De nombreuses solutions pour réguler le marché de l'or

Les investisseurs attendent avec « impatience » que le décret 24/2012/ND-CP du gouvernement soit bientôt modifié pour stabiliser le marché de l'or. Selon de nombreux experts économiques , pour réduire l’écart entre les prix de l’or nationaux et les prix internationaux de l’or, il est tout d’abord nécessaire d’éliminer le monopole des lingots d’or de SJC.

De nombreux avis proposent d’accorder des licences de production de lingots d’or aux entreprises qui remplissent les conditions.

L'offre limitée rend la gestion difficile

Après 12 ans d'application du Décret 24/2012/ND-CP du 3 avril 2012 sur la gestion du commerce de l'or, bien qu'affecté par les prix mondiaux de l'or, à plusieurs reprises le prix des lingots d'or SJC a fluctué de manière compliquée, mais les ventes et les achats de lingots d'or SJC ont été relativement équilibrés, en baisse, reflétant la tendance à la baisse de la demande de lingots d'or dans l'économie. Ainsi, le décret 24 a accompli sa « mission » : contrôler les risques pour le système bancaire, stabiliser le marché de l’or et limiter la situation de « goldenisation ».

« Cependant, de 2022 à aujourd'hui, le prix international de l'or a connu de fortes fluctuations. Le prix du lingot d'or national SJC a augmenté plus rapidement que le prix international. L'écart entre les prix de l'or national et international s'est continuellement creusé, dépassant 10 millions de VND/tael, parfois 18 millions de VND/tael », a déclaré le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam (SBV), M. Pham Thanh Ha.

L'existence d'une grande différence entre le prix des lingots d'or SJC par rapport aux autres types de lingots d'or, à l'or de bijouterie d'art à 99,99 % et aux prix internationaux de l'or, selon le ministère de la Sécurité publique , est la raison qui conduit à la contrebande d'or au Vietnam.

Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, a déclaré : « Bien qu'il existe une solution de « monopole d'État sur la production de lingots d'or » pour contrôler strictement l'offre, de 2014 à aujourd'hui, la Banque d'État du Vietnam n'a pas organisé d'enchères pour vendre des lingots d'or, augmentant ainsi l'offre sur le marché. » Par conséquent, l'offre de lingots d'or SJC sur le marché est toujours limitée, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles la différence entre les prix de l'or nationaux et internationaux reste élevée.

Depuis le Nouvel An lunaire jusqu'à aujourd'hui, le marché intérieur de l'or a continuellement connu des « vagues » de prix. En particulier, la rareté des lingots d'or SJC et des bagues en or 24 carats a provoqué une hausse des prix de l'or à des niveaux sans précédent, mais aussi une chute brutale, faisant souffrir les investisseurs.

« Investir en actions n'est pas facile pour les amateurs, alors que le marché immobilier est morose depuis longtemps et que les taux d'intérêt des dépôts sont bas, les gens ont tendance à acheter de l'or », a déclaré l'expert économique Dinh Trong Thinh.

Le prix de l'or et des bagues unies de SJC augmente continuellement depuis plusieurs mois, ce qui fait que les magasins d'or manquent de bagues en or à vendre. Certains magasins doivent même écrire une note pour permettre aux acheteurs d'attendre 1 mois avant de pouvoir récupérer l'or.

Dinh Nho, expert en négoce d'or Tableau d'analyse : Depuis le décret 24, la Banque d'État n'accorde des licences d'importation d'or brut qu'aux entreprises qui ont obtenu des certificats d'éligibilité pour produire des bijoux en or et des beaux-arts. Pendant ce temps, l’industrie de la bijouterie au Vietnam a besoin d’environ 20 tonnes d’or brut chaque année. « La différence de prix prolongée rendra plus difficile la gestion du marché de l'or, d'autant plus que la contrebande d'or risque fortement d'augmenter », s'inquiète M. Dinh Nho Bang.

Parallèlement au prix de l'or, le prix du dollar américain est également sur une tendance à la hausse, ce qui, selon de nombreux experts économiques, est dû à l'écart prolongé des taux d'intérêt négatifs entre le VND et le dollar américain, créant une pression pour retirer des capitaux, l'importation de matériaux de production augmente fortement au cours des premiers mois de l'année, les fluctuations des prix de l'or et l'écart entre les prix nationaux et internationaux de l'or rendent le taux de change sur le marché libre très imprévisible.

La différence entre les prix d’achat et de vente de SJC est également très importante, ce qui accroît les risques pour les acheteurs d’or. Le prix d'achat est ajusté plus fortement que le prix de vente, ce qui entraîne une différence d'achat-vente pouvant atteindre 2 à 5,5 millions de VND/tael (fin 2023). Normalement, le prix d'achat et de vente des lingots d'or ne diffère que de 400 000 VND à 1 million de VND/tael.

« SJC est identifié comme une marque d'or nationale, donc même si l'or d'autres marques a une qualité similaire, les gens choisissent toujours SJC », a déclaré le professeur Dr Hoang Van Cuong, membre de la commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale.

Selon M. Hoang Van Cuong, il est nécessaire de modifier le décret 24 dans le sens où il n'est pas nécessaire d'avoir un monopole d'État sur une marque d'or. Parallèlement à cela, il est possible pour de nombreuses entreprises de participer au processus de production de lingots d’or.

