Nouvelle semaine boursière : Attendre des signaux des flux de trésorerie nationaux pour atteindre rapidement le point bas ?

Le marché boursier vietnamien a poursuivi sa forte baisse pendant une semaine, enregistrant ainsi sa quatrième semaine de repli consécutive. L'indice VN-Index a franchi le seuil de support des 1 600 points en fin de semaine et, plus inquiétant encore, le cours des actions a chuté brutalement. La liquidité n'a pas augmenté, mais a continué de diminuer, et les ventes nettes étrangères ont eu tendance à se tarir.

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Ce sont là les points à observer pour suivre les flux de trésorerie liés à la pêche aux actifs les moins chers et choisir les biens pour le nouveau cycle d'investissement.

L'indice VN franchit la barre des 1 600 points

Les marchés boursiers mondiaux viennent de traverser une semaine marquée par de nombreux événements négatifs. Plusieurs places boursières ont fortement chuté. Aux États-Unis, l'indice Nasdaq a perdu 3 %, enregistrant ainsi sa plus forte baisse hebdomadaire depuis début avril ; les indices S&P 500 et Dow Jones ont quant à eux reculé de plus de 1 %.

Ce net recul s'est également produit sur de nombreux marchés de la région asiatique, notamment sur des marchés importants tels que le Japon (-4,1 %), la Corée du Sud (-3,7 %) et Taïwan (-2,1 %).

À l'instar des marchés mondiaux, la bourse vietnamienne a poursuivi sa forte baisse cette semaine. À la clôture de la séance du week-end, l'indice VN-Index s'est établi à 1 599,1 points, en recul de 40,55 points (-2,5 %) par rapport à la semaine précédente. L'indice VN-Index enregistre ainsi sa quatrième semaine consécutive de repli, soit sa plus longue période de baisse depuis mi-août 2024. Depuis son point bas de la semaine dernière, le marché a perdu plus de 200 points (-11,2 %).

Les actions Midcap ont connu la baisse la plus marquée (-4,6%), le VN30 a également chuté de -3,2 % et les Smallcap ont chuté de -2,3 %.

À la Bourse de Hanoï , les deux principaux indices ont inversé leur tendance. L'indice HNX a clôturé la semaine à 260,11 points, en baisse de 5,74 points, soit -2,16 % par rapport à la semaine précédente. L'indice UPCoM a, quant à lui, progressé de 1,77 %.

Le marché a connu une semaine de repli généralisé, marqué par une baisse plus marquée de certains secteurs. Toutefois, quelques valeurs ont affiché une performance à contre-courant, notamment dans les secteurs de l'agroalimentaire (+7,1 %), de l'assurance (+2,9 %) et du pétrole et du gaz (+0,9 %). La baisse s'est quant à elle concentrée sur certains secteurs, tels que la distribution (-6,9 %), les investissements publics (-6,4 %) et les produits de la mer (-6,4 %).

La liquidité du marché a continué de diminuer la semaine dernière, mais cette baisse est restée modérée. Ce constat est plutôt positif compte tenu du fort repli des marchés. En conséquence, la valeur moyenne des transactions hebdomadaires a atteint 28 644 milliards de VND par séance, soit une baisse de 5,8 % par rapport à la semaine précédente, où la liquidité avait également diminué de 4,8 % pour s'établir à 26 565 milliards de VND.

D'après les statistiques de MBS, la liquidité a diminué de 22 % au cours de la première semaine de novembre par rapport à la moyenne d'octobre, mais restait supérieure de 81 % à celle de la même période. Depuis le début de l'année, la liquidité totale du marché a atteint 29 500 milliards de VND, soit une hausse de 39,8 % par rapport à la moyenne de 2024 et de 37 % sur la même période.

Les investisseurs étrangers restent vendeurs nets, mais le montant de leurs ventes a considérablement diminué. Ils ont ainsi vendu pour un montant net de -2 540 milliards de VND, ce qui représente la 16e semaine consécutive de ventes nettes et porte le total cumulé des ventes nettes depuis le début de l'année à -131 330 milliards de VND. La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont acheté des actions des sociétés suivantes :FPT (+561 milliards de VND), MSN (+286 milliards de VND) et PVD (+270 milliards de VND), tandis qu'ils ont vendu des actions des sociétés suivantes : STB (-757 milliards de VND), HDB (-426 milliards de VND) et SSI (-312 milliards de VND).

