Masan remplit son engagement envers ses actionnaires de croître de manière rentable

Les résultats du troisième trimestre marquent une étape importante pour Masan dans son parcours visant à moderniser de manière globale, durable et rentable, le secteur de la vente au détail aux consommateurs au Vietnam.

Le 27 octobre 2025, Masan Group Corporation (HOSE : MSN) a annoncé ses états financiers non audités pour le troisième trimestre 2025 et les 9 premiers mois de 2025.

Le Dr Nguyen Dang Quang, président du groupe Masan, a déclaré : « Les résultats du troisième trimestre marquent une étape importante pour Masan dans sa démarche de modernisation globale et durable du secteur de la distribution au Vietnam. Nous comptons créer de fortes synergies grâce à la mise en place d’un programme d’adhésion unifié, reliant le réseau de distribution moderne de WinCommerce au modèle de distribution directe de Masan Consumer. Nous prévoyons ainsi d’élargir l’accès à nos produits et de mieux servir les points de vente traditionnels à l’échelle nationale. Notre objectif est de connecter les marques, les distributeurs et les consommateurs, en ligne comme en magasin, afin de répondre pleinement aux besoins de plus de 100 millions de Vietnamiens. Ce sera un socle solide pour une croissance durable et la création de valeur à long terme pour nos actionnaires. »

Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires de Masan Group Corporation a atteint 21 164 milliards de VND (en hausse de 9,7 % à périmètre comparable sur un an) ; le bénéfice net s'est élevé à 1 866 milliards de VND, soit 1,4 fois plus qu'à la même période de l'année précédente. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 58 376 milliards de VND (en hausse de 8,0 % à périmètre comparable sur un an) ; le bénéfice net s'est élevé à 4 468 milliards de VND (en hausse de 63,9 % sur un an), ce qui représente plus de 90 % de l'objectif annuel.

La croissance du Groupe a été portée par la forte performance bénéficiaire de WCM, MML et PLH, ainsi que par une meilleure contribution aux bénéfices de TCB et la cession de HC Starck (HCS), malgré le fait que MCH soit encore au début de la finalisation de son nouveau modèle de distribution et une légère augmentation des coûts financiers nets.

Au troisième trimestre, WinCommerce (WCM) a réalisé un chiffre d'affaires de 10 544 milliards de VND, en hausse de 22,6 % sur un an. Son bénéfice net a atteint 175 milliards de VND, soit une multiplication par 8,7 sur un an, ce qui représente une marge bénéficiaire de 1,7 %. Cette performance s'explique par une croissance à périmètre comparable de 11 % pour les mini-supermarchés et de 9,7 % pour les supermarchés. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires s'est élevé à 28 459 milliards de VND, en progression de 16,6 % sur un an, et le bénéfice net à 243 milliards de VND, soit une hausse de 447 milliards de VND sur un an. Cette croissance est portée par la progression du chiffre d'affaires à périmètre comparable et l'expansion du réseau WinMart+ dans la région Centre.

Depuis le début de l'année, WCM a ouvert 464 magasins, dépassant ainsi son objectif initial et se dirigeant vers l'atteinte de son objectif maximal d'ici la fin de l'année. À noter que plus de 80 % de ces nouveaux magasins ont atteint le seuil de rentabilité (EBITDA), confortant la position de WCM comme enseigne moderne la plus rentable du Vietnam en termes de points de vente. L'enseigne devrait compter environ 4 500 magasins à travers le pays d'ici la fin de l'année.

Les zones rurales, qui abritent plus de 60 % de la population vietnamienne, demeurent le principal moteur de croissance de WCM. De ce fait, près de 75 % des nouveaux magasins ouverts d'ici le troisième trimestre 2025 adopteront le modèle WinMart+ en zone rurale afin d'exploiter le potentiel de croissance encore inexploité de ce secteur. À noter que les supérettes en zone rurale ont enregistré une croissance à périmètre comparable de 17,4 % sur la même période, témoignant d'une forte adhésion des consommateurs ruraux.

