Les bases économiques solides constituent la base sur laquelle les organisations internationales peuvent s'appuyer pour maintenir les prévisions de croissance du Vietnam cette année et l'année prochaine.
Dans un contexte d’instabilité économique mondiale, l’économie vietnamienne continue de se redresser régulièrement, l’inflation évoluant dans une direction plus favorable.
Les bases économiques solides sont la base sur laquelle les organisations internationales peuvent se baser pour maintenir les prévisions de croissance du Vietnam pour cette année et l'année prochaine, malgré la récente tempête n°3 ( Yagi ) qui a provoqué des perturbations temporaires, avec des dégâts importants.
Les bases économiques sont maintenues
Le 25 septembre, la Banque asiatique de développement (BAD) a publié son rapport sur les perspectives de développement en Asie (ADO) pour septembre 2024, maintenant ses prévisions de croissance économique du Vietnam en 2024 et 2025 à 6 % et 6,2 %, respectivement.
Le directeur national de la BAD pour le Vietnam, M. Shantanu Chakraborty, a déclaré que l'économie vietnamienne s'est fortement redressée au premier semestre 2024 et continuera de maintenir sa dynamique de croissance, malgré les incertitudes mondiales. Cette reprise régulière est le résultat d’une amélioration de la production industrielle et d’une forte croissance du commerce.
Le secteur industriel est resté le principal moteur de la croissance, la demande extérieure d’exportations de produits électroniques clés ayant contribué à l’augmentation de la production.
La reprise a également été soutenue par un rebond des services et une production agricole stable. Au cours des 8 mois (1-8/2024), les exportations et les importations ont connu une forte reprise, augmentant respectivement de 15,8% et 17,7% par rapport au faible niveau de base des mêmes 8 mois de 2023.
L’incertitude entourant la restructuration continue des chaînes d’approvisionnement régionales et mondiales a pesé sur les perspectives commerciales.
La BAD prévoit que l'inflation au Vietnam sera de 4 % en 2024 et 2025, bien que les tensions géopolitiques, notamment les conflits au Moyen-Orient et entre la Russie et l'Ukraine, pourraient avoir un impact sur les prix du pétrole et potentiellement augmenter l'inflation.
Dans le même temps, HSBC a maintenu ses prévisions de croissance du PIB du Vietnam pour 2024 et 2025 à 6,5 %, affirmant que les hausses potentielles pourraient compenser les pertes économiques temporaires causées par le typhon Yagi.
L'économie vietnamienne devrait connaître une croissance plus forte grâce à une reprise régulière, un secteur manufacturier fort et une inflation plus favorable.
Selon HSBC, la croissance du PIB s'est améliorée et a surpris au deuxième trimestre 2024, atteignant 6,9% par rapport à la même période l'année dernière. Le secteur manufacturier a connu une forte reprise et est sorti du marasme de l’année dernière.
L'indice des directeurs d'achat a enregistré cinq mois consécutifs en territoire d'expansion, tandis que l'indice de production industrielle a également enregistré une reprise de l'activité dans les industries du textile et de la chaussure. Ce résultat a permis aux exportations de connaître une forte croissance à deux chiffres.
En outre, d’importants facteurs externes sont également en cours de développement, comme l’élargissement de l’accès au marché pour les produits agricoles vietnamiens.
En ce qui concerne l'inflation, les experts de HSBC ont déclaré que l'évolution des prix suit une tendance plus favorable au cours des 6 derniers mois de l'année, lorsque l'effet de base n'est pas favorable en raison de la baisse progressive des prix de l'énergie.
Un cycle d’assouplissement de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed) contribuerait également à alléger la pression sur les taux de change.
Compte tenu de tous les facteurs ci-dessus, HSBC maintient ses prévisions d'inflation pour 2024 à 3,6 %, ce qui est assez bas par rapport au plafond cible de 4,5 % de la Banque d'État.
La division Global Research de la banque a également maintenu ses prévisions d'inflation pour 2025 à 3 %.
Compte tenu de l'impact du typhon Yagi, des efforts de reconstruction et d'une base plus élevée au second semestre 2023, UOB Bank, Singapour a révisé à la baisse ses prévisions de croissance du PIB du Vietnam pour l'ensemble de l'année 2024 à 5,9 %, soit une baisse d'environ 0,1 point de pourcentage par rapport à ses prévisions précédentes de 6 %.
Hormis les perturbations temporaires dues à la tempête, l'UOB estime que les fondamentaux à long terme de l'économie restent assez solides.
Les prévisions de croissance de l'UOB pour l'ensemble de l'année 2024 de l'économie vietnamienne ont été abaissées, mais sont toujours considérées comme une reprise positive par rapport à la croissance de 5 % en 2023.
En outre, l'UOB a également révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB pour 2025 d'environ 0,2 point de pourcentage à 6,6 %, reflétant une augmentation attendue pour compenser les baisses précédentes.
