Pourquoi la croissance du Vietnam en 2025 est-elle considérée comme la plus prometteuse de la région ?

Dans un contexte économique mondial marqué par le ralentissement des échanges commerciaux et l'instabilité politique, le Vietnam apparaît comme une exception régionale.

Véhicules en train de charger et de décharger des marchandises au port de Vung Ang. Photo : Huu Quyet/VNA

Des rapports internationaux récemment publiés font état d'une confiance accrue dans les perspectives économiques du Vietnam en 2025, les principaux piliers de la croissance continuant de démontrer une résilience forte et durable.

Avec une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 8,23 % au troisième trimestre 2025, le Vietnam conserve sa place de leader parmi les six plus grandes économies de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN-6), devançant la Thaïlande, l'Indonésie, la Malaisie, les Philippines et Singapour. Il s'agit également du deuxième trimestre de croissance le plus élevé enregistré par le Vietnam sur la période 2011-2025, après la forte reprise observée suite à la pandémie de COVID-19. Sur les neuf premiers mois de l'année, le PIB a progressé de 7,85 %, confirmant ainsi sa position parmi les économies à la croissance la plus rapide de la région.

Ce que les organisations internationales ont particulièrement apprécié, c'est non seulement le taux de croissance, mais aussi l'équilibre de sa structure. Les trois secteurs économiques ont connu une forte expansion : l'industrie – la construction a progressé de 8,69 % (avec une hausse de près de 10 % pour l'industrie de transformation et de fabrication), les services de 8,49 % grâce au dynamisme du commerce et du tourisme, et l'agriculture de 3,83 % – une croissance modérée qui a néanmoins joué un rôle essentiel dans la stabilisation de l'approvisionnement alimentaire et la réduction des pressions inflationnistes.

Malgré les catastrophes naturelles et les inondations complexes survenues au troisième trimestre 2025, le secteur manufacturier a maintenu un taux de croissance stable. L'indice des directeurs d'achat (PMI) a atteint 53,8 points en novembre 2025, un chiffre inférieur à celui du mois précédent, mais restant nettement supérieur au seuil de 50 points. Ceci témoigne de l'amélioration continue de la conjoncture et du maintien d'une dynamique de reprise soutenue dans le secteur de la transformation et de la fabrication pour le cinquième mois consécutif.

Les dernières données de la Direction générale des douanes montrent également que le commerce vietnamien continue de croître de manière impressionnante. Au 15 novembre 2025, le volume des importations et des exportations a atteint plus de 801 milliards de dollars américains, un niveau record. La structure des exportations a fortement évolué vers des produits hautement transformés et de haute technologie, reflétant la montée en gamme du pays dans la chaîne de valeur mondiale. La carte des marchés d'exportation vietnamiens a également connu une transformation significative : alors qu'il exportait vers plus de 20 marchés en 1991, principalement en Asie- Pacifique , le Vietnam entretenait des relations commerciales avec plus de 230 pays et territoires en 2025.

La dynamique de reprise est également renforcée par d'autres facteurs importants. Les investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam devraient atteindre 21,3 milliards de dollars américains au cours des dix premiers mois de 2025, soit le niveau le plus élevé enregistré sur un cycle de dix mois ces cinq dernières années. La consommation intérieure a fortement rebondi, les ventes au détail ayant progressé de 9,3 % au cours des dix premiers mois par rapport à la même période de l'année précédente. Parallèlement, le secteur du tourisme a connu une forte croissance, avec 15,4 millions d'arrivées internationales au cours des neuf premiers mois de 2025, plaçant le Vietnam parmi les destinations affichant les taux de croissance les plus élevés au monde.

