L'industrie moderne de transformation et de vente au détail de la viande se démarque dans le paysage de la consommation

En 2025, la consommation intérieure restera un moteur important de l' économie vietnamienne. Selon l'Office général des statistiques, le chiffre d'affaires total des ventes au détail de biens et de services de consommation a atteint 588 200 milliards de VND en août, soit une hausse de 10,6 % par rapport à la même période l'an dernier. Cette forte reprise a été soutenue par l'amélioration des revenus, les politiques de relance et la hausse de la demande des consommateurs pendant les grandes fêtes.

Dans un contexte de croissance du marché général, le Groupe Masan (HoSE : MSN), leader du commerce de détail, a enregistré des résultats positifs dans ses segments clés. Ainsi, le segment de la vente au détail (WinCommerce, WCM) et le segment de la viande (Masan MEATLife, MML) ont tous deux enregistré une croissance positive en juillet et août 2025, dépassant les prévisions. Ces résultats reflètent la résilience du marché intérieur et l'efficacité de la stratégie d'expansion, tout en démontrant le rôle croissant de l'écosystème Masan pour répondre aux besoins des consommateurs.

WinCommerce : le plan d'expansion est terminé, les nouveaux magasins sont rentables

Selon le dernier rapport d'activité, en août 2025, WCM a enregistré un chiffre d'affaires de 3 573 milliards de VND, soit une augmentation de 24,2 % par rapport à la même période de l'année précédente. Au total, au cours des 8 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 25 000 milliards de VND, soit une augmentation de 16,1 % par rapport à la même période en 2024, dépassant largement l'objectif de croissance prévu de 8 à 12 %. Il convient de noter que les ventes à magasins comparables (LFL) au cours des 8 mois ont augmenté de 8,2 % et qu'en août seulement, elles ont atteint 11,9 %, bien plus que la moyenne de la période précédente, reflétant la demande réelle du système existant.

La stratégie d'expansion du réseau en zones rurales continue de porter ses fruits. Au cours des huit premiers mois de l'année, WCM a ouvert 415 nouveaux magasins, atteignant ainsi son objectif annuel de base (400 à 700 magasins). Parmi eux, 300 magasins appartiennent au modèle rural WinMart+, soit environ 75 % des nouvelles ouvertures. La région Centre, à elle seule, compte près de 50 % des nouveaux magasins, confirmant ainsi son rôle clé dans la stratégie d'expansion de l'entreprise.

Le fait que les magasins WinMart+ dans les zones rurales atteignent rapidement le seuil de rentabilité et deviennent rentables montre que le modèle de vente au détail moderne est adapté aux changements des habitudes de consommation, où les gens privilégient de plus en plus les produits sûrs, pratiques et d'origine claire.

Masan MEATLife : contribution croissante à l'écosystème

Tandis que WCM étend sa couverture, Masan MEATLife (MML) enregistre des résultats positifs grâce à la tendance de consommation « bien manger, bien vivre ». En juillet 2025, le chiffre d'affaires moyen de chaque magasin WCM issu des produits MML a atteint environ 2,3 millions de VND par jour. Si cette stratégie est étendue à l'ensemble des quelque 4 200 magasins, le chiffre d'affaires quotidien pourrait atteindre près de 9,5 milliards de VND, témoignant ainsi d'un potentiel de croissance important pour le réseau de distribution moderne.

Il convient de noter que la contribution de MML au chiffre d'affaires total de la viande chez WCM continue d'augmenter, passant de 49 % en 2023 à 55 % en 2024, 62 % au deuxième trimestre 2025, à 69 % en juillet 2025. Cette tendance confirme le rôle croissant de MML dans le système de distribution de Masan.

Pour répondre aux attentes des consommateurs, MML continue de déployer une chaîne de valeur intégrée 3F (Alimentation animale - Production - Alimentation), incluant des élevages, des usines de transformation et un système de distribution moderne. Cette chaîne fermée permet un contrôle qualité complet, de la matière première au produit fini, répondant ainsi à la demande croissante d'aliments sûrs et d'origine claire.

Résilience du marché intérieur

Les résultats positifs de WCM et MML s'inscrivent dans la tendance générale du marché. La politique de réduction de la TVA, l'augmentation du salaire de base et la transition des marchés traditionnels vers des circuits de distribution modernes sont des facteurs moteurs. Parallèlement, la célébration de la Fête nationale le 2 septembre et le dynamisme des activités touristiques et de services en août ont stimulé la demande d'achats.

Le Vietnam approche la barre des 5 000 dollars de PIB par habitant, un seuil souvent associé à un boom de la consommation de produits à forte valeur ajoutée. Ce contexte est favorable pour que Masan continue d'exploiter les opportunités de croissance en zones urbaines et rurales.

Malgré de récents résultats commerciaux positifs, Masan reste confronté à de nombreux défis. Le marché vietnamien de la vente au détail devient de plus en plus concurrentiel, avec l'arrivée de nouvelles marques internationales et l'expansion rapide des chaînes nationales. L'expansion rapide du réseau de magasins exerce une forte pression sur les coûts d'exploitation, de la location des espaces à la logistique et aux ressources humaines. Dans ce contexte, concilier croissance d'échelle et maîtrise des coûts devient un facteur clé pour maintenir une croissance durable des bénéfices.

Toutefois, les perspectives commerciales restent soutenues par des facteurs internes et le contexte macroéconomique. La consommation au cours des huit premiers mois de l'année affiche une nette tendance à la reprise, les ventes au détail de biens et services ayant progressé de 9,4 % sur la même période. Profitant de ce contexte, la coopération entre WinCommerce et Masan MEATLife offre un double avantage : WCM élargit sa couverture commerciale pour atteindre les consommateurs, tandis que MML propose des produits de qualité, répondant à la tendance d'une consommation sûre et traçable. En collaboration avec Masan Consumer et d'autres entités de l'écosystème, Masan dispose des bases nécessaires pour maintenir sa dynamique de croissance au cours des prochains trimestres.

Sur le marché, l'action MSN bénéficie également d'une valorisation positive de la part des grandes sociétés de valeurs mobilières. Par exemple, KBSV, appliquant la méthode SoTP, la valorise à 100 000 VND par action, sur la base du scénario de croissance de Masan Consumer, WinCommerce et Masan MEATLife. VCBS recommande l'achat avec un objectif de cours de 93 208 VND par action. De son côté, VCI considère MSN comme une valeur leader du secteur de la consommation et de la distribution, soutenue par une stratégie d'expansion du réseau et d'optimisation du portefeuille, avec un objectif de cours de 101 000 VND par action.

Source : https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Processed-Meat-and-Modern-Retail-Stand-Out-in-Vietnams-Consumer-Landscape.html