Augmentez le contrôle des risques grâce aux prêts sur marge et aux avances

NDO - Le ministère des Finances sollicite des commentaires sur le projet d'amendement à la circulaire n° 91/2020/TT-BTC sur les indicateurs de sécurité financière pour les organisations de négociation de valeurs mobilières. Les changements importants, notamment ceux relatifs au facteur de risque de paiement, devraient renforcer le contrôle des activités de prêt et améliorer la sécurité du système.

Selon le projet, le coefficient de risque de paiement sera ajusté pour classer plus clairement chaque élément. Les créances autres que les prêts sur marge et les opérations sur titres seront soumises à un coefficient de risque pouvant aller jusqu'à 150 %.

Pour les avances, le coefficient de risque est également appliqué à un taux croissant : de 8% à 100% selon la valeur de l'avance par rapport aux fonds propres du propriétaire. Les prêts d’une maturité inférieure à 90 jours et représentant plus de 5 % des fonds propres seront soumis au facteur de risque le plus élevé.

En outre, le projet élargit également le champ d'application de la détermination de la valeur des risques de paiement en ajoutant des éléments tels que l'argent sur le compte de négociation de titres de la société de gestion de fonds ouverts, les créances provenant d'investissements financiers ou les contrats de nature de rachat de titres.

Ces ajustements ont été effectués dans un contexte où les prêts sur marge en cours sur le marché boursier atteignent continuellement de nouveaux sommets. Au premier trimestre 2025, l'ampleur des prêts sur marge a dépassé 280 000 milliards de VND, soit une augmentation de 13 % par rapport à la fin de l'année dernière. Dans le même temps, la liquidité du marché a tendance à diminuer, la valeur moyenne des transactions par session diminuant de près de 16 % par rapport à 2024.

Bien que le ratio de marge sur les capitaux propres soit toujours inférieur à l'ancien pic en raison de l'augmentation du capital social des entreprises, la marge sur la capitalisation totale ajustée du montant des actions librement transférables a dépassé le seuil de 10 %. Cela montre que le niveau d’effet de levier financier sur le marché est actuellement élevé, ce qui présente des risques lorsque le marché fluctue.

La concurrence dans les activités de prêt entre les sociétés de valeurs mobilières est de plus en plus féroce, en particulier dans les groupes associés aux banques, qui bénéficient de capitaux abondants et de vastes réseaux de clients. Toutefois, concentrer les prêts sur les clients importants ou fortement garantis présente également un risque de déséquilibre du portefeuille si le marché s’inverse.

Dans ce contexte, il est nécessaire d’ajuster le coefficient de risque en fonction du niveau et de l’échelle pratiques. Le projet d'amendement à la circulaire n° 91/2020/TT-BTC sur les indicateurs de sécurité financière pour les organismes de négociation de valeurs mobilières vise non seulement à mieux contrôler les activités financières des sociétés de valeurs mobilières, mais constitue également une étape importante pour assurer la stabilité du marché à long terme.

Source : https://nhandan.vn/tang-kiem-soat-rui-ro-voi-cho-vay-ky-quy-va-tam-ung-post883247.html