Sur cette base, plusieurs institutions financières internationales ont revu à la hausse leurs prévisions de croissance pour le Vietnam. Fin octobre 2025, HSBC et Standard Chartered Bank ont ​​relevé leurs prévisions pour 2025 à respectivement 7,9 % et 7,5 %. En novembre 2025, UOB Bank a relevé les siennes à 7,7 %. Plus récemment, S&P Global a également revu à la hausse ses prévisions de croissance pour le Vietnam, tablant sur 7,7 % en 2025 et 6,7 % en 2026. L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), tout en reconnaissant les défis posés par le ralentissement de la demande mondiale, a confirmé que l'économie vietnamienne conservait une dynamique positive, avec des prévisions de croissance de 6,2 % en 2026 et de 5,8 % en 2027.

Toutefois, les organisations internationales soulignent également des risques que le Vietnam ne peut éviter. Le ralentissement de la demande mondiale en 2026 pourrait affecter les exportations, d'autant plus que les États-Unis envisagent d'augmenter les droits de transit et de durcir les règles d'origine. Les catastrophes naturelles et les perturbations des chaînes d'approvisionnement pourraient accroître les coûts des intrants, exerçant ainsi une pression sur les entreprises. Sur le plan intérieur, l'inflation pourrait repartir à la hausse en raison d'une forte demande intérieure et de l'impact de la fin de l'incitation à la réduction de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) fin 2026, avant les ajustements fiscaux de 2027. Par ailleurs, le rythme des décaissements d'investissements publics, bien qu'amélioré, doit encore être accéléré pour garantir des retombées positives.

Face à ces défis, l’OCDE recommande au Vietnam de poursuivre la réforme de ses institutions afin d’accroître la productivité et la qualité de la croissance. Parmi les principales recommandations figurent l’amélioration du cadre de politique monétaire axé sur le marché, le renforcement de la concurrence dans le secteur des services, la garantie de conditions de concurrence équitables entre les entreprises privées et publiques, et la réduction de la main-d’œuvre informelle afin d’optimiser l’allocation des ressources.

D’un point de vue régional, la forte divergence des économies des six pays de l’ASEAN souligne davantage la position du Vietnam. Au troisième trimestre 2025, la Malaisie a enregistré un taux de croissance de 5,2 % et l’Indonésie a maintenu une trajectoire stable autour de 5 % – deux rares exemples de pays ayant conservé leur dynamique d’expansion malgré le ralentissement du commerce mondial.

À l'inverse, de nombreuses autres grandes économies subissent des pressions à la baisse sur leur croissance. Le PIB des Philippines a chuté brutalement à 4 %, un niveau bien inférieur aux prévisions, reflétant un affaiblissement de la consommation des ménages et des investissements privés. Singapour, l'économie la plus développée de l'ASEAN, a également connu un ralentissement, sa croissance du PIB chutant à 2,9 %, en forte baisse par rapport aux 4,5 % enregistrés au deuxième trimestre 2025, le secteur manufacturier ayant été fortement affecté par les fluctuations des taxes et du commerce internationaux.

La Thaïlande reste le pays le moins performant de la région, avec une croissance du PIB au troisième trimestre 2025 estimée à seulement 1,2 %, son niveau le plus faible depuis 2021. Le ralentissement de la croissance dans les secteurs manufacturier et touristique n’est pas suffisamment marqué pour compenser les faiblesses structurelles, ce qui conduit à une révision à la baisse des perspectives pour 2025-2026, qui se situent désormais entre 1,2 % et 2,2 %.

Dans ce contexte, la croissance exceptionnelle du Vietnam contribue à positionner son économie comme l'un des nouveaux moteurs de l'ASEAN, avec un taux d'expansion économique nettement supérieur à celui des autres pays de la région. Selon les observateurs internationaux, cette dynamique de croissance différente témoigne de l'entrée du Vietnam dans une nouvelle phase de développement, où la flexibilité des politiques, la qualité des infrastructures de production et de services ainsi que l'ouverture de l'économie demeureront des facteurs clés, lui permettant de conserver sa place parmi les économies à la croissance la plus rapide d'Asie dans les années à venir.

Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/vi-sao-tang-truong-nam-2025-viet-nam-duoc-danh-gia-sang-nhat-khu-vuc-20251205103501139.htm