Les faibles taux d'intérêt créent une dynamique pour les actions « reines », quatre autres secteurs devraient percer en 2024

Duc Manh - Phuong Anh (Mise en œuvre) - Lundi 15 janvier 2024 18h00 (GMT+7)

Monsieur, quels seront les moteurs de croissance notables du marché boursier en 2024 ?

- On peut dire que le marché boursier vietnamien a connu une année 2023 plutôt « aigre » avec des hauts et des bas, avec récemment un très fort retrait net des investisseurs étrangers.

Cependant, certains facteurs importants doivent être pris en compte, tant internes qu'externes. Les récents commentaires du président de la Fed indiquent qu'en 2024, la Fed a modifié sa politique monétaire, passant d'une position de « faucon » à une position de « colombe », avec une prévision de trois à quatre baisses de taux d'intérêt. À ce moment-là, la conjoncture économique sera plus favorable, notamment pour les marchés boursiers frontaliers comme le Vietnam.

Compte tenu des conditions de marché financier décrites ci-dessus, où les taux d'intérêt sont bas, le marché boursier bénéficiera d'un soutien important en 2024. Les actions pourront respirer plus facilement et afficher un meilleur optimisme grâce à l'amélioration des fondamentaux macroéconomiques. Par conséquent, je pense que le marché sera beaucoup plus optimiste qu'en 2023.

Avec les fondations ci-dessus, quel sera selon vous le scénario pour VN-Index cette année ?

Le gouvernement a accordé une grande attention à la modernisation du marché ces derniers temps. L'organisme de modernisation FTSE Russell a mis en évidence plusieurs obstacles sur le marché vietnamien, tels que la libre circulation des capitaux, la divulgation d'informations et la marge de manœuvre des investisseurs étrangers. Si ces facteurs sont résolus, le marché vietnamien devrait obtenir un certificat de modernisation en septembre 2024.

De plus, le bénéfice par action (BPA) du marché diminuera d'environ 8 % en 2023, ce qui signifie que l'économie va s'essouffler. Cependant, grâce à la faiblesse des flux monétaires, aux politiques de soutien et à la croissance des revenus en 2024, je prédis que le BPA pourrait progresser d'au moins 20 % par rapport à l'année précédente. Ainsi, l'indice VN pourrait atteindre la barre des 1 300 points en 2024.

Cependant, le risque le plus important proviendra du marché obligataire. Ce n'est qu'une fois le problème du stock immobilier résolu et la liquidité apaisée que le problème obligataire sera résolu.

Alors, dans ce scénario, quelles industries, selon vous, en bénéficieront ?

Je pense que le premier secteur sera l'immobilier. Une fois les questions juridiques résolues, les sociétés immobilières obtiendront des licences d'investissement, ce qui augmentera l'offre sur le marché et le chiffre d'affaires, générant ainsi un retour à la trésorerie, et donc une croissance.

Concernant l'immobilier de parc industriel, nous avons enregistré l'année dernière un record en termes d'IDE enregistrés et décaissés. Je pense que 2024 restera une année record. Grâce à la situation géographique d'une « maison à trois façades, adossée à la montagne, dans la plaine, surplombant la mer de Chine méridionale », nous pourrons attirer davantage de capitaux. De plus, l'offre de main-d'œuvre vietnamienne est actuellement très importante, de nombreuses grandes entreprises adaptant progressivement leurs systèmes de production…

Le deuxième facteur concerne le groupe bancaire. Avec la prolongation des circulaires, les banques n'auront pas besoin de mettre de côté et de restructurer leurs dettes, ce qui permettra une croissance des bénéfices. Grâce aux taux d'intérêt bas actuels, le crédit progressera également.

Ensuite, le secteur de l'investissement public, capable de maintenir une bonne croissance au cours des cinq prochaines années, bénéficiera d'un excellent effet multiplicateur, tant pour l'industrie des matériaux de construction que pour le secteur de la construction.

Enfin, le secteur des valeurs mobilières. La mise en service du système d'information KRX permettra de proposer des produits plus attractifs aux investisseurs, notamment grâce à la réduction des dates de règlement. Les échanges sur le marché seront ainsi plus actifs. Les trois principaux segments de rentabilité des sociétés de valeurs mobilières en bénéficieront : les frais de transaction, les frais de prêt sur marge et les frais de souscription.

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