Éliminer le monopole sur les lingots d'or : stabiliser le marché de l'or

Le 28 mai, le secrétaire général To Lam a demandé d'éliminer le monopole de l'Etat dans la production de lingots d'or, en permettant à davantage d'entreprises qualifiées de participer afin de créer un environnement de concurrence égale, de diversifier les sources d'approvisionnement et de stabiliser les prix.

Les experts affirment que la suppression du monopole sur les lingots d'or aidera le marché de l'or à se stabiliser à long terme et à ne pas devenir instable comme par le passé - Photo : TTD

Ainsi, après plus d’une décennie, le décret 24/2012, qui applique le monopole sur les lingots d’or, a révélé des lacunes qui ont eu des conséquences sur l’ économie , notamment la contrebande d’or et les sorties de devises étrangères. Le marché de l’or est désormais confronté à un tournant : le monopole de l’État sur les lingots d’or est sur le point d’être aboli.

Pourquoi existe-t-il un monopole sur les lingots d’or ?

Avant 2012, il existait de nombreuses marques nationales de lingots d'or telles que les lingots d'or Phuong Hoang de la société PNJ, les lingots d'or de la société de bijoux Saigon Thuong Tin Commercial Bank (SBJ), les lingots d'or de marque ACB de l'Asia Commercial Joint Stock Bank, les lingots d'or AAA de l'Agribank...

Cependant, le marché préfère toujours la marque de lingots d’or SJC. Par conséquent, de nombreuses entreprises, même si elles possèdent leurs propres marques de lingots d'or, font toujours la queue pour traiter les lingots d'or chez SJC Company, en particulier lorsque le marché fluctue fortement.

À cette époque, le marché de l’or connaissait une forte hausse des prix, ce qui entraînait des fluctuations du taux de change. Surtout avec la réglementation qui permet aux banques de mobiliser de l'or et de convertir une partie du capital en or en argent à cette époque, cela a également créé les conditions pour que certaines banques participent à des mouvements « haussiers et baissiers », provoquant des vagues sur le marché de l'or.

Face à cette réalité, la Banque d’État du Vietnam (SBV) a apporté en 2012 des changements majeurs au marché de l’or. Tout d'abord, SJC est devenue la seule marque nationale de lingots d'or, tandis que les autres marques d'or « non-SJC » ont été « supprimées ».

La Banque d'État a également renforcé les conditions d'octroi de licences d'achat et de vente de lingots d'or, et les petits magasins d'or ont été éliminés du jeu et n'ont été autorisés à vendre que des bijoux. Les activités de mobilisation et de prêt d'or dans les banques commerciales ont également pris fin à la fin du mois de novembre 2012. Si les gens veulent déposer de l'or, les banques ne peuvent le conserver que moyennant des frais.

Les activités de contrebande d'or ont également été empêchées car la production d'or de contrebande, qui était légalisée par certaines unités en étant transformée en lingots d'or SJC, a été arrêtée parce que la Banque d'État gérait strictement la production de lingots d'or SJC. Ce resserrement de la production a aidé le taux de change VND/USD sur le marché libre à diminuer et à se stabiliser progressivement.

Selon les experts, dans un avenir proche, les prix de l'or sur le marché intérieur vont probablement « s'effondrer » pour se rapprocher des prix mondiaux de l'or - Photo : THANH HIEP

Effets secondaires

Cette politique a toutefois également eu des effets secondaires, notamment ces dernières années. D'une différence de seulement quelques centaines de milliers à quelques millions de VND par rapport au prix mondial de l'or, le prix des lingots d'or SJC et même de l'or de bijouterie diffère parfois de 18 à 20 millions de VND/tael.

Au cours de l'année écoulée, alors que le prix mondial de l'or a continuellement augmenté en raison de l'instabilité géopolitique, le marché intérieur de l'or a été encore plus mis à rude épreuve, car l'offre d'or s'est progressivement tarie en raison de nombreuses années sans production de lingots d'or SJC, tandis que l'offre d'or a considérablement diminué en raison des exportations d'or sous forme de bijoux d'art à des moments où le prix intérieur de l'or était inférieur au prix mondial de l'or.