La région Centre a enregistré une croissance à périmètre comparable de 12,4 % pour le modèle de mini-supermarché au troisième trimestre 2025, grâce à une offre de produits adaptée aux besoins des consommateurs et à un avantage concurrentiel grâce à son implantation dans des zones à fort trafic. D'ici le troisième trimestre 2025, près de 50 % des nouveaux magasins seront situés dans la région Centre, renforçant ainsi la position de leader de WCM dans cette zone.

Masan Consumer Corporation (UpCOM : MCH) a également enregistré un chiffre d'affaires de 7 517 milliards de VND au troisième trimestre 2025, en baisse de 5,9 % par rapport à l'année précédente, avec une marge d'EBIT de 24,2 %. Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de l'année s'est élevé à 21 281 milliards de VND, en recul de 3,1 % par rapport à l'année précédente ; l'EBIT a atteint 4 965 milliards de VND, en baisse de 4,2 % par rapport à l'année précédente ; le bénéfice net s'est établi à 4 660 milliards de VND, en baisse de 16,1 % par rapport à l'année précédente, impacté par la mise en œuvre simultanée du modèle de « distribution directe » à l'échelle nationale dans le circuit de distribution traditionnel. Cependant, les résultats ont progressé mois après mois et d'un trimestre à l'autre, créant ainsi une dynamique de croissance pour les prochaines étapes.

Au troisième trimestre 2025, le nombre moyen de points de vente actifs a atteint environ 345 000, soit une hausse de 40 % sur un an, tandis que la productivité moyenne des équipes de vente s’est améliorée, passant à 102 points de vente par vendeur et par trimestre, soit une augmentation de 50 % sur un an. L’efficacité des ventes s’est également améliorée, le nombre moyen de produits par commande atteignant 3,4, soit une hausse de 50 % sur un an, ce qui témoigne d’une meilleure qualité des ventes et d’une gamme de produits plus diversifiée.

Il convient de noter que la valeur moyenne des ventes par point de vente a augmenté de mois en mois au cours des premières phases, témoignant d'une productivité commerciale de plus en plus efficace. Les niveaux de stock chez les distributeurs se sont également améliorés, atteignant 15 jours au troisième trimestre 2025, soit 8 jours de moins qu'à la même période l'année précédente, ce qui démontre une gestion optimisée des stocks du réseau de distribution.

Le chiffre d'affaires net s'est progressivement amélioré d'un trimestre à l'autre, le recul au troisième trimestre 2025 se limitant à -5,9 % en glissement annuel, contre -15,1 % au deuxième trimestre 2025. Parallèlement, le chiffre d'affaires du canal MT a augmenté de 12,5 % et les exportations de 14,8 % en glissement annuel, reflétant la transition structurelle de MCH vers un modèle de vente au détail formel et l'amélioration de son efficacité opérationnelle sur les marchés internationaux.

Dans les prochains trimestres, le vaste programme d'expansion, qui sera mis en œuvre à partir du troisième trimestre 2025, devrait permettre à MCH de renouer avec la croissance de son chiffre d'affaires. Parallèlement aux initiatives d'innovation produit prévues pour les trimestres suivants, MCH a défini une stratégie claire pour améliorer ses marges bénéficiaires et assurer une croissance durable à partir de 2026, consolidant ainsi sa position de leader sur le marché des biens de consommation essentiels au Vietnam.

Pour Masan MEATLife (MML), le chiffre d'affaires du troisième trimestre a atteint 2 384 milliards de VND, en hausse de 23,2 % sur un an ; l'EBIT s'est établi à 144 milliards de VND, soit une multiplication par 3,2 sur un an ; le bénéfice net a atteint 101 milliards de VND (multiplié par 5,2 sur un an). Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 6 794 milliards de VND, en hausse de 24,7 % sur un an ; l'EBIT s'est établi à 310 milliards de VND, soit une multiplication par 5,7 sur un an ; le bénéfice net a atteint 466 milliards de VND, soit une hausse de 526 milliards de VND sur un an, grâce à la poursuite d'une activité performante, à l'augmentation des volumes de vente dans tous les segments (élevage, viande fraîche et viande transformée), au renforcement de la coopération entre MML et WCM et à l'optimisation de la valorisation du porc.

