Alors que la communauté s'intéresse au capital-risque dans les startups au Vietnam, Shuyin Tang (Australie) a créé un fonds pour prêter aux petites et moyennes entreprises, un segment qui, selon elle, est négligé.
Shuyin Tang se souvient encore clairement du premier jour de son arrivée au Vietnam. C'était le deuxième jour du Têt 2013, lorsque les rues de Hanoi étaient plus vides que Noël en Australie. « Je suis venu travailler dans l'investissement à impact social. C'était un secteur nouveau à l'époque, surtout en Asie. Lorsque l'opportunité s'est présentée au Vietnam, j'ai sauté sur l'occasion », a déclaré Shuyin.
Le contrat de travail a duré un an, mais cela a suffi à Shuyin Tang pour tomber amoureux du pays et trouver un moyen d'y rester. Son contrat a été renouvelé et 10 ans se sont écoulés, faisant du Vietnam sa deuxième patrie. Ici, elle a non seulement démarré une entreprise avec un fonds d'investissement, mais elle a également eu un nouveau nom, Duyen, aimait porter l'ao dai et manger de la soupe de vermicelles de crabe avec beaucoup d'oignons frits.
Shuyin Tang porte une robe violette. Photo fournie par le personnage
Opportunités provenant de segments négligés
Travaillant dans le secteur de l’investissement au Vietnam, Shuyin Tang était curieux de savoir comment canaliser les capitaux vers les petites et moyennes entreprises (PME). Elles représentent la majorité des entreprises au Vietnam, mais n’ont pas reçu autant d’attention que les startups récemment.
Les PME font partie de ce qu’elle appelle un « segment négligé ». « Ils sont trop petits pour le capital-investissement (PE), trop grands pour la microfinance, ne correspondent pas au modèle de croissance des fonds de capital-risque (VC) et n’ont pas un accès effectif au capital bancaire », a-t-elle expliqué.
Selon Shuyin, de nombreuses PME méritent d’avoir accès au capital, mais sont gravement mal desservies. Non seulement ils manquent d’attention et de ressources financières appropriées, mais ils manquent également d’un écosystème de soutien solide comme les startups. Elle souhaitait donc un modèle différent des fonds de capital-risque et de capital-investissement traditionnels.
C'était l'occasion pour Shuyin de cofonder Beacon Fund. Contrairement au capital-risque, en tant que fonds d'investissement en dette, Beacon n'échange pas de capital contre des actions et n'interfère pas avec les opérations commerciales de l'entreprise. Leur façon de prêter est également plus flexible que celle des banques. Alors que les banques prêtent contre des garanties, généralement des biens immobiliers ou des livrets d'épargne (ne dépassant généralement pas 70 % des garanties), ce fonds prête jusqu'à un maximum de 2 millions de dollars à moyen terme, en fonction des besoins en capital et du potentiel de remboursement.
Ils acceptent des garanties telles que des stocks, des créances, des capitaux propres, de la propriété intellectuelle en plus de la confiance dans l'avenir. « L'histoire derrière les chiffres est importante, nous nous concentrons sur la force interne de l'entreprise et sur ce que l'entreprise peut accomplir plutôt que sur ce qu'elle possède », explique-t-elle.
En termes de cible, ce fonds cible les PME détenues ou dirigées par des femmes. Selon Shuyin Tang, dans les PME, le défi est encore plus grand pour les entreprises dirigées par des femmes, en raison des préjugés sexistes et des pressions liées aux soins familiaux.
Toutefois, ils ne sont pas obligés d’investir dans des entreprises entièrement féminines ou dont le PDG est une femme. « En fait, la grande majorité des entreprises dans lesquelles nous investissons sont diversifiées et dans lesquelles les femmes jouent un rôle significatif – mais certainement pas exclusivement – en matière de leadership et de propriété », a-t-elle ajouté.
Partez à la « chasse aux cafards » pendant la pandémie
Définir la différence et ce qu’elle voulait faire sur un marché qui était censé être potentiel, mais son fonds est né dans une dure réalité. Nous sommes en 2020, la Covid-19 rend l’environnement macroéconomique difficile. De nombreux investisseurs suspendent l’allocation de capitaux aux marchés émergents, tandis que les entreprises examinent également leurs plans d’expansion et de levée de fonds pour trouver des moyens de survivre.
Mais grâce à cela, Shuyin a vécu « une opportunité en danger ». « Lors d’une conférence sur le capital-investissement, j’ai décrit les entreprises dans lesquelles le fonds avait investi comme des « cafards » », a-t-elle déclaré. Le manque d’accès au capital signifie que les entreprises en période difficile doivent se concentrer fortement sur les flux de trésorerie pour rester à flot. Leur existence tenace est comme celle des cafards. « Alors que la plupart des investisseurs parlent de chasser les licornes (des startups valorisées à un milliard de dollars ou plus), nous chassons les cafards ! », a-t-elle comparé.
Avec le soutien des premiers investisseurs tels que la Fondation Visa (États-Unis) et la Fondation Sasakawa pour la paix (Japon), Beacon a commencé à « chasser les cafards » et a fait face à la difficile réalité. Le concept d’investissement par prêt est encore nouveau au Vietnam. Lorsqu’il s’agit de lever des capitaux, la plupart des gens pensent au capital-risque. La croissance des capital-risqueurs et des startups en fait un choix populaire, alors que lorsqu’il s’agit d’emprunter, la peur de la dette domine.
