L'économie britannique est en difficulté à l'approche des élections

Les électeurs britanniques bénéficieront de salaires plus élevés, mais continueront de se heurter à des difficultés financières liées à leurs prêts immobiliers et à leurs loyers avant les prochaines élections générales, selon une enquête menée auprès d'économistes par le Financial Times (FT). La crise du coût de la vie au Royaume-Uni a laissé place à une « nuisance grise » inégale.

Kinh tế Anh nhuốm 'màu u ám' trước thềm bầu cử

En 2024, année électorale au Royaume-Uni, les experts prédisent une économie « morose » et inégale. (Source : AFP)

La majorité des 90 personnes interrogées dans le cadre de l’enquête annuelle du FT , menée par d’éminents économistes basés au Royaume-Uni, ont déclaré que malgré la baisse de l’inflation, les électeurs auraient le sentiment que leur niveau de vie ne s’était pas beaucoup amélioré avant les élections générales de cette année.

« Couleur pessimiste »

Alors que les prix restent bien plus élevés qu’avant l’inflation, le professeur Andrew Oswald de l’Université de Warwick a déclaré qu’une augmentation partielle des salaires en 2024 équivaudrait à échanger une « morosité noire » contre une « morosité grise ».

Les travailleurs à bas salaires bénéficieraient de la hausse du salaire minimum et les retraités bénéficieraient toujours de bonnes économies, tandis que les locataires et les 1,5 à 2 millions de ménages qui cherchent à renouveler leur prêt hypothécaire seraient confrontés à des coûts beaucoup plus élevés.

« La pression sur le coût de la vie qui s'est largement fait sentir au cours des 18 derniers mois va laisser place à un paysage où certains ménages se rétablissent, tandis que d'autres sont en difficulté », a déclaré Matt Whittaker, directeur de l'association caritative Pro Bono Economics.

La plupart des personnes interrogées s’attendent à ce que la croissance économique stagne ou atteigne 0,5 % au maximum en 2024. Mais le pire problème de 2023 – l’inflation – sera « dans le rétroviseur », selon Paul Dales du cabinet de conseil Capital Economics.

Le chancelier de l'Échiquier, Jeremy Hunt, a prédit dans le Financial Times que 2024 serait l'année où « notre pessimisme et notre confiance déclinante dans l'économie britannique disparaîtront ». Ses réductions de cotisations sociales entreront en vigueur ce mois-ci et M. Hunt devrait annoncer de nouvelles baisses d'impôts dans le budget de mars, espérant que les électeurs auront le sentiment que l'économie se redresse lorsqu'ils se rendront aux urnes.

Les prévisions concernant l’économie britannique au cours des dernières années ont été pessimistes, y compris une prévision envoyée au FT au début de l’année dernière qui prédisait que le pays subirait la pire récession du Groupe des Sept (G7) d’ici 2023, plutôt que la quasi-stagnation qui se produit actuellement.

Dans l'enquête FT 2024, les économistes avertissent qu'il ne reste pas assez de temps pour réparer complètement les dommages causés au niveau de vie ces dernières années, même si le chancelier Rishi Sunak reporte les élections jusqu'à la dernière date possible en janvier 2025.

« Les salaires réels augmenteront, mais le chômage, la pression fiscale, les loyers et les taux hypothécaires moyens aussi », a déclaré Michael Saunders, ancien conseiller à la Banque d'Angleterre et aujourd'hui consultant chez Oxford Economics. Il a également affirmé que la situation ne s'améliorerait pas à l'approche des élections.

« Le niveau de vie de la plupart des gens stagnera jusqu'à la fin de la législature », a déclaré Charlie Bean, ancien économiste en chef de la Banque d'Angleterre. Bien que l'enquête du Financial Times ait été clôturée avant la publication des dernières données officielles encourageantes, la plupart des personnes interrogées estiment que l'inflation retombera à des niveaux « raisonnables » ou « acceptables » d'ici fin 2024 et que l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre sera alors « à portée de main », même s'il n'est pas encore atteint.

Les personnes interrogées s'attendent à ce que la banque centrale baisse ses taux d'intérêt progressivement à partir du milieu de l'année. Les marchés anticipent actuellement une baisse du taux directeur de la Banque d'Angleterre au printemps, de 5,25 % à 3,75 % d'ici la fin de l'année.

DeAnne Julius, ancienne responsable de la politique de la banque centrale, a déclaré qu'un chômage relativement faible pourrait maintenir l'inflation sous-jacente « bien ancrée », tandis que les prix de l'énergie restent « en flèche » en raison des conflits en Ukraine et au Moyen-Orient.

Jessica Hinds, directrice chez Fitch Ratings, a déclaré que la Banque d'Angleterre « ne sera certainement pas à l'aise en 2024 ». Bronwyn Curtis, directrice de l'Office for Budget Responsibility, a affirmé que malgré une inflation plus faible, la situation des ménages empirera tant qu'ils ne constateront pas une amélioration durable de leur revenu disponible. « Cela n'arrivera pas d'ici les élections. »

Certains répondants ont déclaré que la richesse individuelle évoluerait davantage l’année prochaine qu’en 2023. Ceux qui possèdent la totalité de leur maison seraient les gagnants, tout comme les travailleurs les moins bien payés et les retraités disposant d’économies importantes.

