Paradoxe : Nvidia jette 4,5 milliards de dollars de puces

Malgré les ventes de cartes graphiques à l'échelle mondiale, Nvidia devra probablement annuler toutes les livraisons de la gamme H20, une gamme de puces qui a été modifiée pour être vendue en Chine.

Le rapport trimestriel record de Nvidia s'accompagne d'une nouvelle négative : une perte de 4,5 milliards de dollars, car la société n'a pas été en mesure de livrer des puces modifiées pour se conformer aux restrictions américaines actuelles pour la vente en Chine.

L’administration Trump a annoncé en avril qu’elle imposerait des restrictions plus strictes sur les ventes de puces d’intelligence artificielle (IA) de Nvidia à la Chine, obligeant le géant des cartes graphiques à obtenir une licence pour les transactions futures, même pour les puces modifiées.

Il s’agit également de la première restriction majeure imposée par l’administration Trump aux ventes de semi-conducteurs à l’étranger.

4,5 milliards de dollars « évaporés »

Nvidia s'efforce de maintenir ses ventes en Chine malgré les restrictions croissantes imposées par le gouvernement américain. En 2022, l'administration Biden a instauré des règles visant à limiter les exportations des meilleures puces d'IA de Nvidia vers la Chine.

Il n'y a plus d'exceptions pour Nvidia pour expédier des puces en Chine. Photo : Bloomberg.

Pour contourner la loi, Nvidia a modifié l'une de ses puces d'IA phares, la H100, afin qu'elle fonctionne en dessous du seuil réglementaire américain. Le résultat a été la puce H20, conçue spécifiquement pour le marché chinois.

Bien que sa puissance de calcul soit limitée à la formation de l’IA, le H20 est « probablement la meilleure puce au monde pour l’inférence », selon Jimmy Goodrich, conseiller principal chez RAND.

Cependant, la conception de la puce et ses capacités limitées pourraient la rendre difficile à utiliser dans d'autres pays. « Elle n'est pas vraiment adaptée ailleurs sans de nombreuses modifications coûteuses », a déclaré Arash Azadegan, professeur de gestion de la chaîne d'approvisionnement à la Rutgers Business School.

Chad Autry, professeur spécialisé en chaîne d'approvisionnement à l'Université du Tennessee, a déclaré qu'il serait impossible de peaufiner davantage le H20, car cela engendrerait des coûts supplémentaires pour Nvidia. De plus, certaines puces pourraient « ne pas répondre aux besoins de performance des clients d'autres régions » ou être conçues « spécifiquement pour les besoins spécifiques des clients chinois ».

Même si elle fait tout ce qu’elle peut pour vendre ses puces en baissant les prix, Nvidia risquerait de nuire à son image de fournisseur leader d’innovation.

N'oubliez pas que les derniers GPU Blackwell de Nvidia alimentent des IA de pointe comme le modèle GPT-5 inédit d'OpenAI.

« Nvidia ne souhaite probablement pas inonder le marché de puces à prix réduits. Cela pourrait perturber son offre, semer la confusion chez les clients et les détourner de la nouvelle gamme Blackwell », a déclaré Azadegan.

Quel avenir pour les surplus de puces électroniques ?

Selon Fortune , des experts de la chaîne d'approvisionnement interrogés doutaient que les puces H2O soient mises au rebut. « Avec tant d'autres opportunités de croissance, le coût d'opportunité de la réutilisation, des tests et de la recertification de ces puces est tout simplement trop élevé », a déclaré Alan Amling, professeur de chaîne d'approvisionnement au Haslam College of Business.

En réalité, l'annulation du projet de puce H2O n'aura qu'un impact minime sur l'activité florissante de Nvidia à court terme. Dans son rapport sur le chiffre d'affaires du premier trimestre 2025, le géant des cartes graphiques a annoncé un chiffre d'affaires de 44,1 milliards de dollars (en hausse de 69 % sur un an) et un bénéfice net de 18,8 milliards de dollars. Cela représente une marge bénéficiaire nette conséquente de 42,6 %.

Selon les calculs des experts, l'annulation du lot de puces H20 des clients chinois est la solution la plus réalisable et la plus sûre. Photo : Bloomberg.

De plus, la dépréciation de la valeur totale de la puce procure un avantage fiscal immédiat en réduisant le revenu imposable de Nvidia. Selon les perspectives de ventes et de dépenses futures de l'entreprise, cet avantage pourrait être supérieur, voire presque égal, à l'avantage financier de vendre la puce à un prix fortement réduit, selon Fortune .

Les dernières règles concernant Nvidia indiquent que l'administration Trump continuera de contrôler étroitement le développement technologique de la Chine. L'essor de DeepSeek en janvier a souligné les avancées rapides du pays en matière d'IA, un domaine considéré comme un enjeu géopolitique majeur à long terme.

Lors d'une audition de nomination en janvier, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a affirmé que les puces Nvidia avaient contribué au développement de DeepSeek et que de telles initiatives de la part des États-Unis devaient cesser.

« S'ils veulent nous concurrencer, qu'ils le fassent, mais qu'ils cessent d'utiliser nos outils pour nous concurrencer. Je serai très ferme là-dessus », a souligné Lutnick.

Selon le New York Times , s'il devait se retirer de ce marché, le géant des cartes graphiques s'inquièterait de perdre des ventes au profit de Huawei, premier fabricant chinois de puces IA. Huawei a même commencé à concurrencer Nvidia sur le marché mondial des puces IA.

« Cela prive Nvidia d'un marché clé et lui fera perdre son élan dans le pays. Les entreprises chinoises se tourneront tout simplement vers Huawei », a déclaré l'analyste Patrick Moorhead de Moor Insights & Strategy.

Source : https://znews.vn/ngich-ly-khi-nvidia-vut-bo-so-chip-tri-gia-4-5-ty-usd-post1558306.html