L'efficacité opérationnelle a continué de s'améliorer, comme en témoigne la marge d'EBIT de 6,0 %, en hausse de 370 points de base. La croissance du chiffre d'affaires, tant pour l'élevage que pour la viande, a progressé respectivement de 30,1 % et 21,5 % sur un an, grâce à une productivité accrue et à une forte intégration de la chaîne de valeur avec WinCommerce, ce qui a permis de dynamiser les ventes et d'optimiser la distribution.

MML a poursuivi l'accélération de sa stratégie de développement de produits à valeur ajoutée, avec une croissance de 14,2 % pour la viande transformée et une contribution de 33 % aux produits innovants dans le chiffre d'affaires total de son portefeuille. Au troisième trimestre 2025, MML a continué d'approfondir son intégration avec WinCommerce, le chiffre d'affaires quotidien moyen par magasin atteignant 2,3 millions de VND, en hausse de 17,9 % sur un an. À la fin du trimestre, MML détenait 65 % de parts de marché pour les produits protéinés sur WCM, soit une progression de 90 points de base sur un an, confirmant ainsi sa position de leader sur les marchés de la viande fraîche et transformée.

PLH a enregistré un chiffre d'affaires de 516 milliards de VND au troisième trimestre 2025, en hausse de 21,2 % sur un an, avec une marge bénéficiaire nette de 10,8 %, soit 2,1 fois supérieure à celle de la même période de l'année précédente. Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de l'année a atteint 1 373 milliards de VND, en progression de 14,1 % sur un an ; le bénéfice net s'est établi à 141 milliards de VND, en hausse de 80,1 % sur un an. Cette forte croissance est principalement due au segment alimentaire, notamment les gâteaux, les crèmes glacées et les yaourts, dont le chiffre d'affaires a progressé de 45,3 %, confirmant ainsi son rôle de nouveau moteur de croissance.

Le canal de livraison a poursuivi sa forte expansion, enregistrant une hausse de 20,7 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 par rapport à la même période de l'année précédente. Ce canal représente 32,9 % du chiffre d'affaires total, soit une progression de 540 points de base, contribuant ainsi à l'augmentation des occasions de consommation hors magasin. PLH a lancé une campagne de repositionnement de marque au troisième trimestre 2025, durant laquelle le réseau a ouvert six nouveaux magasins et en a fermé un, portant à 189 le nombre total de points de vente hors du système WCM à l'échelle nationale. Cette campagne a constitué une étape importante dans la restructuration de PLH, permettant d'atteindre un chiffre d'affaires quotidien moyen à périmètre comparable de 23,5 millions de VND, en hausse de 8,8 %.

Pour Masan High-Tech Materials (MHT), le chiffre d'affaires du troisième trimestre a atteint 2 041 milliards de VND, en hausse de 33,4 % à périmètre comparable sur un an ; le bénéfice net s'est établi à 5 milliards de VND, en progression de 279 milliards de VND sur un an. Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 5 048 milliards de VND, en hausse de 25,1 % à périmètre comparable sur un an ; le résultat net s'est établi à -211 milliards de VND, en progression de 1 159 milliards de VND sur un an, grâce à une meilleure efficacité opérationnelle, elle-même liée à la hausse des prix des matières premières, à la baisse des coûts unitaires de production et à la cession de HC Starck (HCS).

Selon Masan , Techcombank (TCB) a réalisé un bénéfice de 1 242 milliards de VND au troisième trimestre 2025, soit une hausse de 9,4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Pour plus d'informations sur les performances de TCB, veuillez consulter le site web officiel de la banque.