Mais James Smith, directeur de recherche au sein du groupe de réflexion Resolution Foundation, a mis en garde contre « l’inégalité des coûts du logement » pour les locataires signant de nouveaux baux et pour de nombreux ménages renouvelant des prêts hypothécaires à taux fixe.

Les bénéficiaires de prestations sociales seront également pénalisés par la fin, en mars, du dispositif de subvention de l'État pour les factures d'énergie. Si les baisses de cotisations sociales bénéficieront à certains salariés, la charge fiscale globale continuera d'augmenter en raison du gel du seuil d'imposition sur le revenu.

Au Royaume-Uni, la plupart des personnes interrogées ont déclaré que le chômage augmenterait l’année prochaine, passant de 4,2 % à environ 4,5-5 % d’ici la fin de 2024.

« Le pire pourrait encore arriver »

Pour de nombreux acteurs des secteurs les moins sûrs, « le pire est à venir », a déclaré Alfie Stirling, économiste en chef à la Fondation Joseph Rowntree, car la hausse des taux d'intérêt contraint les entreprises à supprimer des emplois. De nombreux économistes estiment qu'une hausse des investissements publics sera essentielle pour stimuler la croissance économique à long terme du Royaume-Uni, même si cela est peu probable avant la formation d'un nouveau gouvernement.

« Le problème ne se limite pas aux revenus et à l'inflation, mais concerne aussi la dégradation de la situation des populations face à l'effondrement des services publics », a déclaré Diana Coyle, professeure de politiques publiques à l'Université de Cambridge. « La facture du sous-investissement chronique dans tous les domaines, des infrastructures à la santé et à l'éducation, en passant par les entreprises privées, arrive à grands pas », a-t-elle ajouté.

De nombreux répondants doutent que l’économie britannique puisse bénéficier d’un nouvel élan pour améliorer ses perspectives de croissance inquiétantes – du moins jusqu’à ce que les élections apportent une plus grande certitude politique pour soutenir l’investissement.

Leur prévision d’une croissance optimale de 0,5 % à court terme ne serait pas pire que le taux de croissance projeté dans les économies en difficulté de l’Union européenne (UE), mais laisserait la Grande-Bretagne à la traîne par rapport aux États-Unis.

L'économie britannique restera « en pause », a déclaré Jack Mean, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Barclays. Plus inquiétant encore, la croissance britannique est faible depuis des années. Les économistes voient peu de chances de reprise sans une refonte majeure de la politique économique.

« La croissance de la productivité est proche de zéro. Une nouvelle approche est nécessaire pour y remédier », a déclaré Erik Britton, PDG de Fathom Consulting. Lydia Prieg, responsable économique de la New Economic Foundation, a quant à elle déclaré que l'économie britannique était « dans une impasse » et que « nous en pâtissions tous ».

De nombreux répondants doutent que l'économie britannique puisse bénéficier d'un nouvel élan pour stimuler les perspectives de croissance inquiétantes. (Source : odinland.vn)

Lorsqu'on leur a demandé quel changement de politique après les prochaines élections pourrait avoir le plus grand impact sur la restauration de la croissance à long terme, une majorité des personnes interrogées ont appelé à une réforme de la planification, qui, selon le professeur Ray Barrell de l'Université Brunel, pourrait augmenter la production de 1 % par an.

Les chiffres les plus élevés suggèrent que la priorité absolue de tout nouveau gouvernement doit être une augmentation forte et soutenue de l'investissement public, en modifiant si nécessaire les règles budgétaires auto-imposées par le gouvernement, en plus d'inciter les entreprises à augmenter leurs propres décaissements en capital.

« L'investissement public britannique est non seulement faible, mais aussi beaucoup plus volatil que celui de nos homologues du G7 », a déclaré Jumana Saleheen, économiste en chef Europe chez Vanguard. Elle a ajouté qu'une pénurie de projets publics avait créé de l'incertitude et freiné l'investissement dans le secteur privé.

Le professeur Francis Breedon de l’Université Queen Mary de Londres a déclaré que la Grande-Bretagne avait besoin d’investissements publics équivalents à 3,5 % du produit intérieur brut (PIB), la moyenne des pays du groupe des pays les plus riches de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), « pour créer des infrastructures publiques capables de soutenir la croissance ».

Cette initiative pourrait inclure des investissements dans le capital humain – santé, protection sociale, éducation et compétences – ainsi que dans une énergie propre et neutre en carbone et dans des infrastructures physiques telles que les transports.

Mais personne parmi les personnes interrogées ne pensait que cela était probable dans le climat tendu d’une année électorale, avec une incertitude politique susceptible de peser sur l’économie jusqu’à la formation d’un nouveau gouvernement.

« Le pays a besoin de stabilité politique et économique. Depuis 2010, nous avons eu cinq Premiers ministres et sept ministres des Finances différents. Dans ce contexte, comment l'investissement des entreprises peut-il se développer ? », a déclaré Costas Milas, professeur de finance à l'Université de Liverpool.

(selon le Financial Times)

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