Certains risques
Le rapport de l’ADO souligne également plusieurs risques qui pourraient ralentir la dynamique de croissance du Vietnam. La demande extérieure dans certaines grandes économies reste faible, tandis que les tensions géopolitiques, la montée du protectionnisme et les incertitudes liées aux élections américaines de novembre pourraient fragmenter les échanges, affectant négativement les exportations, la production manufacturière et l’emploi.
En outre, la faiblesse de la demande intérieure et les perspectives économiques mondiales difficiles accentueront l’incertitude.
En outre, la baisse des taux d'intérêt de la Fed, ainsi que les mesures similaires prises plus tôt par la Banque centrale européenne (BCE), sont également des facteurs qui pourraient affaiblir les exportations vietnamiennes.
Selon HSBC, les activités économiques nationales se redressent plus lentement que prévu initialement, la croissance du commerce de détail restant inférieure aux tendances d'avant la pandémie. Il est encourageant de constater que le gouvernement a pris de nombreuses mesures pour soutenir un certain nombre de secteurs économiques nationaux, créant ainsi l’espoir que la confiance sera progressivement rétablie.
HSBC a également souligné certains risques majeurs pour l'économie vietnamienne, tels que les conséquences particulièrement graves du super typhon Yagi, les fluctuations soudaines des prix mondiaux de l'énergie, des prix alimentaires et le niveau de reprise de la demande mondiale de matières premières, notamment en Europe.
Dans le rapport récemment publié « Perspectives économiques pour le troisième trimestre 2024 », UOB Bank a déclaré que l'impact du typhon Yagi sur le Vietnam se fera sentir plus clairement à la fin du troisième trimestre 2024 et au début du quatrième trimestre 2024 dans les régions du nord.
L’impact se fera sentir à travers des pertes de production et des dommages aux installations dans des secteurs tels que l’industrie manufacturière, l’agriculture et les services.
Recommandations politiques
Les experts de la BAD recommandent au Vietnam de stimuler la demande intérieure par le biais de mesures de relance budgétaire plus fortes, telles que l’accélération de la mise en œuvre des investissements publics, tout en maintenant des taux d’intérêt bas. Une coordination des politiques est nécessaire pour stimuler la reprise économique, compte tenu de la relative stabilité des prix et de la faiblesse de la demande.
La politique monétaire du Vietnam devrait continuer à se concentrer sur le double objectif de stabilité des prix et de soutien à la croissance, malgré une marge de manœuvre politique limitée. Toutefois, le risque d’augmentation des créances douteuses en raison de l’extension continue des réglementations sur la restructuration de la dette limite la possibilité d’un nouvel assouplissement monétaire.
Tout assouplissement supplémentaire de la politique monétaire devrait être étroitement coordonné avec une politique budgétaire expansionniste, ainsi qu’avec une accélération des réformes institutionnelles pour soutenir l’économie.
L'économiste en chef de la BAD, Nguyen Ba Hung, a recommandé que pour maintenir la dynamique de croissance en 2024 et 2025, il soit extrêmement important d'assurer la stabilité macroéconomique avec une combinaison plus équilibrée de politiques monétaires et budgétaires, ainsi que des réformes globales de la gestion de l'État. Une demande extérieure plus faible que prévu nécessite la poursuite des mesures politiques visant à stimuler l’activité des entreprises afin de stimuler la demande intérieure.
L'expert de la BAD a également souligné que la Banque d'État du Vietnam continue de poursuivre une politique monétaire flexible pour faciliter le financement à faible coût afin de soutenir la croissance.
M. Shantanu Chakraborty a recommandé au gouvernement d’accélérer le décaissement des capitaux d’investissement public et de soutenir les politiques visant à stimuler les économies des localités touchées par les tempêtes et les inondations. Le décaissement des investissements publics est généralement accéléré à la fin de l’année et ce sera le principal moteur pour stimuler l’économie vietnamienne cette année.
Commentant les efforts visant à reconstruire l'économie vietnamienne après les graves dommages causés par le typhon Yagi et ses conséquences, M. Nguyen Ba Hung a déclaré que le meilleur mécanisme de reconstruction est de s'appuyer sur des sources d'assurance et de soutien budgétaire telles que l'investissement public. En plus du plan de secours direct allant jusqu'à 350 milliards de VND du gouvernement vietnamien et du consensus de toute la population ainsi que des amis internationaux, M. Nguyen Ba Hung a déclaré que l'assurance sera une ressource qui contribuera directement au processus de recouvrement des avoirs.
Il a cité l’expérience américaine avec l’ouragan Katrina en 2005. À cette époque, les pertes économiques s’élevaient à environ 120 milliards de dollars, dont environ 40 milliards ont été couverts par le secteur des assurances.
En outre, les formes de soutien budgétaire telles que les investissements publics liés à la construction d’infrastructures post-catastrophe et le soutien à la production agricole sont également très importantes.
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