« Lorsque l'offre sera gratuite, les gens auront plus facilement accès à l'or accumulé, et il n'y aura plus de pénurie », a analysé M. Hoang Van Cuong.

Il devrait y avoir une bourse de l'or

Selon l'avocat Tran Minh Hai, directeur du cabinet d'avocats Basico : « Pendant longtemps, chaque fois qu'elles avaient besoin d'importer de l'or pour répondre à la demande intérieure, les entreprises devaient acheter des devises étrangères à la Banque d'État, ce qui affectait les réserves de change et les taux de change. »

De plus, la plupart des gens achètent de l’or pour l’accumuler. Par conséquent, les experts estiment qu'il est temps de créer une plateforme de négociation de l'or pour aider cette matière première à circuler en douceur et réduire la situation d'achat et de « conservation dans le placard ».

« En cas de modification du décret 24, la Banque d'État pourrait envisager la création d'une salle des marchés de l'or. En réalité, des salles des marchés de l'or existent déjà, même si aucune réglementation légale ne régit cette activité. Le Vietnam manque de réglementation pour créer une salle des marchés officielle pour les investisseurs, ce qui résoudrait le problème de l'achat d'or pour le stockage en coffre-fort, ce qui entraîne une hausse du prix de l'or », a suggéré le directeur du cabinet d'avocats Basico.

Pour gérer le marché de l'or, dans le rapport n° 28/TTr-NHNN du 20 mars 2024 adressé au Premier ministre, la Banque d'État a proposé de supprimer le mécanisme de monopole de l'État sur la production de lingots d'or et d'accorder des licences de production de lingots d'or à un certain nombre d'entreprises qualifiées.

Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, a déclaré : La Banque d'État du Vietnam émettra une limite de production de lingots d'or à chaque période conformément aux objectifs de politique monétaire et à la stabilité de la macroéconomie.

Ce plan partage la vision du ministère de la Sécurité publique, qui est d'éliminer le monopole sur la production de lingots d'or et l'importation d'or brut pour produire des lingots d'or dans le sens de « ne pas libéraliser le marché de l'or » ; Sélectionner des entreprises qualifiées pour mener des activités d'import-export, de production et de commerce d'or sous gestion de l'État.

La solution ci-dessus augmentera l'offre de lingots d'or sur le marché, résolvant le problème de différence de prix entre les lingots d'or SJC et d'autres types d'or et certains produits de bijouterie en or à 99,99 %.

« La Banque d'État régulera activement le marché de l'or en accordant des quotas de production de lingots d'or aux entreprises en fonction des objectifs de politique monétaire de chaque période. La Banque d'État n'aura pas à utiliser les réserves de change de l'État pour importer de l'or brut et intervenir sur le marché ; les entreprises équilibreront leurs propres sources de devises pour les importations », a déclaré le vice-gouverneur Pham Thanh Ha.

Économiste - Professeur associé, Dr. Ngo Tri Long :

Le décret 24 doit être modifié dans le sens de : Rendre la production et le commerce des lingots d’or aux entreprises. La Banque d’État ne détient pas seule le droit de produire des lingots d’or. La Banque d’État pourrait plutôt envisager d’autoriser certaines banques commerciales ou entreprises à produire des lingots d’or pour approvisionner le marché. Cela est conforme à la pratique internationale et contribuera à réduire la différence de prix entre les lingots d’or nationaux et internationaux.

En outre, il est nécessaire de créer un système de distribution sur le marché qui permette aux populations de toutes les régions d’en bénéficier et de bénéficier de conditions commerciales favorables. L’anti-orisation ne peut pas être obtenue par des solutions administratives, mais doit passer du commerce de lingots d’or au commerce d’autres produits aurifères (certificats d’or, comptes d’or, etc.) sur un centre de négociation centralisé.

Dr Can Van Luc, membre du Conseil consultatif national de politique monétaire et financière :

Certaines mesures doivent être mises en œuvre rapidement, notamment permettre une augmentation de l’offre d’or pour répondre aux besoins de la population. En outre, permettre à certaines entreprises qualifiées de remplir les conditions pour importer de l’or ; abandonner la marque nationale exclusive SJC. Renforcer la coordination entre la Banque d’État et les ministères et succursales pour inspecter et superviser le marché de l’or de manière publique et transparente. Enfin, le Vietnam doit renforcer la coopération internationale, lutter contre la contrebande et garantir l’offre et la demande du marché afin de garantir la connectivité entre les prix nationaux et mondiaux de l’or. C’est très important, car cela contribue à lutter contre la « goldenisation » de l’économie.

Par expérience internationale, l’État ne gère que les lingots d’or, tandis que les bijoux en or et les beaux-arts sont réglementés par le marché, les considérant comme une marchandise normale comme les autres marchandises. En particulier dans le cas des lingots d’or, il est nécessaire d’attribuer des rôles appropriés en matière de gestion et de supervision. Si les lingots d’or sont liés aux devises étrangères, à la gestion des changes et au complément des réserves nationales de change, la Banque d’État prendra les devants ; S'il s'agit d'importation et d'exportation de lingots d'or, c'est le rôle de l'autorité douanière.

Selon le journal Tin Tuc

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Source: http://www.baohoabinh.com.vn/12/188081/Nhieu-giai-phap-de-dieu-tiet-thi-truong-vang.htm