Le marché de l'or a connu un phénomène sans précédent en 2024 lorsque les gens ont fait la queue pendant des jours pour acheter de l'or et que les sociétés aurifères ont dû limiter la quantité d'or vendue à chaque personne à 1 tael de lingot d'or ou 1 à 2 taels de bague en or en raison d'une offre insuffisante.

Face à cette réalité, l'Association vietnamienne des entreprises d'or ainsi que des experts ont recommandé à plusieurs reprises la nécessité de modifier rapidement le décret 24 pour « délier » le marché de l'or, tout en réduisant la différence entre les prix nationaux et mondiaux de l'or. Lors de la réunion du Comité permanent du gouvernement sur la gestion du marché de l'or le week-end dernier, le Premier ministre a également ordonné de réduire la différence de prix de l'or à 1-2 %.

Le marché comptera-t-il de nombreuses marques de lingots d’or ?

S'adressant à Tuoi Tre, M. Nguyen Ngoc Trong, directeur de NPJ Gold Company, a déclaré qu'avec l'exigence d'« éliminer le monopole de l'État sur les marques de lingots d'or de manière contrôlée », on peut comprendre qu'à l'avenir le marché aura de nombreuses marques de lingots d'or comme avant 2012, et non pas seulement une seule marque de lingots d'or SJC comme maintenant.

Parallèlement à « l'élargissement des droits d'importation contrôlés pour augmenter l'offre d'or », on peut comprendre que l'État accordera un quota d'importation d'or contrôlé, le marché intérieur de l'or connaîtra une augmentation significative de l'offre et la situation de file d'attente pour acheter de l'or sera également résolue.

Cela contribuera à réduire l’écart entre les prix nationaux et mondiaux de l’or et à limiter la contrebande d’or à travers la frontière.

Selon l'expert Tran Duy Phuong, l'État a récemment donné des instructions fermes et continues pour éliminer les goulots d'étranglement sur le marché de l'or. Selon lui, pour réduire la différence entre les prix de l'or national et mondial à 1-2%, comme l'a demandé le Premier ministre lors de la réunion du Comité permanent du gouvernement sur la gestion du marché de l'or, il est certain que l'offre d'or sur le marché doit être augmentée.

Plus récemment, avec la directive du Secrétaire général To Lam d'éliminer le monopole d'État sur les lingots d'or et d'accorder des licences à de nombreuses entreprises qualifiées pour participer à nouveau à la production de lingots d'or, de nombreuses marques de lingots d'or se feront concurrence pour créer un environnement concurrentiel égal, contribuant ainsi à diversifier l'offre et à stabiliser les prix.

« Le plus important est d'étendre les droits d'importation contrôlés afin d'accroître l'offre d'or. Seule l'autorisation des importations d'or peut contribuer à harmoniser les prix nationaux et mondiaux. Sinon, les prix nationaux de l'or resteront élevés, ce qui favorisera la contrebande d'or à travers la frontière », a analysé M. Phuong.

Selon M. Phuong, la différence entre les prix de l'or nationaux et internationaux devra diminuer, et alors la psychologie des gens sera soulagée.

Dans le passé, en raison de la rareté de l'offre d'or, lorsque le prix mondial de l'or augmentait une fois, le prix national de l'or augmentait de 2 à 3 fois, et lorsque le prix mondial de l'or diminuait, le prix national de l'or ne diminuait pas, renforçant ainsi davantage la psychologie d'achat et de thésaurisation de l'or des gens, créant une instabilité sur le marché.

« Lorsque l'État sera déterminé à dénouer le nœud du marché de l'or, la psychologie des gens sera plus stable, ils ne se concentreront plus sur l'investissement dans l'or comme par le passé et l'or de contrebande n'aura plus de place pour survivre », a ajouté l'expert Tran Duy Phuong.

Selon M. Phuong, il faudra peut-être quelques mois pour modifier les politiques du marché de l'or, mais les décisions ci-dessus ont créé la confiance dans le marché.

Si le monopole sur les lingots d’or est aboli et que les importations d’or sont autorisées, le marché intérieur de l’or ne sera plus chaotique en termes de prix comme c’est le cas actuellement, mais sera stable à long terme. Même le marché de l’or ne connaîtra pas seulement des « entrées » mais aussi des « sorties » si les politiques d’import-export sont flexibles.