Sous réserve des approbations internes de la Société, de la conjoncture macroéconomique et de la reprise du marché de la consommation, Masan prévoit un chiffre d'affaires net consolidé en 2025 compris entre 80 000 et 85 500 milliards de VND, soit une croissance à périmètre comparable de 7 % à 14 % par rapport à l'année précédente (après ajustement pour la scission de HCS). En 2025, le chiffre d'affaires consolidé total, hors MHT, devrait se situer entre 74 013 et 78 013 milliards de VND, soit une croissance de 8 % à 13 % par rapport à l'année précédente. Le résultat net avant intégration de l'actif net (avant ajustement pour l'actif net) devrait atteindre entre 4 875 et 6 500 milliards de VND, soit une forte croissance de 14 % à 52 % par rapport aux 4 272 milliards de VND enregistrés en 2024.

Continuez à privilégier la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices, en mettant l'accent sur votre activité principale de vente au détail.

MCH renoue avec une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires tout en maintenant une forte rentabilité.

WCM privilégie une croissance rentable en accélérant l'ouverture de nouveaux magasins tout en maintenant une forte croissance à périmètre comparable.

Développer un système d'exploitation unifié, reposant sur une plateforme technologique commune, afin d'optimiser l'efficacité opérationnelle et d'améliorer l'intégration au sein de la plateforme de vente au détail de MSN. Pour ce faire, il s'appuie sur le programme d'adhésion WiN et une collaboration renforcée entre les marques de Masan et WinCommerce.

Réduire davantage l'effet de levier financier afin d'améliorer le bilan et de réduire les coûts de financement.

Réduire les participations dans les activités non stratégiques après la vente de HC Starck afin de simplifier la structure du groupe et de devenir une plateforme de vente au détail plus ciblée.

Masan entend faire de la transformation numérique un pilier stratégique essentiel à la construction d'une plateforme intégrée de vente au détail et de consommation. Chez WinCommerce, l'entreprise développe un système unifié pour numériser l'intégralité du cycle opérationnel, de la chaîne d'approvisionnement aux activités commerciales en passant par la gestion des points de vente, et ce, pour toutes les étapes liées aux marchandises, aux données, aux flux de trésorerie et aux processus.

En centralisant des fonctions telles que la prévision de la demande, le réapprovisionnement, les promotions et la gestion des tâches sur une plateforme de données unique, WCM améliore l'efficacité opérationnelle, optimise les coûts et garantit une mise en œuvre uniforme dans un réseau d'environ 4 500 magasins. À cette échelle, même un gain d'une minute par processus représente des économies considérables, tout en permettant aux équipes de vente de se concentrer sur le service client.

MCH ambitionne de renouer avec la croissance grâce à la mise en œuvre d'initiatives stratégiques et au développement d'une chaîne d'approvisionnement numérique complète. Au second semestre 2025, MCH concentrera ses efforts sur quatre axes principaux : (1) moderniser son portefeuille d'assaisonnements avec des produits améliorés et un réseau de distribution renforcé ; (2) consolider la notoriété de ses marques et accélérer la reprise du segment des plats préparés, notamment pour Omachi et Kokomi ; (3) élargir son portefeuille de boissons avec de nouvelles saveurs et relancer BupNon Tea365 afin de stimuler la croissance de l'ensemble du segment ; et (4) déployer à grande échelle son modèle de distribution directe moderne, après son déploiement national, afin d'accroître sa présence sur les points de vente, d'améliorer l'efficacité des ventes et d'accélérer la reprise du chiffre d'affaires dans tous les segments.

WCM prévoit un chiffre d'affaires net compris entre 35 600 et 36 900 milliards de VND en 2025, soit une croissance de 8 à 12 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net positif pour l'ensemble de l'exercice. Ce résultat est porté par l'expansion de son réseau de magasins et l'accélération de la croissance des ventes à périmètre comparable. Au second semestre 2025, WCM s'attachera à maintenir le rythme actuel d'expansion de son réseau afin d'atteindre son objectif de points de vente d'ici la fin de l'année, tout en poursuivant une maîtrise rigoureuse des coûts pour garantir sa rentabilité annuelle.