La semaine dernière, le secteur des sociétés de bourse négociant en propre a effectué des achats nets d'actions telles que : FPT (+339 milliards de VND), TCB (+140 milliards de VND), MWG (+107 milliards de VND)... tout en effectuant des ventes nettes d'autres actions telles que : HDB (-88 milliards de VND), MSN (-53 milliards de VND), CTG (-34 milliards de VND)...

J'espère que les revenus générés par la pêche de fond pourront progressivement revenir.

Le marché boursier a rapidement chuté. En seulement quatre semaines, l'indice VN-Index a perdu près de 200 points, soit plus de 11 % par rapport à son seuil de 1 800 points. Bien que cette baisse ait été rapide, elle n'est pas surprenante. Le marché a connu une forte croissance pendant une période prolongée, une correction pour consolider les positions est donc nécessaire.

Le marché hésite encore quant à une éventuelle reprise de sa baisse la semaine prochaine. L'indice pourrait encore s'ajuster, mais la liquidité reste relativement stable. Malgré la forte chute des cours, la liquidité n'augmente pas de façon significative. Ce constat, combiné au fait que de nombreux titres ont fortement chuté et sont entrés dans une zone d'achat favorable, laisse présager que les flux de trésorerie domestiques, une fois leur point bas atteint, pourraient donner un signal cette semaine. Ces flux de trésorerie seront le premier indicateur permettant de déterminer si la tendance du marché s'est progressivement redressée.

Le marché pourrait avoir besoin de quelques séances de tests de flux de trésorerie supplémentaires, mais à plus long terme, il présente des facteurs favorables pour les perspectives d'avenir à moyen terme, pour la fin de cette année et le début de l'année prochaine. Premièrement, le marché continuera de bénéficier d'un soutien macroéconomique.

La croissance du PIB au quatrième trimestre est un facteur déterminant – elle devrait se situer à un niveau élevé afin d'atteindre l'objectif de croissance de plus de 8 % pour l'ensemble de l'année. Un autre facteur est la promotion de l'investissement et le décaissement des fonds publics. Plus récemment, le Politburo a également décidé de poursuivre les efforts pour mettre en œuvre les mesures et les solutions permettant d'atteindre au mieux l'objectif de croissance de 2025, créant ainsi une dynamique solide pour une croissance durable à deux chiffres dans les prochains mois. Parallèlement, il est prévu de lancer, dès 2026, plusieurs grands projets nationaux dans les secteurs des transports, de l'énergie et des infrastructures, ainsi que des projets nécessitant d'importants investissements publics, tels que l'autoroute Nord-Sud de l'Est, la centrale nucléaire de Ninh Thuan et la ligne ferroviaire internationale.

Par ailleurs, cette session de l'Assemblée nationale entre dans sa phase finale. De ce fait, l'opinion publique pourrait être plus ouverte une fois les politiques du pays clairement énoncées.

Le marché connaît généralement une forte hausse en fin d'année et en début d'année. Les liquidités retirées sont surveillées et prêtes à être réinjectées lorsque le cours de l'action est attractif et que les flux de trésorerie nationaux sont plus importants. Par ailleurs, du côté des investisseurs étrangers, la pression à la vente semble diminuer progressivement, ce qui n'exclut pas un retour aux achats nets dans un avenir proche.

Selon MBS Research, la zone de support des 1 600 points de l'indice VN a été maintenue du 25 août à aujourd'hui. Le marché s'est redressé à ce niveau à plusieurs reprises lors d'achats à bas prix. La rupture du seuil des 1 600 points le week-end dernier n'est pas surprenante, compte tenu de l'efficacité limitée de la première vague d'achats à bas prix. Par ailleurs, la rupture aussi rapide de ce seuil en fin de semaine dernière nécessite des signaux de confirmation supplémentaires.

Techniquement, si le marché franchit ce niveau de support de manière décisive avec une forte liquidité, les prochains niveaux de support seront d'une profondeur significative, compte tenu de la récente hausse depuis le creux d'avril. À court terme, le support du marché dans la zone des 1 590-1 600 points correspond à cette moyenne mobile.

LONG AN

Source : https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-cho-tin-hieu-dong-tien-noi-bat-day-som-post921943.html