Les mécanismes et les politiques de gestion et de régulation du marché de l’or ont été lents à se renouveler, n’ont pas suivi le développement du marché et les exigences pratiques, et doivent être renouvelés et améliorés de toute urgence. Le marché de l’or est mal géré et ne correspond pas aux tendances générales de l’offre et de la demande sur le marché mondial, ce qui entraîne des conséquences sur l’économie, notamment la contrebande d’or et les sorties de devises étrangères.

Secrétaire général To Lam

Quelques orientations stratégiques du Secrétaire général To Lam :

- Documents juridiques complets, bientôt adaptés Décret 24/2012.

- Éliminer le monopole de l’État dans la production de lingots d’or, permettant ainsi à davantage d’entreprises qualifiées d’y participer.

- Élargir les droits d’importation d’or contrôlé.

- Développer des canaux d’investissement alternatifs pour mobiliser l’or de la population.

- Rechercher la création d’une bourse nationale de l’or ou permettre que cette marchandise soit négociée sur la bourse des matières premières.

- Recherche sur l’application de la taxe aux transactions commerciales sur l’or pour accroître la transparence.

- Recherche sur l’élimination des taxes à l’exportation sur les bijoux en or et les beaux-arts.

- Construire des systèmes d’information et de données sur le marché de l’or.

Fini les spreads déraisonnablement élevés

La nouvelle de la suppression du monopole sur les lingots d'or, combinée à la chute du prix mondial de l'or en dessous du seuil de 3 300 USD/once, a fait baisser le prix des lingots d'or SJC de 1,5 million de VND/tael le 29 mai au matin, à 117,2 millions de VND/tael (vente) et 114,7 millions de VND/tael (achat).

Le prix des bagues en or 9999 a également fortement chuté à 110 millions de VND/tael (achat) et 113 millions de VND/tael (vente), soit une baisse de 1 million de VND/tael par rapport à la fin du mois de mai 2017.

Cependant, le prix des lingots d'or SJC a ensuite rebondi et a clôturé à 118 millions de VND/tael (vente) et 115,5 millions de VND/tael (achat). Comparé au prix mondial de l'or converti, le prix des lingots d'or SJC est supérieur de 14,3 millions de VND/tael tandis que le prix des anneaux d'or 9999 est supérieur de 11,8 millions de VND/tael.

Avec la suppression du monopole des lingots d'or, le marché s'attend à ce que le prix des lingots d'or SJC ne présente plus une différence déraisonnablement élevée comme c'est le cas actuellement.

Le SJC veut une concurrence équitable

Après près de 13 ans d'application du décret 24, le marché de l'or est confronté à un tournant lorsque le monopole de l'État sur les lingots d'or est sur le point d'être éliminé - Photo : THANH HIEP

Lors de nombreuses réunions précédentes, en réponse aux opinions selon lesquelles la société SJC bénéficie d'un monopole ou que la société SJC « manipule » le prix de l'or, les dirigeants de la société SJC l'ont nié à plusieurs reprises.

Selon le dirigeant de la société SJC, depuis 2012, la marque SJC a été sélectionnée par le gouvernement et la Banque d'État comme marque d'or nationale. La production de lingots d'or est strictement gérée par la Banque d'État à toutes les étapes du processus, à partir du pesage des produits, du contrôle des séries, de la gravure et de l'estampillage des lingots d'or.

Concernant le prix de l'or sur le marché, le dirigeant de la société SJC a également affirmé qu'il n'était pas celui qui manipulait ou fixait le prix. Étant donné que le prix de l’or est déterminé par l’offre et la demande du marché, aucune entité ne peut fixer le prix de manière proactive sur le marché.

En réalité, sur le marché, les établissements de crédit et les entreprises de négoce d'or peuvent avoir le droit de refuser d'acheter et de vendre, mais comme SJC a été sélectionné comme marque nationale de lingots d'or, SJC doit répondre à tous les besoins d'achat et de vente sur le marché.

Selon le dirigeant de la société SJC, la quantité d'or sur le marché est encore très faible car il y a des années et des moments où le prix des matières premières et de l'or SJC est inférieur ou égal, les marques nationales fondent des lingots d'or SJC pour produire des bagues et des bijoux.

