembre un rapport sur les perspectives économiques mondiales, dans lequel elle a ajusté les prévisions de croissance du PIB du Vietnam à 6,2 % pour 2026 et à 5,8 % pour 2027.

Il s'agit d'un signal positif montrant que l'économie vietnamienne continue de maintenir des bases macroéconomiques solides, même dans un contexte commercial international incertain.

L'OCDE estime que l'économie vietnamienne connaîtra un fort « rebond » en 2025, avec une augmentation du PIB de 8,2 % au troisième trimestre 2025 par rapport à la même période de l'année précédente.

Les principaux moteurs de cette croissance restent la consommation finale, l'accumulation d'actifs fixes et les exportations de biens et de services.

Le marché du travail reste solide avec un taux de chômage de seulement 2,2 % à partir du troisième trimestre 2024, le plus bas jamais enregistré, tandis que le taux d'activité continue d'augmenter, reflétant un environnement d'emploi stable et en expansion.

Le marché du travail reste dynamique avec un taux de chômage de seulement 2,2 %. (Photo : Xuan Tien/VNA)

L’OCDE a toutefois noté que la demande extérieure devrait s’affaiblir en 2026, ce qui exercera une pression sur les exportations, l’un des piliers de la croissance vietnamienne. En tant qu’économie très ouverte, le Vietnam demeure vulnérable aux fluctuations des politiques mondiales.

Du côté positif, la consommation privée devrait conserver un pouvoir d'achat stable grâce à la hausse des salaires réels et de l'emploi. Cependant, l'ajustement prévu de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) en 2027 pourrait entraîner un ralentissement de la consommation à court terme. L'inflation devrait également augmenter en raison d'une demande intérieure soutenue et de l'effet ponctuel de l'ajustement de la TVA.

En conséquence, l’OCDE estime que l’investissement public – notamment après la période de faible décaissement observée précédemment – ​​restera un levier important pour soutenir la demande globale et stimuler la croissance. L’organisation a relevé ses prévisions de croissance pour 2026 de 0,2 point de pourcentage par rapport au rapport publié en juin 2025.

Les exportations et les IDE restent des piliers.

Malgré un contexte commercial mondial instable, les exportations vietnamiennes de biens et de services ont maintenu une croissance significative.

Au cours des neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires à l'exportation a progressé de 15,5 %, contre 14,2 % au premier semestre de cette année. Les exportations vers les États-Unis, marché représentant environ 30 % du chiffre d'affaires total, ont connu une forte hausse de 27,7 %, malgré la persistance du risque de droits de douane américains sur les importations.

De nombreux projets d'IDE récents, utilisant des technologies modernes et propres et ayant un faible impact sur l'environnement, ont été investis dans la province de Quang Ninh. (Photo : Hoang Hieu/VNA)

Les investissements directs étrangers (IDE) ont maintenu une croissance soutenue depuis mi-2023, consolidant ainsi leur rôle de moteur important de la croissance. Ces flux de capitaux complètent les ressources d'investissement, favorisent le transfert de technologies et améliorent la productivité de l'économie.

En matière de politique budgétaire, l’OCDE estime que, dans les prochains mois, la promotion des investissements publics continuera de soutenir l’économie et de la rapprocher de l’objectif de croissance de 8 % pour 2025.

L’organisation recommande toutefois que la politique budgétaire revienne progressivement à un état neutre à moyen terme, notamment lorsque les pressions inflationnistes augmentent.

La politique préférentielle de réduction de la TVA de 10 % à 8 % devrait prendre fin à la fin de 2026, tandis que l'inflation est affectée par les augmentations des pensions, les ajustements du salaire minimum et les ajustements des prix des services publics.

Concernant la politique monétaire, la position du gouvernement vietnamien reste accommodante après les baisses de taux d'intérêt prévues à partir de juin 2023. Cependant, l'OCDE a souligné que la Banque d'État doit surveiller de près l'évolution de l'inflation et être prête à procéder à des ajustements flexibles si les pressions sur les prix augmentent plus fortement que prévu.

Des défis se posent

L'OCDE estime que les perspectives de croissance du Vietnam restent confrontées à un certain nombre de risques, notamment celui d'un affaiblissement du commerce mondial à partir de 2026. La consommation privée, bien qu'importante, pourrait être temporairement affectée par l'ajustement de la TVA en 2027.

En outre, des risques externes – tels que des changements dans les politiques commerciales des principaux pays, la possibilité de droits de douane américains sur le transit et un environnement d’investissement international plus restrictif – pourraient tous avoir un impact négatif sur les exportations et les IDE.

Le bois et les produits dérivés constituent l'un des sept groupes de produits agricoles, forestiers et halieutiques dont la valeur à l'exportation dépasse le milliard de dollars américains. (Photo : Vu Sinh/VNA)

Pour maintenir une dynamique de croissance à long terme, l'OCDE recommande au Vietnam de renforcer ses réformes institutionnelles, notamment dans les domaines liés à la productivité et à la qualité de la croissance.

Parmi les recommandations importantes, on peut citer : la finalisation du cadre de politique monétaire dans une optique de marché, contribuant à améliorer l’allocation des capitaux et à renforcer la résilience du système financier ; la poursuite de l’ouverture du marché des services, réduisant ainsi les barrières à l’entrée pour les investisseurs étrangers ; le renforcement de la concurrence entre les entreprises privées et les entreprises publiques par l’amélioration du climat des affaires et la garantie de conditions de concurrence équitables ; la mise en place de mesures incitatives pour réduire la taille du secteur informel, qui représente actuellement environ les deux tiers de la population active, afin d’étendre la couverture de la protection sociale et d’accroître la productivité globale de l’économie ; et la promotion d’une participation accrue des entreprises aux segments à forte valeur ajoutée de la chaîne d’approvisionnement mondiale.

Bien que la croissance devrait ralentir au cours des deux prochaines années, l'OCDE classe toujours le Vietnam parmi les économies à la croissance la plus rapide d'Asie. Ce constat est conforme aux prévisions récentes de nombreuses grandes organisations internationales.

HSBC a relevé ses prévisions de croissance pour le Vietnam en 2025 et 2026 à respectivement 7,9 % et 6,7 %, soit les taux les plus élevés de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN).

La banque UOB prévoit une croissance de 7,7 % pour 2025, tandis que Standard Chartered prévoit 7,5 % pour 2025 et 7,2 % pour 2026.

Source : https://www.vietnamplus.vn/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-2026-2027-post1080712.vnp