Que disent les fonds d’investissement étrangers à propos de la baisse inhabituelle des actions vietnamiennes ?

Il s'agit de l'évaluation de Dragon Capital Vietnam Fund Management Company concernant les fortes baisses de l'indice VN au cours des dernières séances. La bourse a perdu plus de 100 points en une semaine seulement, de nombreuses actions ont chuté de 15% à 20%, ce qui inquiète les investisseurs.

Dragon Capital Vietnam a souligné les impacts qui pourraient affecter le marché boursier tels que : la pression des facteurs macroéconomiques mondiaux, en particulier la Réserve fédérale américaine (FED) signalant la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt en novembre et l'économie chinoise confrontée à de nombreux défis... créant des tensions parmi les investisseurs.

Les nouvelles de l'appréciation du taux de change, ainsi que les récentes mesures prises par la Banque d'État concernant l'émission de bons du Trésor pour réguler la masse monétaire sur le marché, ont rendu le sentiment du marché instable. Certaines sociétés de valeurs mobilières ont pris des mesures pour resserrer leur effet de levier financier, créant une forte baisse lors des dernières séances de bourse...

Quỹ đầu tư nước ngoài nói gì về đợt sụt giảm bất thường của chứng khoán Việt Nam? - Ảnh 1.

La bourse a rebondi lors de la séance de négociation de ce matin, le 26 septembre.

Selon Dragon Capital, les modèles historiques montrent que le marché fluctue souvent fortement dans les dernières étapes du cycle de hausse des taux d'intérêt de la FED. Cette période ne fait pas exception et il y aura une volatilité à court terme dans la prochaine période jusqu’en novembre prochain.

Les ratios d’endettement financier de certaines grandes sociétés de valeurs mobilières ont diminué d’environ 11 % par rapport à leur pic. En règle générale, lors des corrections du marché dans une tendance haussière à long terme, les ratios d’endettement doivent souvent être ajustés davantage, parfois jusqu’à 20 %.

Cependant, les experts de Dragon Capital Vietnam estiment que les investisseurs doivent rester calmes et observateurs pendant cette période. Car quitter le marché à ce stade n’est peut-être pas une bonne décision, car des fluctuations de 5 à 12 % dans un cycle haussier ne sont pas rares.

En évaluant le mouvement continu de la Banque d'État pour retirer de l'argent par le canal des bons du Trésor, Maybank Securities Company estime qu'il s'agit d'une mesure visant à réduire la pression sur le taux de change, ramenant le taux de change au niveau cible (+/-3% pour cette année).

En août et septembre, le taux de change a augmenté rapidement et a montré des signes de dépassement de ce seuil cible, une intervention était donc nécessaire et la Banque d'État utilise la méthode du retrait du VND par la vente de bons du Trésor.

« Il s'agit d'une décision soigneusement calculée, fondée sur le constat d'un excédent de liquidités du système et sur l'absence de recours à la vente de devises comme l'année dernière. En 2022, l'opérateur a vendu 25 milliards de dollars de réserves de change », a déclaré M. Quan Trong Thanh, directeur de Maybank Research Analysis.

M. Vo Kim Phuc, directeur adjoint du département d'analyse de la société BETA Securities, a également déclaré que la décision de la Banque d'État de retirer de l'argent par le biais des bons du Trésor pour réduire la pression sur le taux de change est une décision appropriée et n'a pas d'impact négatif sur le marché boursier. Cependant, les investisseurs sont souvent sensibles aux informations sur le « retrait d’argent » et réagissent donc négativement comme lors des récentes séances de baisse.

« À l'heure actuelle, même si le contexte macroéconomique et les perspectives commerciales devraient s'améliorer au cours des deux derniers trimestres de l'année, à court terme, le sentiment des investisseurs pourrait être affecté par le retrait de fonds via les bons du Trésor de la Banque d'État. Le marché étant susceptible de connaître de fortes fluctuations, les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans l'utilisation de l'effet de levier », a recommandé M. Vo Kim Phuc.

Source