Accélérer l’ouverture de nouveaux magasins avec 400 à 700 mini-supermarchés en 2025 avec une stratégie axée sur les régions.

Accélérer la croissance à périmètre comparable des supérettes grâce à des stratégies d'assortiment optimisées. Renforcer la collaboration avec les marques Masan afin de créer des assortiments de produits et des stratégies de lancement distinctifs, ainsi que des promotions et un marketing personnalisés pour les membres WiN.

Réalisation d'une forte croissance à un chiffre à périmètre comparable pour les supermarchés grâce à une rénovation réussie sous le nouveau modèle : Urban WinMart et Rural WinMart.

MML devrait générer un chiffre d'affaires compris entre 8 250 et 8 749 milliards de VND, soit une croissance de 8 % à 14 % par rapport à l'année précédente. Cette performance s'appuiera sur la transformation continue de MML en une entreprise de transformation de la viande et sur le renforcement de son partenariat avec WinCommerce. Au second semestre 2025, MML accélérera l'innovation dans le secteur de la viande transformée, en privilégiant la valorisation du porc par l'augmentation du taux d'utilisation dans les produits transformés et l'optimisation de la valeur des sous-produits.

Augmenter la valeur du produit fini de chaque porc élevé pour la viande à 10 millions de VND/tête, soit un taux de croissance d'environ 10 % par rapport à la même période de l'année dernière, en maximisant le taux d'utilisation.

Poursuivre les investissements dans le segment de la viande transformée avec pour objectif de contribuer à hauteur de 36 à 37 % aux ventes de MML.

Lancement du concept « Meat Corner » au sein de la chaîne WCM, avec pour objectif d'augmenter la part de marché des ventes de viande transformée au sein de la chaîne WCM de 16,6 % à 20 % en 2025. Objectif à long terme : 40 %.

PLH vise un chiffre d'affaires compris entre 1 910 et 2 200 milliards de VND en 2025, soit une croissance annuelle de 18 à 36 %, grâce à une croissance à périmètre comparable et à l'amélioration de ses marges. Au second semestre 2025, PLH continuera de privilégier l'augmentation de la contribution de son segment alimentaire au chiffre d'affaires total, un levier de croissance essentiel. Parallèlement, PLH accélérera le développement de son réseau et augmentera son chiffre d'affaires journalier moyen afin de consolider sa position sur le marché de Hanoï.

Améliorer la croissance des ventes à périmètre constant (SSSG) grâce à des campagnes marketing locales, des promotions nationales, l'intégration au programme d'adhésion WiN et d'autres projets saisonniers.

Repenser l'image de marque et mettre en œuvre de nouveaux formats de magasins afin de définir des propositions de valeur distinctes qui attirent les clients existants et les nouveaux clients.

Après la cession de HCS, MHT prévoit une croissance de son chiffre d'affaires à périmètre comparable de 3 % à 19 % en glissement annuel, avec un objectif de 6 487 à 7 487 milliards de VND. Cette croissance sera portée par une rentabilité accrue grâce à la hausse des prix des matières premières. Au second semestre 2025, MHT anticipe de continuer à bénéficier de l'évolution favorable des prix des métaux tels que le tungstène, le fluor et le cuivre, tout en maintenant une gestion rigoureuse de ses coûts d'exploitation. Parallèlement, MHT poursuit activement les discussions relatives au processus de cession.

Par ailleurs, il convient de poursuivre l'optimisation des coûts d'exploitation, de maximiser les ventes de cuivre et de sous-produits, et d'étudier des solutions stratégiques pour réduire l'endettement.

Source : https://thoibaonganhang.vn/masan-thuc-hien-cam-ket-voi-co-dong-tang-truong-quy-mo-co-loi-nhuan-172570.html