En particulier, en 2019, le marché de l'or a beaucoup exporté à l'étranger, de sorte que la quantité d'or SJC sur le marché est actuellement très faible. L'offre actuelle est inexistante, alors que la demande du marché est présente, créant ainsi une différence de prix par rapport à l'or mondial.

« Si, à l'avenir, d'autres marques peuvent estamper des lingots d'or, ce sera une bonne chose. Les entreprises prestigieuses et de qualité seront choisies par le marché et le public. La SJC souhaite toujours une concurrence loyale », a déclaré un dirigeant de la SJC.

Que faire pour supprimer le monopole sur les lingots d’or ?

Délégué HOANG VAN CUONG (Hanoi) :

Il n’est plus nécessaire de maintenir le monopole sur les lingots d’or.

La question du monopole des marques de lingots d’or est née du décret 24/2012 pour lutter contre la goldification de l’économie.

Cependant, jusqu’à présent, les gens achètent, vendent et effectuent des transactions avec de l’argent, et non avec de l’or. Par conséquent, le maintien du monopole sur les lingots d’or conformément au décret 24 n’est plus nécessaire.

Cependant, l’or est un type particulier d’actif stocké, et non une marchandise ordinaire.

Le commerce de l'or a une grande influence sur les devises étrangères et il s'agit d'un actif précieux, il doit donc être contrôlé en termes de qualité et de fiabilité pour éviter la fraude.

Il faut donc éliminer le monopole, mais l'État doit gérer (utiliser des réglementations, des normes, des standards, des politiques fiscales pour contrôler, ouvrir de nouvelles méthodes commerciales pour le trading via le parquet, avoir de nombreux canaux de mobilisation...) et faire des recherches pour n'autoriser que les unités qualifiées à trader les lingots d'or.

Délégué TRAN ANH TUAN (HCMC):

Créer les conditions pour que les entreprises puissent importer de l’or à plus grande échelle.

Je suis entièrement d’accord avec la décision du secrétaire général To Lam d’éliminer le monopole sur les lingots d’or.

Cette politique aurait dû être mise en œuvre il y a des années. Le contrôle des lingots d’or depuis l’importation jusqu’à la distribution et la consommation n’est pas conforme aux principes du marché, ce qui entraîne des difficultés pour résoudre la différence entre les prix de l’or nationaux et mondiaux et la contrebande d’or.

Il faut donc la gérer selon les principes du marché, en créant les conditions d'importations plus larges, en fonction de la capacité des entreprises à créer une offre abondante, en créant un équilibre avec les prix mondiaux de l'or.

En outre, selon les directives du Secrétaire général, il est également nécessaire d'envisager d'autoriser les entreprises qualifiées, conformément à la réglementation, à étendre la production de lingots d'or. Dans le même temps, il faut éliminer les obstacles afin que le marché des lingots d’or puisse circuler sans problème comme les autres marchandises, créant ainsi une offre abondante.

Délégué TRINH XUAN AN (Dong Nai) :

Ne transformez pas l’or en un refuge pour l’argent.

Pour mettre en œuvre la directive du Secrétaire général sur l’abolition du monopole contrôlé sur les lingots d’or, il est nécessaire de modifier le décret 24 dans le sens de l’abolition du monopole sur les lingots d’or.

Cette solution signifie que l’État gère toujours la production de lingots d’or, mais peut autoriser de nombreuses entreprises qualifiées à participer à l’importation, à l’extraction, au traitement et au commerce de l’or.

En outre, l’or ne doit pas être transformé en un refuge pour les sources de revenus, en un actif de transaction clandestin pour le blanchiment d’argent, et les lingots d’or ne doivent pas être encouragés à devenir un actif thésaurisé.

Je suis tout à fait d’accord avec la solution d’étudier la création d’une bourse nationale de l’or proposée par le secrétaire général To Lam. Cet étage n'est pas un étage spontané comme avant, ni un étage de jeu d'or virtuel, mais doit assurer les facteurs de publicité, de transparence et de gestion des sources. En tant que marché, il doit accepter les règles du marché, les produits doivent avoir une origine, éviter le blanchiment d’argent et être un refuge pour les activités illégales.

ANH HONG - THANH CHUNG - TIEN LONG

Source : https://tuoitre.vn/xoa-bo-doc-quyen-vang-mieng-on-dinh-thi-truong-vang-2025053008402422.htm