« J’admets que contracter un prêt peut sembler intimidant au début pour certains propriétaires d’entreprise, mais si l’entreprise dispose d’un flux de trésorerie stable et d’un plan d’affaires clair, c’est souvent une option moins coûteuse que de prendre un investissement en actions », a-t-elle déclaré.
Shuyin Tang, cofondateur du Beacon Fund. Photo fournie par le personnage
Pour aider les entreprises à choisir le bon canal de financement et également à trouver les « cafards », Shuyin encourage les fondateurs à se demander : mon modèle économique peut-il doubler ou tripler ses revenus chaque année ? Est-ce que je m’adresse à un marché d’un milliard de dollars ? Est-ce que je souhaite quitter mon entreprise dans un délai de 3 à 5 ans ?
« Si la réponse à ces questions est oui, le capital-risque est probablement fait pour vous. Sinon, il vaut la peine d'envisager d'autres options », recommande-t-elle.
Dans l’étape suivante, Shuyin a « pavé le sable pour l’or » en utilisant 3 éléments principaux. Tout d’abord, le fonds examine la compétence et la crédibilité de l’équipe fondatrice. Deuxièmement, sur le plan financier, ils « examinent » attentivement les flux de trésorerie, s’assurant que l’entreprise générera suffisamment de flux de trésorerie pour rembourser le prêt, et sont prêts à se coordonner avec les entreprises lorsqu’elles rencontrent des difficultés.
Enfin, ils recherchent un impact social ou environnemental mesurable. En plus de se concentrer sur la promotion de l’égalité des sexes, la fondation s’intéresse également à d’autres objectifs d’impact tels que rendre l’éducation de qualité plus accessible ou promouvoir une agriculture durable.
À ce jour, le fonds a investi dans six entreprises. L’une des PME impressionnantes financées par Shuyin est MindX, un système d’école de codage pour les élèves de la 5e à la 12e année et les adolescents. Le fonds a été déboursé pour la première fois en novembre 2021 et a continué à participer à un tour de financement de série B d'une valeur totale de 15 millions USD, dirigé par Kaizenvest (Singapour).
L’année dernière, MindX a ouvert 18 nouveaux centres et a augmenté son chiffre d’affaires de 88 % tout en maintenant un flux de trésorerie positif. En juin, la chaîne comptait 41 centres et 9 557 étudiants. Nguyen Thanh Tung, cofondateur de MindX, a déclaré que travailler avec Beacon les a aidés à réaliser qu'il existe d'autres voies que la levée de fonds en capital-risque.
« En tant que fonds d'investissement en dette, leur processus de travail est pratique, approfondi et rigoureux, notamment en termes d'indicateurs financiers par rapport aux fonds d'investissement en actions », a déclaré Tung. Nguyen Thi Thu Ha, cofondatrice et PDG de MindX, a déclaré que cela aide l'entreprise à se préparer à des cycles de financement plus importants.
« Les questions qu’ils ont posées au cours du processus de diligence raisonnable et tout au long du partenariat nous ont vraiment mis au défi de réfléchir à l’orientation et à la stratégie de notre entreprise », a commenté Ha. Selon elle, c'est la valeur ajoutée, au-delà du prêt.
L’investissement d’impact est un domaine en pleine croissance dans le monde entier. Le Global Impact Investing Network (GIIN) estime la taille du marché à 1 164 milliards de dollars d'ici 2022, marquant la première fois qu'il franchit la barre des 1 000 milliards de dollars. Beacon a récemment reçu un nouveau support.
Après la visite du président américain Joe Biden au Vietnam, ce fonds, avec VPBank et TPBank, sont les trois organisations vietnamiennes qui ont signé avec la Société américaine de financement du développement international (DFC). Dans lequel, DFC s'est engagé à coopérer avec Beacon Fund pour 50 millions USD afin d'investir dans des entreprises.
Actuellement, Shuyin et son équipe continuent de rechercher de nouvelles entreprises. Ils s’intéressent aux secteurs de l’éducation et de la santé en raison de leur tendance à avoir des flux de trésorerie stables et prévisibles, des besoins en capitaux pour l’expansion et un impact social.
En 2015, Shuyin a été nommée l'une des « 100 femmes influentes » du pays par l'Australian Financial Review. En plus d'avoir cofondé Beacon, elle occupe actuellement de nombreux autres postes, notamment celui de membre du conseil d'administration de l'Equality Fund et du Impact Investing Council de la Global Private Capital Association, et de présidente du jury pour l'Asie du Sud et l'Asie centrale de la Cartier Women's Initiative.
Lorsqu'on lui a demandé comment une femme pouvait gérer une entreprise et jongler avec autant de tâches, Shuyin a suggéré de prendre d'abord soin d'elle-même et d'apprendre à gérer son temps et son énergie, car ce sont les ressources les plus précieuses. « Certains pourraient dire que c'est égoïste, mais c'est seulement en prenant soin de soi que l'on peut se présenter aux autres et au monde comme on le souhaite », dit-elle.
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